新一轮国企改革将至，关注央国企三方面优势

国企改革新征程起航，关注新兴产业“链长”、数据安全与产业化整合优势。国企改革三年行动成效显著 ，然而根据2月27日国企改革三年行动经验成果交流会议，目前国企改革进展存在不平衡、部分企业资产收益率不高、创新能力不足的问题。2023年是贯彻二十大精神和实施十四五规划的关键之年，在此背景下，新一轮深化国企改革行动正在研究谋划中，央国企具备三方面优势与机遇：①在战略性新兴产业中的“链长”优势；②在数字基础设施与数据资源循环建设中的安全性优势。③市场机制下新兴产业的专业化整合机会。 新兴产业服务国家战略，央国企有望发挥“链长”作用。政策要求重视国有企业服务国家战略的核心功能作用发挥，推动高水平科技自立自强。新能源、新材料、高端装备等新兴产业需形成支柱体系，人工智能、量子信息、脑科学、生物育种等未来产业相关技术将加速攻关。 与传统产业相比，新兴产业链并非简单的投入产出关系，其节点更加灵活，更强调平台化的协同发展。央国企在产业资源方面具备显著优势，能够在产业链中发挥“头雁“领飞作用，是改革的排头兵、创新的引领者，更有望成为现代产业链中的”链长“企业。 数字中国建设规划落地，数据安全重要性凸显。近日，中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。《规划》强调构筑自立自强的数字技术创新体系，筑牢可信可控的数字安全屏障。央国企主要分布于关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，在建设数字化中国的背景下，数据安全性重要性凸显，信创和数据安全是保障国家安全的核心环节，央国企作为党和国家最可信赖的依靠力量，有望在信创软件、算力基础设施布局、配套设备、数据流通、IDC等领域受益。 央企考核指标日益科学精准，产业化整合加速可期。从“两增一控三提高”到“一增一稳四提升”，考核指标更加科学精准且符合企业运营实际，强调投资回报率和现金流质量。随着2023年对央企资产负债率限制由硬性约束改为弹性指标，央企资金压力有望缓解。目前A股5100家上市公司中央国企占比26.4%，新兴产业央国企占比相对较低，电子行业央国企占比11.3%，生物医药行业央国企占比14.4%，计算机行业央国企占比16.7%。随着国有经济布局优化结构调整加速，未来将有更多央企优质资产向资本市场汇聚。 风险提示：经济复苏不及预期；地缘政治冲突风险。