煤炭开采行业周报：应急管理部：立即开展矿山重大安全隐患专项整治

应急管理部：立即开展矿山重大安全隐患专项整治 煤炭开采 2023年2月26日 证券研究报告 行业研究——周报行业周报 煤炭开采 应急管理部：立即开展矿山重大安全隐患专项整治 2023年2月26日 本期内容提要: 本周产地煤价止跌回升。截至2月24日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1120.0元/吨，周环比上涨100.0元/吨；内蒙古东胜大块精 看好 投资评级 煤车板价（Q5500）910.0元/吨，周环比上涨64.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）960.0元/吨，周环比上涨110.0元/吨。 左前明能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 看好 上次评级 沿海港口延续去库趋势。截至2月24日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期增加430车至5142.0车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期增加1 1.4万吨至56.3万吨。截至2月24日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1479.2万吨（周环比下降72.20万吨），锚地船舶数为140.0艘（周环比增加60.00艘），货船比（库存与船舶比）为10.6，周环比下降8.83。 李春驰电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001联系电话：010-83326723 邮箱：lichunchi@cindasc.com 电厂日耗快速拉升，电煤可用天数呈下降趋势。截至2月23日，沿海八省煤炭库存3073.80万吨，较上周下降129.70万吨，周环比下降4.05%；日耗为211.10万吨，较上周上升6.50万吨/日，周环比增加3. 18%；可用天数为14.6天，较上周下降1.10天。国内煤价，截至2月 24日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1173.0元/吨，周上涨1 64.0元/吨。国际煤价，截至2月24日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格121.1美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价144.0美元/吨，周环比上涨1.9元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价106.4美元/吨，周环比下跌8.3美元/吨。 焦炭方面：焦炭市场稳定运行。截至2023年2月24日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2700元/吨，周环比上涨50元/吨。本周焦炭市场稳定 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 运行，企业开工率多提升至合理水平，供应量趋于平稳。下游部分钢厂库存处于低位，采购量有所回升，但仍以按需采购为主。目前供需矛盾尚不明显，短期上涨动力略有不足，焦炭市场或仍将维持稳定运行。 焦煤方面：煤矿事故发酵，价格稳中趋涨。截止2月23日，CCI山西低硫指数2422元/吨，周环比上涨30元/吨，月环比下跌33元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比上涨27元/吨；灵 石肥煤指数2200元/吨，周环比持平，月环比下跌100元/吨；蒲县1 /3焦指数2050元/吨，周环比下跌50元/吨，月环比下跌190元/吨。本周炼焦煤市场受内蒙古煤矿事故影响，区域内供应收紧，挂牌价格和线上竞拍均有上涨现象。受事故影响，下游寻货也明显增多，线上竞拍成交良好。海外焦煤价格高位运行，下游询盘问价积极。短期焦煤市场或保持稳定运行。 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，内蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤业露天煤矿发生大面积坍塌事故，事故仍在救援中。针对该 事故，内蒙古立即全面开展露天煤矿安全大检查，涵盖全自治区在建、生产和停产停建的露天煤矿。与此同时，应急管理部召开全国安全防范工作视频会议，立即开展矿山安全生产大整治，现已派出20个工作组对各地督察，两会前安监或将持续趋严。当前，随着国内煤炭下游需求加速恢复，电厂日耗加速拉升，沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率已恢复至合理水平，叠加露天煤矿事故影响，本周产地和港口煤炭价格涨幅显著，基本恢复年初水平。值得关注的是，露天煤矿在过去两年增产保供中发挥着重要作用，该露天煤矿事故或将改变煤矿安全监管惯性，在统筹煤炭增产保供和安全生产 工作中，有望加大对露天煤矿的安全监管，煤炭供给刚性或将愈加凸显。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。 投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能 源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。 风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。 重要指标前瞻 指标 2/9 2/16 环比 趋势图 秦皇岛港动力煤山西产市场价(Q5500) 1009 1173 16.3% NEWC动力煤FOB现货价(Q5500) 121.1 121.1 0.0% 炼焦煤价格 京唐港山西产主焦煤库提价(含税) 2500 2500 0.0% 澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 396 387.5 -2.1% 进口煤价差 动力煤价差(Q5000) -92.62 -86.33 - 国内供给 晋陕蒙三省产地煤矿产能利用率 83.5% 83.5% 0.0% 沿海8省煤电日耗 204.6 211.1 3.2% 动力煤需求 沿海8省煤电可用天数 15.7 14.6 -7.0% 水泥开工率 45.76 47.27 3.3% 炼焦煤需求 Myspic综合钢价指数 156.86 158.97 1.3%1.8% 高炉开工率 79.54 80.98 秦皇岛港煤炭库存 588 560 -4.8% 炼焦煤库存 生产地库存 449.4 427.7 -4.8% 六大港口库存 112.7 133.4 18.4% 波罗的海干散货指数(BDI) 816.00 883 8.2% 煤炭运输 中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI) 966.96 881.25 -8.9% 大秦线煤炭运量 112.01 125.48 12.0% 环渤海四大港口货船比 19.39 10.57 -45.5% 动力煤价格 资料来源：wind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心注：趋势图时间起于2022年初；红色点为高点。 