国信期货玉米周报：上市压力缓解，玉米震荡为主

研究咨询部 上市压力缓解玉米震荡为主 ——国信期货玉米周报 2023年03月05日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度观点 供应方面，目前国内基层售粮进度接近7成，后期余粮上市压力减轻，新作方面，政策性补贴仍向大豆倾斜，暂难看到玉米大幅增产的可能；但陈化稻拍卖即将启动，对能量原料形成补充，目前传闻量在1800万吨，低于上年，后期具体影响需观察拍卖政策的细节；从需求来看，深加工玉米消费量连续回升到近年同期高位，但淀粉及酒精加工利润仍处亏损区间，深加工高消费量持续性不足；养殖方面，生猪利润仍处于亏损，但近期二次育肥增加，后期或增加猪料消费强度，使得总的饲料需求暂时稳定；从库存来看，深加工企业库存补至中性水平，饲料企业库存环比有所回升，同比仍处于偏低水平，但在养殖利润不佳的情景下大幅提升库存的动力有限；港口方面，北港库存回升，但仍处于低位，南港库存受进口玉米到港增加而上升至高位，内贸玉米受进口玉米挤占走货不高；从替代来看，小麦价格调整，对玉米性价比接近替代临界水平。综合来看，后期供应压力减轻，需求端边际好转，且贸易及饲料库存水平不高，供需格局上利空压力有所缓和，但小麦价格调整或限制玉米上行空间。操作上，震荡对待。 1.玉米期货市场变化 研究咨询部 2.淀粉期货市场变化 研究咨询部 3.玉米现货市场变化 研究咨询部 4.玉米淀粉现货市场变化 研究咨询部 5.玉米售粮进度 研究咨询部 6.玉米进口 研究咨询部 7.饲料养殖需求 研究咨询部 8.深加工需求 研究咨询部 9.淀粉产销存 研究咨询部 10.淀粉下游开工率 研究咨询部 11.替代品 研究咨询部 12.北港玉米动态 研究咨询部 13.南港玉米动态 研究咨询部 14.南港谷物动态 研究咨询部 15.美国玉米期货市场 研究咨询部 16.美国玉米播种生长进度 研究咨询部 17.美国玉米出口销售 研究咨询部 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。