汽车电子周跟踪：特斯拉宏图计划第三篇章开启在即，有望引领产业新趋势

国内智能化板块小幅反弹，海外Luminar和英伟达逆势上涨。本周国内汽车电子板块走势分化，智能车指数累计上涨1.6%，跑赢沪深300指数0.9%，电动化指数累计下跌1. 6%，跑输沪深300指数2.3%。海外方面，本周汽车电子板块整体下行，核心标的仅L uminar和英伟达上涨。Luminar累计上涨24%，主因其宣布扩大与奔驰的合作，新协议价值较此前显著提升；英伟达累计上涨9%，主因22Q4业绩和23Q1指引超市场预期。 特斯拉宏图计划第三篇章开启在即，一体化压铸和机器人或为主题。特斯拉于2006年公布宏图计划第一篇章，于2016年公布第二篇章。随着第一、第二篇章的陆续实现，特斯拉将于3月1日的投资者日活动公布宏图计划第三篇章“地球如何走向完全可再生能源”，其中一体化压铸技术和机器人或为第三篇章主题。 1月智能车销量下滑，新能源智能车渗透率明显提升。受整体车市影响，1月国内智能乘用车销量下滑至37.2万辆，同比-2.1%，环比-41.9%，渗透率为28.5%，环比+3.3pc t。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为60.2%和19.3%，环比分别+12.3 pct和+2.9pct。新车方面，1月开启交付的阿维塔11、极氪009和高合Hiphi Z的上险量分别为432、190、135辆；12月起进入大批量交付阶段的理想L8、哪吒S和飞凡R 7的1月上险量分别为6144、1069、210辆（12月上险量分别为10259、1243、1520辆）。 蔚来第四整车工厂将落户安徽滁州，保隆科技预计24Q1量产4D毫米波雷达。1）电动化：蔚来第四整车工厂将落户安徽滁州；欣旺达旗下电动汽车电池业务或考虑科创板IP O；凯迪拉克23年将新推出3款电动车；特斯拉暂停在德国生产全部电池，转为在美国生产；福特、LG新能源和Koc拟在土耳其建设电动车电池厂。2）智能化：保隆科技预计24Q1量产4D毫米波雷达；Luminar宣布扩大与奔驰的合作，将为奔驰供应Iris激光雷达；地平线与北汽集团正式签署战略合作协议。 后续催化剂：新车方面，飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付，理想L7预计4月开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX 90将于2024年初交付；车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心开展，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：1月新能源智能车渗透率明显提升 1、1月智能车销量下滑，新能源智能车渗透率明显提升 受整体车市影响，1月国内智能乘用车销量下滑，为37.2万辆，同比-2.1%，环比-41.9%，渗透率为28.5%，环比+3.3pct。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为60.2%和19.3%，环比分别+12.3pct和+2.9pct。具体品牌来看，比亚迪继续占领智能电动车销量榜首，特斯拉位居第二位，1月智能电动车上险量分别为6.7/2.7万辆，分别环比-46.2%/-35.2%，比亚迪电动智能车1月渗透率为55.9%，环比-0.8pct。 新车方面，1月开启交付的阿维塔11、极氪009和高合Hiphi Z的上险量分别为432、190、135辆；12月起进入大批量交付阶段的理想L8、哪吒S和飞凡R7的1月上险量分别为6144、1069、210辆（12月上险量分别为10259、1243、1520辆）。 图表1：国内智能乘用车销量及渗透率 图表2：分能源类型智能乘用车渗透率 配备L2级以上辅助驾驶能力且具备车联网OTA功能。 图表3：1月智能电动车品牌销量排行 图表4：比亚迪电动智能车渗透率 2、后续催化剂跟踪：特斯拉宏图计划第三篇章开启在即 特斯拉宏图计划第三篇章开启在即，一体化压铸和机器人或为主题。特斯拉每个宏图计划的篇章分为四步走，2006年公布的宏图计划第一篇章已基本完成；2016年公布的第二篇章主要包括电动车产品线拓展、自动驾驶数据收集和太阳能发电储能，目前总体完成度已经较高。随着第一、第二篇章的陆续实现，特斯拉将于3月1日的投资者日活动公布宏图计划第三篇章“地球如何走向完全可再生能源”，其中一体化压铸技术和机器人或为第三篇章主题，建议关注特斯拉产业链核心标的东山精密和联创电子。 图表5：特斯拉宏图计划前两篇章完成进度 重磅车型发布&交付：飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付，理想L7预计4月开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。 图表6：智能汽车部分重磅车型交付时间表 汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。 图表7：汽车展会预告 二、行情回顾：国内智能化板块小幅反弹，海外Luminar和英伟达 逆势上涨 国内智能化板块小幅反弹，电动化板块继续回调。本周国内汽车电子板块走势分化，智能车指数累计上涨1.6%，跑赢沪深300指数0.9%，电动化指数累计下跌1.6%，跑输沪深300指数2.3%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气-1%，士兰微-1%，斯达半导-2%），其他零部件（世运电路+2%，奥海科技-2%，欣旺达-2%）。 2）智能化板块：车载摄像头（韦尔股份-1%，联创电子-2%，舜宇光学-4%），激光雷达（蓝特光学+2%，永新光学-0.3%，长光华芯-0.5%），智能座舱及其他（华阳集团+7%，水晶光电+2%，长信科技+1%，电连技术+0.3%，隆利科技-1%）。 