特斯拉发布宏图计划3.0，储能、氢能、新能源汽车迭代加快

核心推荐：TCL中环、天顺风能、宁德时代、中来股份、亚星锚链、东方日升、祥鑫科技。 光伏：电池片、组件价格小幅回落，隆基单晶硅片再次提价。电池片价格仍延续上周跌势，然而本周电池片价格跌幅呈现缓慢收窄，182/210mm的perc电池片价格为1.09元/W，较上周下滑0.9%。组件3月需求相比2月有望出现小幅拉动，且新单陆续本周小量执行，然而本周执行组件价格区间仍在拉大，组件厂家分化严峻。隆基单晶硅片再次提价，系坩埚环节供给紧张导致硅片产出不及预期。 2023年3月3日，据隆基绿能官网数据，其再次上调单晶硅片价格，其中166mm单晶硅片价格由5.4元/片上涨至5.61元/片，涨幅3.7%；182mm单晶硅片价格由6.25元/片上涨至6.5元/片，涨幅3.8%。据pvinfplink数据，预计3月单晶硅片有效产量规模约35-38GW，中后期增量规模较上半月更加明显，因此在供应关系逆转之前，单晶硅片价格有望继续维持平稳走势。光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，当下位置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：2月风电中标大幅增长，1-2月实现12.282GW中标。2023年1-2月，风电整机中标累计容量达到12282MW（约12.28GW），2月实现中标9097.5MW，同比+186%。其中远景能源以1-2月实现3399MW中标容量位居第一，均占中标规模的27.67%；金风科技位居第二，中标规模为2880MW，占中标规模的23.45%。从行业需求去看，风电行业经历2022年低谷之后，2023年迎来全年复苏，预计2023年国内陆风60GW以上，海风装机10GW以上，同比去年均实现翻倍增长。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 储能：特斯拉宏图计划重点提及储能、氢能前景，国内月度储能中标均价回落。 1）近期动态：特斯拉Master Plan提出完全替代化石能源计划，该计划35%通过建设240TWh储能、30TW可再生能源装机规模实现，对应制造投资预计10万亿美元；氢能未来将取代煤炭，在化工、工业领域前景广阔。预计最为清洁的电解水制氢需求将快速增长，带动以电解槽为主的相关产业链需求。2）招中标情况： ①招标规模：据索比咨询，本周（2.23~3.01）储能招标规模101.0MW/303.4MWh，2月累计招标规模约757.1MW/1468.7MWh，均为储能系统。②中标规模：周度储能中标267.5MW/748.5MWh，2月累计约1154.4MW/2486.2MWh，EPC类项目占比较高。③中标均价：2月储能系统、EPC中标均价为1.39元/Wh、1.86元/Wh。其中，储能系统中标均价较上周累计（2.01~2.22）均价1.61元/Wh明显降低，主要系中国电建新疆阜康的大规模光储项目竞争激烈，中标价格区间大幅低于此前均价。我们认为随着原材料价格回落企稳+政策利好催化，后续储能均价预计回升。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。推荐布局氢能领域的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。 新能源车：特斯拉宏图计划3.0发布，新能源汽车技术与生产制造迭代加快。美国时间3月1日，特斯拉在投资者日发布其宏图计划3.0——加速世界向可持续能源转变，并提出向可持续能源迈进的五大方面，全面转向电动车仍然为核心方向。 技术迭代与生产制造层面，特斯拉提出了其新一代车型将在工艺流程、动力总成、电子架构、软件、供应链、完全自动驾驶等环节进行技术迭代降本。同时特斯拉持续迭代电池制造技术，德州工厂4680电池零部件与生产工艺持续优化，布局上游锂精炼环节将于年底落地。并宣布特斯拉超充桩将适配所有电动车，将向所有三方品牌逐步开放。推荐方面，1）在终端整车降价预期下，预计电池和中游环节将面临一定的降价压力。推荐价格传导顺畅，并具备技术优势的宁德时代、亿纬锂能；看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技；看好竞争格局稳定，降价幅度较低的隔膜环节，看好恩捷股份。2）整车价格的下降，预计将会带动销量的提升。 推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块，推荐祥鑫科技、科达利。 3）在欧洲和美国今年增速高预期下，推荐出口条线受益标的及相关产业链。关注国轩高科、当升科技、星源材质等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年2月27日-3月3日下跌1.2%，今年以来累计涨幅为3.6%。 图表1：2023年2月27-3月3日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年2月27日-3月3日光伏设备（申万）下跌3.5%；风电设备（申万）下跌1.8%；电池（申万）下跌2.0%；电网设备（申万）下跌0.5%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1.1光伏 电池片、组件价格小幅回落，价格分化扩大。电池片价格仍延续上周跌势，然而本周电池片价格跌幅呈现缓慢收窄，182/210mm的perc电池片价格为1.09元/W，较上周下滑0.9%。