煤炭开采行业周报：国家矿山安监局开展露天矿山安全生产专项整治

国家矿山安监局开展露天矿山安全生产专项整治 煤炭开采 2023年3月5日 证券研究报告 行业研究——周报行业周报 煤炭开采 国家矿山安监局开展露天矿山安全生产专项整治 2023年3月5日 本期内容提要: 本周产地煤价呈上涨趋势。截至3月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1150.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜大块精 看好 投资评级 煤车板价（Q5500）969.0元/吨，周环比上涨59.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）998.0元/吨，周环比上涨38.0元/吨。 左前明能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 看好 上次评级 沿海港口延续去库趋势。截至2月27日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降786车至5458.0车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期下降 5.2万吨至48.9万吨。截至3月1日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1276.0万吨（周环比下降203.20万吨），锚地船舶数为46.0艘（周环比下降94.00艘），货船比（库存与船舶比）为27.7，周环比增加17.17。 李春驰电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001联系电话：010-83326723 邮箱：lichunchi@cindasc.com 国际三港煤价整体上涨。截至3月2日，沿海八省煤炭库存3043.00万吨，较上周下降30.80万吨，周环比下降1.00%；日耗为203.50万吨，较上周下降7.60万吨/日，周环比下降3.60%；可用天数为15.0 天，较上周上升0.40天。国内煤价，截至3月3日，秦皇岛港动力煤 (Q5500)山西产市场价1098.0元/吨，周下跌75.0元/吨。国际煤价，截至3月1日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格12 5.2美元/吨，周环比上涨4.1元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价14 5.5美元/吨，周环比上涨1.5元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价116.7美元/吨，周环比上涨10.4元/吨。 焦炭方面：焦炭市场偏强运行。截至2023年3月3日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2730元/吨，周环比上涨30元/吨。综合来看，两会期 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 间供应端受环保安全检查扰动较为明显。焦企开工率有所下降，焦炭供应量减少。钢厂生产积极性尚可，开工率上升，刚需持续增加。下游部分钢厂采购量有所增加。本周焦炭基本面继续趋于好转，短期市场偏强运行。 焦煤方面：产地焦煤价格上涨。截止3月3日，CCI山西低硫指数2485元/吨，周环比上涨63元/吨，月环比上涨67元/吨；CCI山西高硫 指数2112元/吨，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250元/ 吨，周环比上涨50元/吨，月环比上涨50元/吨。受内蒙事故影响，区域内安全形势严峻，目前多数露天矿已停产待检，供应整体小幅缩减，各煤种价格陆续上涨。受到下游焦炭价格提涨滞后，接货意愿趋缓，焦煤价格或将维持高位海外蒙煤价格继续上行，贸易商心态多偏乐观。 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，针对内蒙古阿拉善盟 阿拉善新井煤业露天煤矿发生大面积坍塌事故，继应急管理部召开全国安全防范工作视频会议后，国家矿山安监局自2023年3月份起至 年底，组织开展露天矿山安全生产专项整治，范围涵盖所有正常生产建设和2023年内复工复产的露天矿山。值得关注的是，本次专项检查时间跨度长、涵盖范围广，聚焦问题准，尤其是聚焦井田范围小、开采规模小、开采深度大、长期整合技改、边建设边生产、边坡问题屡查屡犯、超能力超强度超定员组织生产、安全隐患突出、企业管理组织混乱、法定代表人和主要负责人被纳入失信人员名单等矿山企业。据我们统计，中小露天煤矿（产能小于120万吨/年）合计产能约1.1亿吨，该部分矿井实际产量往往大于核定产能，对该部分矿井全面性、针对 性的整治“体检”或将直接导致其产量阶段性下降，造成供给边际收缩。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。 投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增 长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优 质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。同时，建议 关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。 风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。 重要指标前瞻 指标 2/24 3/3 环比 同比 趋势图 秦皇岛港动力煤山西产市场价(Q5500) 1173 1098 -6.4% -12.2% NEWC动力煤FOB现货价(Q5500) 121.1 125.2 3.4% -39.0% 炼焦煤价格 京唐港山西产主焦煤库提价(含税) 2500 2500 0.0% -14.7% 澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 387.5 377.5 -2.6% -10.1% 进口煤价差 动力煤价差(Q5000) -86.33 18.93 - - 国内供给 晋陕蒙三省产地煤矿产能利用率 82.6% 83.5% 1.1% 2.0% 沿海8省煤电日耗 211.1 203.5 -3.6% 16.3% 动力煤需求 沿海8省煤电可用天数 14.6 15 2.7% -5.7% 水泥开工率 45.76 47.27 3.3% -10.5% 炼焦煤需求 Myspic综合钢价指数 158.97 160.11 0.7% -0.14 高炉开工率 80.98 81.07 0.1% 8.5% 秦皇岛港煤炭库存 560 517 -7.7% 4.7% 炼焦煤库存 生产地库存 452.7 449.4 -0.7% 46.03% 六大港口库存 133.4 138.7 4.0% -51.3% 煤炭运输 波罗的海干散货指数(BDI) 883.00 1211 37.1% -42.4% 中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI) 881.25 811.39 -7.9% 14.9% 大秦线煤炭运量 117.92 117.35 -0.5% -10.3% 环渤海四大港口货船比 10.57 27.74 162.5% 339% 动力煤价格 资料来源：wind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心注：趋势图时间起于2022年初；红色点为高点。