产城融合之汽车视角：量、质与汽车依赖度

产城融合之汽车视角：量、质与汽车依赖度 YY团队2023/2/27 摘要 汽车行业目前作为综合工业最典型的拉动产业，其和城投利差、区域就业和发展都息息相关（如大冶的汽车舆情、重庆力帆、众泰等产能出清、天津的华泰等等），本文试图从产能布局和表现来分析其初步的版图。 长春、广州、柳州、十堰…经过近20年的井喷式发展，汽车之城遍地开花。我国汽车产业于已步入低增长阶段，在需求低增及新旧动能转换之际，黄金时代造就的汽车之城如今实力如何？又将去往何方？本文从工业规模、品牌实力、汽车依赖度及新能源转型等视角，综合比较各城市现有生产实力，并推演其发展潜力。 01汽车产业之“量”，21年汽车产业营收规模破千亿的城市共有18座，其 中上海、长春、广州3城营收超6,000亿元，产量达200万辆，位列全国前 三，重庆、北京、武汉、宁波4城营收也突破3,000亿元。与17年相较，不少城市汽车产业颓势难掩，青岛、盐城、扬州汽车产量下滑幅度皆达到50%以上，头部城市中重庆、北京汽车产量下滑幅度也在30%以上。 02汽车产业之“质” 盈利能力方面，沈阳凭借华晨宝马的光环拔得利润率（此次采用21年利税 总额/销售收入）头筹，另外广州、北京、成都、天津、上海等10城汽车产业利润率也在10%以上；而南昌、潍坊、宝鸡、随州等以商用车生产为主的城市盈利较弱，利润率普遍在5%以下。 产能布局方面，大致可分为如下类型： ①头部车企集团主生产基地：上海（上汽）、长春（一汽）、广州（广汽）、重庆（长安）、北京（北汽）、武汉（东风）、宁波（吉利）、保定（长 城）。其中保定汽车产业规模相对较小，其余城市汽车产业营收规模皆在3,000亿元以上；盈利能力方面，重庆受华晨鑫源、小康、北京现代等弱产线以及力帆、银翔等停产产能拖累，其余城市利润率皆高于平均线水平。 ②非头部车企主生产基地，但有头部车企的优质或中高端产线布局，整体盈利能力表现较好。如沈阳的汽车产能主要为华晨宝马及上汽通用；天津拥有一汽（大众、丰田）及长城产线；成都生产一汽（大众、丰田）、吉利（吉利汽车、沃尔沃）、东风（神龙）、重汽等多品牌汽车；郑州、杭州、扬州3城营收虽不及千亿，但以强品牌中高端产线为主，属于“小而美”。 ③头部品牌低端产线拼凑，盈利较弱，如柳州、青岛等。柳州主要生产上汽通用五菱（价格多低于10万）及东风柳汽（各车型价格区间5~15万），汽车产量虽名列全国前五，但21年汽车制造业利润率仅4.8%。青岛的上汽产线均生产通用五菱，一汽产线以宝来系列为主（10~15万），奇瑞产线以星途为主 （10~20万），北汽产线则主要生产北汽新能源EC系列（价格5~15万），盈利表现在主产乘用车的城市中排名末位；台州主要生产吉利旗下豪情汽车（3~5万），亦有沃尔沃产线，新发布新能源汽车定价约13万，整体利润率表现也稍弱。 ④品牌较弱，如芜湖、盐城。盐城倚赖悦达起亚，随着悦达起亚销量的断崖式下跌而走向没落；芜湖依托奇瑞。 ⑤转型尴尬期，燃油车向下，新能源尚未形成规模效应，如合肥、长沙及西安。合肥传统汽车以江淮为代表，近年来押宝蔚来、奇瑞新能源，但新能源板块目前仍处于烧钱亏损阶段。长沙传统汽车主要是广汽菲克（22年申请破产）、广汽三菱（主打中低端品牌），燃油向下但新能源起势，引入比亚迪、上汽大众等新能源产线，21年新能源产量越过10万辆生死线，22年依托比亚迪之势跃升至约40万辆。注意到比亚迪22年业绩预增超400%，预计长沙、西安的汽车产业盈利能力亦大幅改善。 ⑥商用车主场，南昌、济南、十堰、潍坊、宝鸡、随州，除十堰外盈利皆较弱。“卡车之都”十堰的商用车产能（东风、湖北三环集团、大运汽车）占比达40%以上；南昌以江铃汽车为主，轻客车型市占率国内第一，但盈利很依赖政府补助；济南以重汽为主；潍坊布局北汽福田、山东凯马及江淮汽车；宝鸡主要布局陕汽产线（陕汽通用车、陕汽通家）；随州为我国“专用汽车之都”，专汽市占率约10%，但专汽整体市场规模较小且盈利能力不及乘用车。 03汽车依赖度而言，共有7座城市汽车产业的利润依赖度超过30%，其中长春、沈阳、保定分别作为一汽、华晨宝马、长城的根据地，产业依赖度更是达到了82%、77%、50%，十堰、武汉、襄阳、广州的汽车产业依赖度也超过30%。 04新能源转型而言，产能视角下，上海、重庆、广州、武汉、北京、合肥 29%，位列全国前二，上海、柳州、合肥及南京的新能源转型进程也超20%。 05趋势推演方面，传统汽车重镇广州、武汉、上海、北京4城产业规模大且盈利能力较强，新能源布局领先，拥有庞大且优质的产能资源支撑新旧动能转换；南京、成都、合肥、西安、长沙错过燃油车起飞浪潮，但有望踏新能源之浪前行；潍坊、扬州、宝鸡、随州、盐城产业规模小且新能源布局落后，汽车产业或走向没落。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 6城新能源产线丰富且产能布局充足，合肥重仓押宝蔚来，杭州大力布局造车新势力零跑、合创及万向，西安、长沙为比亚迪主力工厂，有望乘比亚迪之势实现快速增长。产量视角下，上海、柳州、西安新能源产量位居前三，柳州产能布局尚未跟上、产线超负荷运转，未来发展主要受产能制约；受益于比亚迪新能源热销，西安、长沙快速实现新能源转型，新能源产量占比分别达40%、