基础化工行业周报：日本半导体设备出口管制落地，半导体及面板材料国产化加速推进

2023年5月28日 行业研究 日本半导体设备出口管制落地，半导体及面板材料国产化加速推进 ——基础化工行业周报（2023/05/22-2023/05/28） 要点 日本半导体设备出口管制落地，半导体材料国产化进程亟需加速。5月23日，日本政府正式出台半导体制造设备出口管制措施，将于7月23日起实施。该 出口管制措施涉及23项芯片制造设备，包括3项清洗设备、11项薄膜沉积设备、1项热处理设备、4项光刻/曝光设备、3项刻蚀设备和1项测试设备，主要用于先进制程半导体芯片的生产制造。受此事件影响，国内半导体材料、设备、生产工艺的国产化重要性再度被激发，5月24-26日期间，Wind半导体材料指数和半导体设备指数涨幅分别为3.12%和2.90%，相较于沪深300指数的超额收益分别为4.71%和4.49%。虽然目前中国大陆半导体材料市场规模占比为全球第二且具有较高的市场规模增速，但是由于晶圆代工技术能力的限制，整体的半导体材料产品需求仍然集中在中低端。供给端方面，虽然我国部分中低端半导体材料的自供能力在逐步提升，但是在高端半导体材料的研发、生产、销售仍存在较大的不足。在海外国家逐步加大限制的背景下，我国半导体材料、设备、技术国产化的必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。 国产OLED材料加快放量，部分企业突破蒸镀机技术壁垒。随着国产OLED面板出货量迎来迅速爬坡，我国有望成为全球OLED面板的最大供应商。与此同时，国内OLED有机材料的市场规模也将与日剧增，根据华经产业研究院数据 及预测，我国OLED有机材料市场规模则将由33.6亿元提升至109亿元，对应CAGR约为34.2%。目前以奥来德、莱特光电为代表的国产OLED生产企业已经逐步实现了部分高端OLED成品材料的批量化供应，同时相关企业也在加速推进更多品种OLED成品材料的验证进度。在OLED设备方面，蒸镀机可将有机发光材料精准、均匀、可控地蒸镀到基板上，是保障高精细度显示产品顺利量产的核心要素。此前，全球的OLED真空蒸镀机几乎全部由日本佳能旗下的Tokki提供。为了保障高世代OLED显示技术的发展以及我国OLED产业链自身的稳定性，OLED蒸镀机的国产化势在必行。近年来部分国产厂商在真空蒸镀机领域也有了相应的突破。目前奥来德已经生产制造除了小型蒸镀机样机，正在进行相关的市场导入工作。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为2.16%，深证成指跌幅为1.64%，沪深300指数跌幅为2.37%，创业板指跌幅为2.16%。中信基础化工板块涨幅为1.0%，涨跌幅位居所有板块第8位。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石 化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 联系人：周家诺 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-58452014 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 20% 12% 4% -4% -12% 05/2208/2211/2202/23 基础化工沪深300 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1、化工板块股票市场行情表现3 1.2、重点产品价格跟踪5 1.3、本周重点关注行业动态——半导体材料与面板材料6 1.3.1、日本半导体设备出口管制落地，半导体材料国产化进程亟需加速6 1.3.2、国产OLED材料加快放量，部分企业突破蒸镀机技术壁垒12 1.4、子行业动态跟踪15 2、重点化工产品价格及价差走势16 2.1、化肥和农药16 2.2、氯碱18 2.3、聚氨酯19 2.4、C1-C4部分品种21 2.5、橡胶22 2.6、化纤和工程塑料23 2.7、氟硅25 2.8、氨基酸&维生素26 2.9、锂电材料27 2.10、其它28 3、风险分析29 1、本周行情回顾 1.1、化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为2.16%，深证成指跌幅为1.64%，沪深300指数跌幅为2.37%，创业板指跌幅为2.16%。中信基础化工板块涨幅为1.0%，涨跌幅位居所有板块第8位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 15.0 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0) (15.0) 13.3 4.83.23.1 1.71.21.11.00.10.0 -0.3-0.6-0.6-0.7-0.8-1.6-1.7-1.7-2.0-2.4-2.4-2.6-2.6-3.2 -3.7-4.8-5.0-5.7 -7.1-7.5 产军行金者化 制运 饮零石金设及服 机 牧 工金属服工 造输 料售化融备公装 渔 融务 及用新事能业 源 房医国地药防 非有消电银色费子 基汽通轻础车信工 交家综传通电合媒 食煤商品炭贸 石综电油合力 电纺机建力织械材 钢计建银农铁算筑行林 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：轮胎（+5.5%），涤纶（+1.8%），电子化学品（+1.8%），日用化学品（+1.5%），聚氨酯（+0.8%）。