基础化工行业周报：对印颜料征收反倾销税利好龙头发展，持续关注半导体材料国产化

2023年3月5日 行业研究 对印颜料征收反倾销税利好龙头发展，持续关注半导体材料国产化 ——基础化工行业周报（2023/02/27-2023/03/05） 要点 对印酞菁颜料征收反倾销税，利好国内行业龙头发展。2月24日，商务部发布 《关于对原产于印度的进口酞菁类颜料反倾销调查最终裁定的公告》。调查机关最终认定，原产于印度的进口酞菁类颜料存在倾销，国内酞菁类颜料产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。自2023年2月27日起，我国对原产于印度的进口酞菁类颜料征收反倾销税（税率11.9%~30.7%不等）。印度近几年的有机颜料生产量约为我国的1/3，从产品结构来看印度的有机颜料则是以酞菁类颜料为主，然而印度自身对于有机颜料的需求量并不高，有机颜料产品以出口为主。同时，印度也是中国有机颜料的主要进口国。我们认为此次对印酞菁类颜料征收反倾销税将明显优化国内有机颜料市场的竞争格局，国内有机颜料生产企业的行业地位以及竞争能力将得以显著提升，利好有机颜料行业龙头的发展。建议关注七彩化学、百合花、双乐股份。 长江存储获大基金增资，刘鹤副总理重磅发声，持续关注半导体材料国产化。2月27日，长江存储科技控股有限责任公司注册资本净增约490亿元。其中大基金二期认缴出资约129亿元，持股比例达到12.24%，位居第四大单一持股股东。从市场角度来看，此次大基金二期增资长江存储彰显了国家对于半导体产业的高度重视，有利于增强市场对于半导体及相关产业的发展信心。从行业角度来看，长江存储再获大额度增资将有利于其加快推动对于规划产能的建设和新产品、新技术的研发，有利于进一步加快推动半导体产业国产化进程。3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持座谈会，会上刘鹤副总理也再度强调了国家对于半导体产业发展的重视程度，同时强调需要“发挥新型举国体制优势”，“建立企业为主体的攻关机制”。近年来，美国持续加强了对我国关键半导体生产技术、设备、材料的出口关注，出台了多个条例、政策、协议限制我国半导体产业，特别是高端先进制程半导体的发展。我国半导体材料及设备的国产化必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。建议关注彤程新材、晶瑞电材、华特气体、雅克科技。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨幅为1.87%，深证成指涨幅为0.55%，沪深300指数涨幅为1.71%，创业板指跌幅为0.27%。中信基础化工板块跌幅为0.1%，涨跌幅位居所有板块第22位。过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌不一，涨幅前五位的子板块为：绵纶（+3.9%），聚氨酯（+3.9%），磷肥及磷化工（+3.6%），电子化学品（+3.0%），印染化学品（+2.5%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 联系人：周家诺 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-58452014 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 1% -9% -18% -27% 03/2206/2208/2212/22 基础化工沪深300 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1、化工板块股票市场行情表现3 1.2、重点产品价格跟踪5 1.3、本周重点关注行业动态——有机颜料与半导体材料6 1.3.1、印度颜料反倾销裁定落地，国内颜料龙头有望受益6 1.3.2、长江存储获大基金增资，半导体材料与设备国产化紧迫性持续加强9 1.4、子行业动态跟踪12 2、重点化工产品价格及价差走势13 2.1、化肥和农药13 2.2、氯碱15 2.3、聚氨酯16 2.4、C1-C4部分品种18 2.5、橡胶19 2.6、化纤和工程塑料20 2.7、氟硅22 2.8、氨基酸&维生素23 2.9、锂电材料24 2.10、其它25 3、风险分析26 中庚基金 1、本周行情回顾 1.1、化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨幅为1.87%，深证成指涨幅为0.55%，沪深300指数涨幅为1.71%，创业板指跌幅为0.27%。中信基础化工板块跌幅为0.1%，涨跌幅位居所有板块第22位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块涨跌不一，涨幅前五位的子板块为：绵纶（+3.9%），聚氨酯（+3.9%），磷肥及磷化工（+3.6%），电子化学品（+3.0%），印染化学品（+2.5%）。