电子行业周报：自主可控势在必行，第三代半导体存错杀机会

证 券 研2023年03月05日 究 报自主可控势在必行，第三代半导体存错杀机会 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：刘煜 liuy@cfsc.com.cn 联系人：赵心怡 S1050523030001 S1050122030021 zhaoxy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 2月27日-3月3日当周，电子行业上涨2.39%，表现优于上周（下跌0.97%）。电子行业细分板块集体上涨，半导体设备、集成电路封测、电子化学品板块领涨，涨幅分别为7.39%、6.07%、3.48%。估值方面，光学元件、半导体设备、LED估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值 排名本周第四、五位。 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -1.4 4.9 -16.4 沪深300 -0.3 4.7 -8.1 市场表现 (%)电子沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：需求弱复苏，关注AI算力和军工激光等方向》2023-02-27 2、《电子专题报告：持仓占比连续回落，设备零部件材料配置比下滑》2023-02-22 3、《电子行业策略报告：周期复苏，否极泰来》2023-01-31 相关研究 行业研究 ▌半导体 近期美国商务部对中国28家实体和个人加入实体清单，海外对中国的技术管制越来越严厉，尤其在先进算力领域，结合当前chatGPT带来AI算力需求持续提升，未来的人工智能产业链本土市场将充分交给国内供应商，长远来看本土公司充分受益。我们建议继续关注AI算力领域的核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，瑞芯微等。另外海外技术管制叠加副总理刘鹤调研集成电路企业将强化半导体国产化预期，本周也建议关注EDA、半导体设备和核心材料企业如广立微，概伦电子，北方华创，中微公司，华海清科，华特气体，鼎龙股份等。 近期特斯拉投资日大会提到SiC减少75%，语义相对模糊，从技术层面推测更大概率是指SiC的尺寸减小75%，而并非数量，SiC在新能源车的使用是确定性产业趋势，随州规模化应用，成本正在逐步降低，除了汽车本身，充电桩等应用场景也存在大量需求，我们认为第三代半导体和汽车模拟被短期事件影响而错杀，存在较好的布局机会，建议关注纳芯微，东微半导，士兰微，新洁能，宏微科技等。 ▌消费电子 可穿戴设备继续处于创新周期，苹果的无创测血糖技术未来将应用于智能手表，以及测血压等功能集成到手表上，智能手表的普及率有望继续上升。另外苹果公司今年有望推出MR产品，ARVR行业生态有望进一步改善。建议关注立讯精密，水晶光电，蓝特光学等公司。 由于新能源的锂电和光伏以及半导体领域激光加工的应用越来越普及，叠加消费电子领域的复苏，激光设备和零部件厂商有望迎来向上周期，建议关注大族激光，德龙激光，福晶科技等。 AI带来云计算需求提升，从而带来数据中心建设需求上升，光通信相关光学类公司值得关注如腾景科技等。 ▌汽车电子及其他 汽车电动化智能化趋势路径清晰，其中车载光学和电池增量明显，我们建议关注车载光学和锂电相关细分方向，光学方面关注联创电子，腾景科技等；锂电CCS模组方面建议关注东山精密，汇创达等；汽车PCB方面关注世运电路等。 由于无人机在现代战场应用越来越频繁，军工反无人机方向存在巨大潜力，其中激光反制是最主流路线，建议关注军工激光产业链核心公司：联创光电，长光华芯等。 公司代码 名称 2023-03-03 EPS PE 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 宏观经济复苏不及预期，美国加息超预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情反复，地缘政治不稳定等风险 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 688041.SH海光信息 55.31 0.16 0.63 294 88 未评级 688047.SH龙芯中科 122.80 0.66 0.72 208 171 未评级 603893.SH瑞芯微 85.00 1.44 1.07 1.80 59 79 79 买入 301095.SZ广立微 98.00 0.43 0.96 307 175 102 未评级 688206.SH概伦电子 30.08 0.07 0.10 0.15 469 198 未评级 002371.SZ北方华创 248.94 2.05 3.39 4.66 140 85 62 买入 688012.SH中微公司 119.19 1.64 2.02 2.60 73 59 59 买入 688120.SH华海清科 278.28 2.48 4.18 6.31 150 67 67 买入 688268.SH华特气体 73.21 1.08 2.03 2.41 68 36 36 买入 300054.SZ鼎龙股份 23.55 0.23 0.43 0.56 91 55 55 买入 688052.SH纳芯微 298.93 2.95 3.02 4.73 135 99 99 买入 688261.SH东微半导 245.00 2.91 4.22 5.76 112 59 59 买入 600460.SH士兰微 34.28 1.07 1.05 1.33 32 33 33 买入 605111.SH新洁能 81.10 2.90 2.17 3.16 42 37 37 买入 688711.SH宏微科技 79.89 0.70 0.69 1.07 161 116 116 买入 002273.SZ水晶光电 12.88 0.32 0.00 0.52 39 31 25 未评级 688127.SH蓝特光学 19.25 0.35 0.42 0.54 55 36 未评级 002008.SZ大族激光 29.63 1.87 1.24 1.81 15 24 24 买入 688170.SH德龙激光 54.95 1.13 0.57 1.20 65 98 98 买入 002222.SZ福晶科技 17.36 0.45 0.49 0.55 38 35 35 买入 688195.SH腾景科技 24.83 0.40 0.51 0.79 61 49 49 