水泥开工率数据本周未更新 目录 一、本周核心观点及重点关注：国家矿山安监局开展露天矿山安全生产专项整治7 二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘8 三、煤炭价格跟踪：动力煤价格涨跌互现，炼焦煤价格保持平稳9 四、煤炭供需跟踪：复苏势头强劲，多地日耗拉升库存下降13 �、煤炭库存及运输情况：动力煤去库，港口炼焦煤库存处历史低位18 六、天气情况：全国大部降水偏少，后期强空气侵袭我国22 七、上市公司估值表及重点公告23 八、本周行业重要资讯24 九、风险因素26 表目录 表1：重点上市公司估值表23 图目录 图1：各行业板块一周表现（%）8 图2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）8 图3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）8 图4：综合交易价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）9 图5：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨）9 图6：国煤下水动力煤价格指数NCEI(5500k):综合指数（元/吨）9 图7：年度长协价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）9 图8：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）10 图9：产地煤炭价格变动（元/吨）10 图10：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）10 图11：广州港：印尼煤库提价（元/吨）10 图12：港口焦煤价格变动情况（元/吨）11 图13：产地焦煤价格变动情况（元/吨）11 图14：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）11 图15：期货收盘价(活跃合约)：焦煤（元/吨）11 图16：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨）12 图17：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）12 图18：山西省周度产能利用率13 图19：内蒙古周度产能利用率13 图20：陕西省周度产能利用率13 图21：三省周度产能利用率13 图22：印尼煤（Q5000）进口价差（万吨）14 图23：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨）14 图24：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨）14 图25：内陆17省区煤炭库存量变化情况（万吨）14 图26：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（日）14 图27：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨）15 图28：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）15 图29：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日）15 图30：三峡出库量变化情况（立方米/秒）15 图31：华中地区尿素市场平均价（元/吨）16 图32：全国甲醇价格指数16 图33：全国乙二醇价格指数16 图34：全国合成氨价格指数16 图35：全国醋酸价格指数16 图36：全国水泥价格指数16 图37：全国水泥开工率17 图38：全国平板玻璃开工率17 图39：Myspic综合钢价指数17 图40：上海螺纹钢价格(HRB40020mm)（元）17 图41：出厂价：一级冶金焦(唐山产)：河北（元）17 图42：高炉开工率（%）17 图43：秦皇岛港煤炭库存（万吨）18 图44：生产地炼焦煤库存（万吨）18 图45：六大港口炼焦煤库存（万吨）18 图46：国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存（万吨）19 图47：国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存（万吨）19 图48：焦化厂合计焦炭库存（万吨）19 图49：四港口合计焦炭库存（万吨）19 图50：国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存（万吨）19 图51：波罗的海干散货指数(BDI)20 图52：中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)20 图53：大秦线铁路发运量（万吨）20 图54：秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量（万吨）21 图55：秦皇岛-广州煤炭海运费情况（元/吨）21 图56：2019-2022年北方四港货船比（库存与船舶比）情况21 图57：未来10天降水量情况22 图58：未来10天气温情况22 一、本周核心观点及重点关注：国家矿山安监局开展露天矿山安全生产专项整治 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。 近日，针对内蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤业露天煤矿发生大面积坍塌事故，继应急管理部召开全国安全防范工作视频会议后，国家矿山安监局自2023年3月份起至年底，组织开展露天矿山安全生产专项整治，范围涵盖所有正 常生产建设和2023年内复工复产的露天矿山。值得关注的是，本次专项检查时间跨度长、涵盖范围广，聚焦问题准，尤其是聚焦井田范围小、开采规模小、开采深度大、长期整合技改、边建设边生产、边坡问题屡查屡犯、超能力超强度超定员组织生产、安全隐患突出、企业管理组织混乱、法定代表人和主要负责人被纳入失信人员名单等矿山企业。据我们统计，中小露天煤矿（产能小于120万吨/年）合计产能约1.1亿吨，该部分矿井实际产量往往大于 核定产能，对该部分矿井全面性、针对性的整治“体检”或将直接导致其产量阶段性下降，造成供给边际收缩。能源 大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估