目录 一、本周核心观点及重点关注：应急管理部：立即开展矿山重大安全隐患专项整治7 二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块优于大盘8 三、煤炭价格跟踪：动力煤价格止跌反升，炼焦煤价格保持平稳9 四、煤炭供需跟踪：复苏势头强劲，多地日耗拉升库存下降13 �、煤炭库存及运输情况：动力煤去库，港口炼焦煤库存处历史低位18 六、天气情况：中东部地区降水偏少，北方地区气温偏高22 七、上市公司估值表及重点公告23 八、本周行业重要资讯24 九、风险因素25 表目录 表1：重点上市公司估值表23 图目录 图1：各行业板块一周表现（%）8 图2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）8 图3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）8 图4：综合交易价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）9 图5：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨）9 图6：国煤下水动力煤价格指数NCEI(5500k):综合指数（元/吨）9 图7：年度长协价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）9 图8：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）10 图9：产地煤炭价格变动（元/吨）10 图10：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）10 图11：广州港：印尼煤库提价（元/吨）10 图12：港口焦煤价格变动情况（元/吨）11 图13：产地焦煤价格变动情况（元/吨）11 图14：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）11 图15：期货收盘价(活跃合约)：焦煤（元/吨）11 图16：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨）12 图17：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）12 图18：山西省周度产能利用率13 图19：内蒙古周度产能利用率13 图20：陕西省周度产能利用率13 图21：三省周度产能利用率13 图22：印尼煤（Q5000）进口价差（万吨）14 图23：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨）14 图24：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨）14 图25：内陆17省区煤炭库存量变化情况（万吨）14 图26：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（日）14 图27：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨）15 图28：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）15 图29：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日）15 图30：三峡出库量变化情况（立方米/秒）15 图31：华中地区尿素市场平均价（元/吨）16 图32：全国甲醇价格指数16 图33：全国乙二醇价格指数16 图34：全国合成氨价格指数16 图35：全国醋酸价格指数16 图36：全国水泥价格指数16 图37：全国水泥开工率17 图38：全国平板玻璃开工率17 图39：Myspic综合钢价指数17 图40：上海螺纹钢价格(HRB40020mm)（元）17 图41：出厂价：一级冶金焦(唐山产)：河北（元）17 图42：高炉开工率（%）17 图43：秦皇岛港煤炭库存（万吨）18 图44：生产地炼焦煤库存（万吨）18 图45：六大港口炼焦煤库存（万吨）18 图46：国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存（万吨）19 图47：国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存（万吨）19 图48：焦化厂合计焦炭库存（万吨）19 图49：四港口合计焦炭库存（万吨）19 图50：国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存（万吨）19 图51：波罗的海干散货指数(BDI)20 图52：中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)20 图53：大秦线铁路发运量（万吨）20 图54：秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量（万吨）21 图55：秦皇岛-广州煤炭海运费情况（元/吨）21 图56：2019-2022年北方四港货船比（库存与船舶比）情况21 图57：未来10天降水量情况22 图58：未来10天气温情况22 一、本周核心观点及重点关注：应急管理部表示，立即开展矿山重大安全隐患专项整治 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。 近日，内蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤业露天煤矿发生大面积坍塌事故，事故仍在救援中。针对该事故，内蒙古立即全面开展露天煤矿安全大检查，涵盖全自治区在建、生产和停产停建的露天煤矿。与此同时，应急管理部召开全国安全防范工作视频会议，立即开展矿山安全生产大整治，现已派出20个工作组对各地督察，两会前安监或将持续趋严。当前，随着国内煤炭下游需求加速恢复，电厂日耗加速拉升，沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率已恢复至合理水平，叠加露天煤矿事故影响，本周产地和港口煤炭价格涨幅显著，基本恢复年初水平。值得关注的是，露天煤矿在过去两年增产保供中发挥着重要作用，该露天煤矿事故或将改变煤矿安全监管惯 性，在统筹煤炭增产保供和安全生产工作中，有望加大对露天煤矿的安全监管，煤炭供给刚性或将愈加凸显。在能 源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。 投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