图表8：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表9：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表10：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外Luminar和英伟达逆势上涨。本周海外汽车电子板块整体下行，核心标的仅Luminar和英伟达上涨。Luminar累计上涨24%，主因其宣布扩大与奔驰的合作，新协议价值较此前显著提升；英伟达累计上涨9%，主因22Q4业绩和23Q1指引超市场预期。 1）新势力车企：理想（-3%）、特斯拉（-5%）、蔚来（-9%）、小鹏（-12%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+9%）、高通（-3%）、Mobileye（-14%）。 3）激光雷达厂商：Luminar（+24%）、Innoviz（-2%）、AEVA（-8%）、禾赛（-14%）、Ouster（-17%）。 图表11：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）蔚来第四整车工厂将落户安徽滁州：蔚来第四整车工厂将落户安徽滁州，投产第三品牌“萤火虫（内部代号）”，该工厂原为猎豹汽车工厂，蔚来接手后将在该工厂基础上进行整合。第三品牌萤火虫，定位为小车品牌，预计售价10万-20万元，将在欧洲市场首发，计划23Q3发布。 （盖世汽车） 2）欣旺达旗下电动汽车电池业务或考虑科创板IPO：欣旺达旗下电动汽车电池业务寻求以300亿元估值融资40亿元，并最早可能在6月份于科创板提交IPO申请。（电子汽车应用） 3）凯迪拉克23年将新推出3款电动车：凯迪拉克今年还将推出三款新的电动汽车，并在2024年投入生产。在推出3款新电动车型之后，凯迪拉克在2025年时将拥有至少5款电动汽车，包括2022年上市的锐歌（Lyriq）中型跨界车和Celestiq，后者是一款售价30万美元的轿车，将于今年12月投产。（盖世汽车） 4）特斯拉暂停在德国生产全部电池，转为在美国生产：特斯拉已暂停在勃兰登堡生产完整电池的计划，而是将在税收优惠力度更大的美国进行部分生产流程。（盖世汽车） 5）福特、LG新能源和Koc拟在土耳其建设电动车电池厂：福特、LG新能源和Koc控股公司表示，三方签署了一项不具约束力的协议，共同组建一家合资企业，以在土耳其建立欧洲最大的电动汽车电池设施之一。 （盖世汽车） 【智能化】 1）保隆科技预计24Q1量产4D毫米波雷达：保隆科技表示，公司自2021年底开始布局4D毫米波雷达研发，目前已进入优化调试阶段，预计今年8月份会对外开展客户推广，2024年一季度进入初步量产。（盖世汽车） 2）Luminar宣布扩大与奔驰的合作，将为奔驰供应Iris激光雷达：Luminar宣布全面扩大与梅赛德斯-奔驰的合作伙伴关系。奔驰计划在本十年中期之前，将Luminar的下一代Iris激光雷达及其相关软件技术整合到其下一代生产线上，以增强其自动驾驶功能。（盖世汽车） 3）地平线与北汽集团正式签署战略合作协议：地平线与北汽集团正式签署战略合作协议，根据协议，北汽将基于地平线征程2、征程3、征程5等全系列征程芯片，实现旗下多个自主品牌智能化产品的研发和应用，其中双方首款量产合作车型预计今年落地。（盖世汽车） 4）哪吒汽车公布NETA PILOT智能驾驶系统未来规划：日前，哪吒汽车公布了其NETA PILOT智能驾驶系统未来发展规划，预计在2023年达到L2-L2.9级人车共驾，实现高速、城区领航；在2024年达到L2.9-L4级托管驾驶，实现特定场景托管驾驶；在2025年达到L4+级自动驾驶，实现AB端领航自动驾驶。（盖世汽车） 2、重要公告 【蓝思科技：2023年员工持股计划草案】 2月16日公司发布2023年员工持股计划草案，参与本次员工持股计划的总人数不超过2,966人，均为公司的中高层管理人员及核心骨干员工，股份数占公司目前总股本的0.86%。本次员工持股计划业绩考核指标如下：2023/2024/2025/2026年归母净利润较2022年的增长率分别不低于20%/40%/50%/65%。 【华润微：2022年年度业绩快报】 2月25日公司发布公告，2022年归母净利润为26.1967亿元，同比增长15.51%；2022年扣非归母净利润为22.2868亿元，同比增长6.20%； 2022年基本每股收益1.9845元，同比增长12.47%。 【沪电股份：关于2022年度计提资产减值准备的公告】 2月25日公司发布公告，公司2022年度需计提各项资产减值准备约16,293.54万元，占2021年度经审计归属于母公司所有者的净利润的比例为15.32%。考虑所得税的影响后，将减少公司2022年度归属于母公司所有者的净利润约13,825.73万元，并相应减少公司2022年度末归属于母公司所有者权益约13,825.73万元。 【炬光科技：关于终止收购韩国COWIN DST CO.,LTD.100%股权的公告】 2月24日公司发布公告，终止收购韩国COWIN DST CO.,LTD.100%股权。COWIN于2022年9月19日接到韩国商务、工业和能源部通知，要求评估COWIN的技术是否属于韩国国家核心技术，如评估结果为COWIN的技术属于韩国国家核心技术，依照韩国政府对国家核心技术的规定，此次并购需要获得韩国商务、工业和能源部的前臵审批。 COWIN自此积极配合韩国商务、工业和能源部的评估，但评估历时约5个月，至今尚未有评估结果。考虑到上述评估时间的不确定性给双方业务、经营带来潜在负面影响，公司与COWIN股东协商一致，拟终止收购事项。 四、投资建议 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车