策略周观点2023年第5期：全国两会召开，上证综指创年内新高

策略研究|策略周观点 全国两会召开，上证综指创年内新高 ——策略周观点2023年第5期 2023年03月06日 策略研 究 策略周观 点 证券研究报 告 投资要点： A股主要股指涨多跌少：2月27日至3月3日当周A股主要股指多数上涨，其中上证综指涨1.87%，沪深300涨1.71%，科创 50涨0.83%，深证成指涨0.55%，仅创业板指本周继续下跌0.27%。本周申万一级行业涨多跌少，通信、建筑装饰、传媒涨幅最大。 市场交易活跃，科技板块备受关注：周内两市日均交易额为8470.29亿元，较上周上涨约1.06%。本周近半行业市场交易额超1000亿元，主要宽幅股指换手率小幅回升。分行业来看，人工智能概念股热潮不退，本周科技板块交易持续保持高活跃度。当周计算机以成交额5549.94亿元位居第一。电力设备、电子块位列第二和第三，当周成交额分别为3155.10亿元和2989.89亿元。 融资融券交投热度不减：截至3月3日收盘，A股市场融资融券余额为15839.80亿元，较上周增加22.32亿元；周内两融交易额为3495.94亿元。分行业看，本周一级行业多数为融资融券净流出，融资融券净流入额较高的行业为国防军工、计算机、电 子等。本周北向资金净流入66.17亿元，周内成交额为4215.77 亿元。 投资建议：海外方面，美国经济韧性仍存，劳动力市场表现稳健，且通胀粘性较强，终端需求有支撑。上周美股表现先抑后扬。国内方面，2月PMI数据公布，官方制造业PMI达52.6%，处于近年同期高位，大幅好于市场预期。同时从分项看，新订单、生产、从业人员、原材料库存指数均有所回升，供需两端呈现同步回暖态势。市场对于经济恢复的信心有所增强，有利于提振投资者情绪。3日在国新办新闻发布会上，针对货币政策思路，央行行长易纲表示，一方面，货币信贷的总量要适度、节奏要平稳，要巩固实际贷款利率下降的成果；另一方面，也要适度发挥结构性货币政策的作用，继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保 持有力的支持力度。4日全国两会召开，对2023年经济发展提出目标要求。密切关注宏观调控政策基调及产业布局思路。从盘面看，成长赛道表现较优，通信、传媒、计算机行业交投热度提升，但热门概念周内波动较大。行业配置方面，建议关注：（1）追踪全国两会关键词，实施扩大内需战略下布局大消费产业链中绩优领域。（2）围绕高质量发展主线，国防安全、战略性新兴产业高景气赛道增长空间较大。 风险因素：政策变动风险；疫情形势反复；经济数据不如预期。 分析师:于天旭 执业证书编号：S0270522110001 电话：17717422697 邮箱：yutx@wlzq.com.cn 研究助理:宫慧菁 电话：020-36653064 邮箱：gonghj@wlzq.com.cn 相关研究 北交所优势凸显了吗？ A股震荡调整，上行仍有动能 板块轮动较快，大盘蓝筹表现稳健 正文目录 1市场指标3 1.1市场涨跌幅3 1.2市场成交额4 2流动性指标5 2.1融资融券5 2.2北上资金6 3一周财经要闻7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：本周主要指数涨跌幅（%）3 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%）3 图表3：A股日成交额（亿元）4 图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%）4 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元）5 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元）5 图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元）6 图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元）6 图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元）7 图表10：本周财经要闻7 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 通信建筑装饰 传媒计算机交通运输社会服务非银金融 银行石油石化公用事业国防军工建筑材料纺织服饰食品饮料 钢铁电子房地产 机械设备家用电器基础化工 煤炭综合环保 商贸零售医药生物农林牧渔轻工制造美容护理有色金属 汽车 电力设备 1市场指标 1.1市场涨跌幅 2月27日至3月3日当周A股主要股指多数上涨，其中上证综指涨1.87%，沪深300涨1.71%，科创50涨0.83%，深证成指涨0.55%，仅创业板指本周继续下跌0.27%。 本周申万一级行业涨多跌少，通信、建筑装饰、传媒涨幅最大，其中通信以6.64%的涨幅位居第一，建筑装饰以6.10%的涨幅紧随其后。电力设备、汽车、有色金属跌幅居前。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 2.79 2.58 2.422.24 1.901.871.751.731.71 0.870.83 0.55 0.35 -0.27 资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 1.2市场成交额 周内两市日均交易额为8470.29亿元，较上周上涨约1.06%。 本周近半行业市场交易额超1000亿元，主要宽幅股指换手率小幅回升。 分行业来看，人工智能概念股热潮不退，本周科技板块交易持续保持高活跃度。当周计算机以成交额5549.94亿元位居第一。电力设备、电子块位列第二和第三，当周成交额分别为3155.10亿元和2989.89亿元。 