天顺风能是一家深耕风电领域十余年的陆塔龙头厂商,2020年市占率为10%。近年来,公司以风电海工业务为未来发展的新锚点,收购江苏长风后2023年海工产能有望达150万吨,跃居行业前列。预计2022-2025年国内管桩新增市场规模1940亿元,CAGR 30%。海外管桩单吨售价为国内单吨售价的2倍,预计2022-2025年海外管桩总需求量约为1244.5万吨,新增市场规模约1920亿元,CAGR 36%。公司海内外海工布局扎实推进,2023/2024年业绩弹性大幅增加。我们预计公司2022-2024年实现营业收入68.91/163.08/264.33亿元,归母净利润6.27/19.68/35.9亿元。首次覆盖,给予“增持”评级。
找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com,平台主打海量全品类研报资源,不管是宏观分析、行业解读,还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大,是众多金融圈内人士的常用站点,设计简约操作便捷,依托前沿技术保障信息及时同步推送。