涨跌幅后五位的子板块为：钾肥（-4.7%），纯碱（-4.6%），锂电化学品（-3.6%），磷肥及磷化工（-2.9%），碳纤维（-2.9%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0) 5.5 1.81.81.50.80.80.70.70.70.60.30.20.0 -0.0-0.1-0.2-0.2-0.5-1.1-1.4-1.4-1.4-1.5-1.6-1.7 -2.1-2.7-2.8-2.9-2.9-3.6 -4.6-4.7 轮涤电胎纶子 化学品 日聚氮膜食用氨肥材品化酯料及学饲 品料 添加剂 其改其印他性他染塑塑化化料料学学制制品 Ⅲ 品品 氨绵农有无纶纶药机机 硅盐 橡复橡涂胶合胶料制肥助油品剂墨颜 料 合其钛民氟成他白爆化树化粉用工脂学品 原料 氯粘碳碱胶纤 维 磷锂纯钾肥电碱肥及化 磷学 化品工 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：乐凯新材 （+26.61%），ST红太阳（+15.33%），水羊股份（+13.07%），容大感光 （+13.06%），晶华新材（+10.53%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 300446.SZ 乐凯新材 15.18 26.61% 33.63% 000525.SZ ST红太阳 8.50 15.33% 2.91% 300740.SZ 水羊股份 16.70 13.07% 18.52% 300576.SZ 容大感光 45.70 13.06% 27.12% 603683.SH 晶华新材 10.71 10.53% 23.96% 002360.SZ 同德化工 7.77 9.90% 9.75% 601966.SH 玲珑轮胎 21.80 9.82% 3.07% 603318.SH 水发燃气 8.68 9.32% 14.97% 002427.SZ 尤夫股份 7.85 8.73% 6.08% 003042.SZ 中农联合 22.14 8.64% 9.99% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：广汇能源（-12.84%），中盐化工（-12.20%），*ST榕泰（-10.83%），雪峰科技（- 8.60%），中船汉光（-8.55%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 600256.SH 广汇能源 7.67 -12.84% -18.84% 600328.SH 中盐化工 12.23 -12.20% -10.21% 600589.SH *ST榕泰 2.14 -10.83% -13.01% 603227.SH 雪峰科技 8.61 -8.60% 7.22% 300847.SZ 中船汉光 22.23 -8.55% 56.56% 002812.SZ 恩捷股份 95.24 -8.37% -10.58% 603077.SH 和邦生物 2.43 -8.30% -11.31% 002453.SZ 华软科技 11.19 -7.67% -5.17% 000818.SZ 航锦科技 37.41 -7.63% -3.11% 300767.SZ 震安科技 28.54 -7.34% -18.11% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2、重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：炭黑(N330):山西市场（+18.18%），液氯:江苏 （+12.50%），EDC二氯乙烷:东南亚（+9.09%），高温煤焦油:山西地区 （+7.67%）,电池级碳酸锂:99.5%:安泰科（+7.08%），黄磷(净磷):云南地区 （+5.79%），苯胺:华东地区（+4.83%），电解液:锰酸锂（+3.52%），电解液:磷酸铁锂（+3.33%），FOB:石脑油:新加坡地区（+3.25%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2022均价 2021均价 2020均价 炭黑(N330):山西市场 元/吨 7,800.00 18.18% 7,070.00 -6.97% -25.71% 8,806.58 7,880.82 5,175.14 液氯:江苏 元/吨 -450.00 12.50% -310.00 210.00% -35.71% 1,052.06 1,508.90 837.98 EDC二氯乙烷:东南亚 美元/吨 360.00 9.09% 331.00 3.44% 50.00% 648.17 752.52 313.37 高温煤焦油:山西地区 元/吨 3,930.00 7.67% 3,031.67 2.77% -36.20% 4,666.68 3,857.67 2,267.46 电池级碳酸锂:99.5%:安泰科 万元/吨 30.25 7.08% 23.08 28.20% -41.15% 30.02 12.09 4.46 黄磷(净磷):云南地区 元/吨 20,100.00 5.79% 20,806.67 -8.74% -34.74% 30,047.53 26,845.75 15,762.84 苯胺:华东地区 元/吨 10,850.00 4.83% 11,221.33 -7.11% 10.15% 11,474.61 10,916.15 5,797.30 电解液:锰酸锂 元/吨 25,000.00 3.52% 23,653.33 2.84% -39.76% 57,492.74 52,458.08 23,976