图表3：A股日成交额（亿元） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%） 3.0 3.0 2.5 2.5 2.0 2.0 1.5 1.5 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 上证50 沪深300 中证500 创业板指（右轴） 2021/06/03 2021/07/03 2021/08/03 2021/09/03 2021/10/03 2021/11/03 2021/12/03 2022/01/03 2022/02/03 2022/03/03 2022/04/03 2022/05/03 2022/06/03 2022/07/03 2022/08/03 2022/09/03 2022/10/03 2022/11/03 2022/12/03 2023/01/03 2023/02/03 2023/03/03 资料来源：同花顺，万联证券研究所 计算机 电力设备 电子医药生物 通信机械设备基础化工 传媒汽车 国防军工有色金属食品饮料非银金融建筑装饰公用事业交通运输轻工制造房地产家用电器 银行农林牧渔纺织服饰社会服务商贸零售建筑材料 煤炭石油石化 钢铁 环保美容护理 综合 2021/12/3 2022/1/3 2022/2/3 2022/3/3 2022/4/3 2022/5/3 2022/6/3 2022/7/3 2022/8/3 2022/9/3 2022/10/3 2022/11/3 2022/12/3 2023/1/3 2023/2/3 2023/3/3 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 2流动性指标 2.1融资融券 截至3月3日收盘，A股市场融资融券余额为15839.80亿元，较上周增加22.32亿元；周内两融交易额为3495.94亿元。 19,000 6,000 18,000 17,000 5,000 4,000 16,000 3,000 15,000 14,000 2,000 1,000 13,000 0 沪深两市余额(亿元) 周内两融交易额（亿元）（右轴） 分行业看，本周一级行业中融资融券净流入额较高的行业为国防军工、计算机、电子等，国防军工以18.53亿元的净买入额居于首位。相较之下，两融流出行业较多，融资融券净流出额较高的行业为非银金融、银行、食品饮料等行业，非银金融行业融资融券净流出额最高为7.55亿元。 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 国防军工计算机 电子 基础化工 通信机械设备 环保美容护理社会服务家用电器轻工制造纺织服饰 综合商贸零售 煤炭汽车 农林牧渔 钢铁房地产石油石化建筑材料交通运输公用事业建筑装饰有色金属电力设备医药生物 传媒食品饮料 银行非银金融 20 15 10 5 0 -5 -10 图表7：申万一级行业周融资净买入额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 2.2北上资金 本周北向资金净流入66.19亿元，周内成交额为4215.77亿元。 分行业看，本周一级行业中电子、公用事业、银行等行业北向资金净买入额排名靠前，其中电子北向资金净买入额保持第一为19.54亿元，其次公用事业为18.62亿元；此外电力设备、医药生物、基础化工等行业的北向资金净流出额较大，电力设备北向资金净流出额最大为28.77亿元。 图表8：北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 成交净买入 期间合计买卖总额（右轴） 2022-03-04 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-13 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-27 2022-06-10 2022-06-24 2022-07-08 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 2022-09-30 2022-10-21 2022-11-04 2022-11-18 2022-12-02 2022-12-16 2022-12-30 2023-01-13 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 资料来源：同花顺，万联证券研究所 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 图表9：同花顺一级行业北向周净买入额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 电子 公用事业 银行计算机非银金融 通信交运设备机械设备 传媒交通运输食品饮料建筑装饰黑色金属 环保建筑材料纺织服装房地产石油石化 综合轻工制造美容护理社会服务商贸零售 煤炭国防军工农林牧渔家用电器有色金属基础化工医药生物电力设备 图表10：本周财经要闻 3一周财经要闻 序号 标题 内容 来源 时间 链接 1 中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报 初步核算，全年国内生产总值[2]1210207亿元，比上年增长3.0%。其中，第一产业增加值88345亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值483164亿元，增长3.8%；第三产业增加值638698亿元，增长2.3%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.3%，第二产业增加值比重为39.9%，第三产业增加值比重为52.8%。全年最终消费支出拉动国内生产总值增长1.0个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长1.5个百分点，货物和服务净出口拉动国内生产总值增长0.5个百分点。全年人均国内生产总值85698元，比上年增长3.0%。国民总收入[3]1197215亿元，比上年增长2.8%。全员劳动生产率[4]为152977元/人，比上年提高4.2%。 国家统计局 2023/2/28 http://www.stats.gov.cn/tjsj./zxfb/202302/t20230227_1918980.html 2 中共中央国务院印发《数字中国建设整体布局规划》 中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》强调，要坚持以习近平新