组件3月需求相比2月有望出现小幅拉动，且新单陆续本周小量执行，然而本周执行组件价格区间仍在拉大，组件厂家分化严峻，一线品牌价格单玻价格约1.77+元/W水平，二三线价格约1.72-1.75元/W；整体均价出现松动局势，本周182/210mm的单晶perc组件均价约1.75元/W，较上周下滑1.1%。N型组件价格方面，HJT组件价格维稳约1.96-2元/W，TOPCon组件价格约1.82-1.93元/W。TOPCon持续面临硅片、电池片短缺，在成本增加之下TOPCon与PERC之间的溢价略有增加。 图表4：2022年11月至今光伏产业链价格数据 图表5：2022年11月至今光伏产业链价格周涨跌幅 隆基单晶硅片再次提价，系坩埚环节供给紧张导致硅片产出不及预期。2023年3月3日，据隆基绿能官网数据，其166mm单晶硅片价格由5.4元/片上涨至5.61元/片，涨幅3.7%；182mm单晶硅片由6.25元/片上涨至6.5元/片，涨幅3.8%。隆基此次提价，主要原因是高品质坩埚供给紧缺，使得硅片产出不及预期；以及下游电池新产能不断落地释放，加大对上游硅片需求。N型组件2023年开始大幅扩产落地，对硅片需求也显著增长。据pvinfplink数据，预计3月单晶硅片有效产量规模约35-38GW，中后期增量规模较上半月更加明显，因此在供应关系逆转之前，单晶硅片价格有望继续维持平稳走势。 图表6：隆基单晶硅片价格（元/片） 当前光伏板块观点： 在行业景气拐点前的背景下，当下板块不必太过悲观，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升等。 考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份、捷佳伟创等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 2月风电中标大幅增长，1-2月实现12.282GW中标。2023年1-2月，风电整机中标累计容量达到12282MW（约12.28GW），2月实现中标9097.5MW，同比+186%。其中远景能源以1-2月实现3399MW中标容量位居第一，均占中标规模的27.67%；金风科技位居第二，中标规模为2880MW，占中标规模的23.45%。从行业需求去看，风电行业经历2022年低谷之后，2023年迎来全年复苏，预计2023年国内陆风60GW以上，海风装机10GW以上，同比去年均实现翻倍增长。 图表7：2022年至今月度风电项目中标规模（MW） 图表8：2023年2月风电整机商中标规模图（MW） 当前风电板块观点： 从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能。近期公司成立了全资子公司天顺海工装备（江苏）有限公司，并收购江苏长风海洋装备制造有限公司，静候公司海风产能放量。 其次关注海缆，东方电缆、中天科技、亨通光电；海上管桩：海力风电、大金重工； 关注风机大型化之后所带来的轴承技术进步，关注长盛轴承、恒润股份、新强联。 关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 2.1.3储能 近期动态： 美国当地时间3月1日下午3点，特斯拉在投资者活动日发布Master Plan 3“宏图计划第三篇章”，核心主题为：让地球走向完全可持续能源之路。 储能 Master Plan提出完全替代化石能源计划，其中计划的35%通过建设240TWh储能规模，30TW可再生能源装机规模实现，对应制造投资预计10万亿美元。2015年．特斯拉首次推出Powerwall住宅和Powerpack商业规模电池储能系统（BESS）解决方案，规模快速增长。据公司公告，2022年特斯拉储能业务出货规模同增64%至6.5GWh，分季度看，22Q1~Q4储能出货规模分别为0.8GWh/1.1GWh/2.1GWh/2.5GWh，同比+90%/-11%/+62%/+152%。 图表9：特斯拉储能业务自2015年推出以来快速增长（GWh） 图表10：特斯拉储能年度出货规模（GWh） 图表11：特斯拉储能季度出货规模（GWh） 氢能 特斯拉MasterPlan3提出，氢能未来将取代煤炭，在化工、工业领域前景广阔。预计最为清洁的电解水制氢需求将快速增长，带动以电解槽为主的相关产业链需求。据艾邦氢能源技术网援引彭博新能源财经（BNEF）氢电解器数据库信息，2020年全球电解槽项目装机规模约90MW，2021年达到240MW，2022年中国在全球装机量中预计占60%-63%。根据BNEF整理的开发商已披露信息，至2030年，全球累计装机量预计超过40GW。 其中碱性电解槽因经济效益更好将继续主导市场，2022年市场份额为80%。 图表12：已公布的开发商电解槽项目储备（左轴为年度值，右轴为累计值，单位均为GW） 周度招标、中标情况： 招标：本周（2.23~3.01）储能招标规模101.0MW/303.4MWh，2月累计招标规模约757.1MW/1468.7MWh，均为储能系统。政策利好催化下，预计各地将持续加大储能布局力度。据索比咨询备案披露情况，2月至今规模较大招标项目为广东省惠州市龙门县储能项目（独立储能），约500MW/1000MWh，项目总投资20亿元。 图表13：2022年9月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表14：2022年9月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：本周（2.23~3.01）储能中标规模267.5MW/748.5MWh，2月累计中标规模约1154.4MW/2486.2MWh。据索比咨询，本周储能系统中标约182MW/668MWh，EPC约85.5MW/88.5MWh；2月累计来看，储能系统中标约258.5MW/7