买入 002036.SZ联创电子 12.98 0.11 0.28 0.56 161 46 46 买入 002384.SZ东山精密 28.12 1.09 1.77 26 20 16 未评级 300909.SZ汇创达 37.70 1.48 1.08 1.64 38 35 35 买入 603920.SH世运电路 17.11 0.39 1.08 1.14 46 22 15 未评级 600363.SH联创光电 31.10 0.51 0.76 1.21 50 41 41 买入 688048.SH长光华芯 117.55 1.13 0.79 1.72 138 68 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（“未评级”公司盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览7 2、分析及展望9 2.1、周涨幅排行9 2.2、行业重点公司公告12 2.3、行业重点公司估值水平和盈利预测25 3、行业高频数据28 3.1、台湾电子行业指数跟踪28 3.2、电子行业主要产品指数跟踪31 4、行业动态跟踪35 4.1、半导体35 4.2、消费电子37 4.3、汽车电子38 5、近期新股40 5.1、金海通（603061.SH）：专注半导体芯片测试设备40 5.2、泓淋电力（301439.SZ）：全球电源线组龙头企业41 6、风险提示44 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级6 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅7 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：2月27日-3月3日行业周涨跌幅比较（%）9 图表6：3月3日行业市盈率（TTM）比较9 图表7：2月27日-3月3日电子细分板块周涨跌幅比较（%）10 图表8：3月3日电子细分板块市盈率（TTM）比较10 图表9：重点公司周涨幅前十股票11 图表10：本周重点公司公告12 图表11：行业重点公司估值水平及盈利预测25 图表12：台湾半导体行业指数近两周走势28 图表13：台湾半导体行业指数近两年走势28 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势28 图表15：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势28 图表16：台湾电子零组件行业指数近两周走势29 图表17：台湾电子零组件行业指数近两年走势29 图表18：台湾光电行业指数近两周走势29 图表19：台湾光电行业指数近两年走势29 图表20：中国台湾IC各版块产值当季同比变化（%）30 图表21：NAND价格（单位：美元）31 图表22：DRAM价格（单位：美元）31 图表23：全球半导体销售额（单位：十亿美元）31 图表24：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）31 图表25：面板价格（单位：美元/片）32 图表26：国内手机月度出货量（单位：万部，%）32 图表27：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）32 图表28：无线耳机月度出口量（单位：个，%）33 图表29：无线耳机累计出口量（单位：个，%）33 图表30：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）33 图表31：中国智能手表累计产量（单位：个，%）33 图表32：全球PC季度出货量（单位：千台，%）34 图表33：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）34 图表34：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）34 图表35：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）34 图表36：金海通主营产品——平移式测试分选机40 图表37：金海通营业收入（亿元）41 图表38：金海通归母净利润（亿元）41 图表39：泓淋电力主营产品42 图表40：泓淋电力营业收入（亿元）43 图表41：泓淋电力归母净利润（亿元）43 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体 近期美国商务部对中国28家实体和个人加入实体清单，海外对中国的技术管制越来越严厉，尤其在先进算力领域，结合当前chatGPT带来AI算力需求持续提升，未来的人工智能产业链本土市场将充分交给国内供应商，长远来看本土公司充分受益。我们建议继续关注AI算力领域的核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，瑞芯微等。另外海外技术管制叠加副总理刘鹤调研集成电路企业将强化半导体国产化预期，本周也建议关注EDA、半导体设备和核心材料企业如广立微，概伦电子，北方华创，中微公司，华海清科，华特气体，鼎龙股份等。 近期特斯拉投资日大会提到SiC减少75%，语义相对模糊，从技术层面推测更大概率是指SiC的尺寸减小75%，而并非数量，SiC在新能源车的使用是确定性产业趋势，随州规模化应用，成本正在逐步降低，除了汽车本身，充电桩等应用场景也存在大量需求，我们认为第三代半导体和汽车模拟被短期事件影响而错杀，存在较好的布局机会，建议关注纳芯微，东微半导，士兰微，新洁能，宏微科技等。 （2）消费电子 可穿戴设备继续处于创新周期，苹果的无创测血糖技术未来将应用于智能手表，以及测血压等功能集成到手表上，智能手表的普及率有望继续上升。另外苹果公司今年有望推出MR产品，ARVR行业生态有望进一步改善。建议关注立讯精密，水晶光电，蓝特光学等公司。 由于新能源的锂电和光伏以及半导体领域激光加工的应用越来越普及，叠加消费电子领域的复苏，激光设备和零部件厂商有望迎来向上周期，建议关注大族激光，德龙激光，福晶科技等。 AI带来云计算需求提升，从而带来数据中心建设需求上升，光通信相关光学类公司值得关注如腾景科技等。 （3）汽车电子及其他 汽车电动化智能化趋势路径清晰，其中车载光学和电池增量明显，我们建议关注车载光学和锂电相关细分方向，光学方面关注联创电子，腾景科技等；锂电CCS模组方面建