跌幅前五位的子板块为：碳纤维（-11.0%），膜材料（-3.1%），锂电化学品（-2.7%），有机硅（-2.5%），其他化学原料（-1.7%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：美达股份 （+17.21%），沃特股份（+14.14%），三美股份（+12.67%），富淼科技 （+9.77%），晶瑞电材（+9.59%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 000782.SZ 美达股份 5.38 17.21% 16.45% 002886.SZ 沃特股份 21.80 14.14% 19.13% 603379.SH 三美股份 34.77 12.67% 21.19% 688350.SH 富淼科技 21.46 9.77% 12.71% 300655.SZ 晶瑞电材 16.68 9.59% 3.28% 688019.SH 安集科技 212.47 9.10% 7.59% 605016.SH 百龙创园 31.69 9.09% 25.46% 603360.SH 百傲化学 18.54 9.06% 8.68% 603722.SH 阿科力 47.62 8.23% 11.08% 300796.SZ 贝斯美 25.41 7.94% 16.72% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：明冠新材（-19.06%），金博股份（-12.84%），海优新材（-12.31%），国立科技（- 11.27%），中触媒（-10.24%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 688560.SH 明冠新材 37.02 -19.06% -27.13% 688598.SH 金博股份 190.7 -12.84% -22.35% 688680.SH 海优新材 180.12 -12.31% -21.34% 300716.SZ 国立科技 19.21 -11.27% 2.13% 688267.SH 中触媒 34.18 -10.24% -9.98% 605183.SH 确成股份 19.21 -8.48% -8.35% 001301.SZ 尚太科技 70.23 -8.15% -18.70% 688359.SH 三孚新科 58.22 -8.03% -8.57% 002812.SZ 恩捷股份 117.31 -7.48% -23.70% 603051.SH 鹿山新材 58.97 -7.37% -18.61% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2、重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：二氯甲烷:华东地区（+10.58%），环氧丙烷:华东地区（+9.83%），聚醚软泡:华东地区（+9.78%），氟制冷剂(R134a):浙江巨化（+9.09%），纯MDI:华东地区（+8.23%），聚合MDI:华东地区 （+7.43%），聚醚硬泡:华东地区（+6.67%），聚乙烯醇:西南（+5.73%），醋酸:华东（+5.13%），硫磺(片):高桥石化（+4.17%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2022均价 2021均价 2020均价 二氯甲烷:华东地区 元/吨 3,030.71 10.58% 2,694.46 7.03% 12.67% 4,332.40 4,658.94 2,826.69 环氧丙烷:华东地区 元/吨 11,450.00 9.83% 10,269.17 4.52% 19.27% 13,997.77 17,306.44 12,366.89 聚醚软泡:华东地区 元/吨 12,350.00 9.78% 11,060.00 4.83% 19.32% 14,722.40 17,738.08 13,368.37 氟制冷剂(R134a):浙江巨化 元/吨 24,000.00 9.09% 22,800.00 -5.00% 0.00% 24,704.52 26,593.15 17,313.11 纯MDI:华东地区 元/吨 22,620.00 8.23% 21,129.33 1.10% 18.68% 22,988.83 23,505.68 19,432.56 聚合MDI:华东地区 元/吨 19,150.00 7.43% 17,810.83 3.07% 16.77% 20,448.08 21,682.08 16,123.78 聚醚硬泡:华东地区 元/吨 11,600.00 6.67% 10,660.00 4.51% 15.71% 13,530.46 15,836.78 12,136.69 聚乙烯醇:西南 元/吨 16,600.00 5.73% 15,790.00 0.57% 8.73% 19,578.03 18,443.61 11,024.32 醋酸:华东 元/吨 3,075.00 5.13% 2,988.33 -3.60% 6.03% 5,302.25 6,599.49 2,697.08 硫磺(片):高桥石化 元/吨 1,250.00 4.17% 1,155.00 5.00% -1.57% 1,897.23 1,642.16 725.00 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：烧碱(32%离子膜碱):江苏地区（-9.47%），上海有色:冰晶石:全国（-8.61%），萤石精矿(FC-97):福建灌阳宏腾（-6.67%），丁二烯:华东地区（-5.34%），电池级碳酸锂:99.5%:安泰科（-5.00%），丙烯:FOB韩国（-4.61%），固体蛋氨酸(进口)（-4.47%），电解液:三元电池(圆柱/2600mAh)（-4.31%），电解液:磷酸铁锂（-4.30%），合成氨:河北地区（-4.23%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2022均价 2021均价 2020均价 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区 元/吨 860.0