时代天使（06699.HK）是一家提供隐形矫治服务的公司，是隐形正畸市场的龙头，市场份额为41.0%。公司盈利能力强，毛利率和经调整净利率在2020年分别达到了70.4%和27.8%。隐形正畸行业增长空间广阔，随着收入的提升、人们对口腔保健意识加强和隐形矫治技术的发展等因素，我国隐形正畸市场增长空间广阔。时代天使的核心竞争优势突出，多元产品矩阵、终端驱动力强和时代天使2B举办各类学术和研发活动加强与医生的联系，2C与国家体育总局训练局合作，并在社交平台持续投入广告进行消费者教育，能够树立自身良好的品牌形象，加强公司的护城河建设。综合考虑行业竞争格局、公司经营优势与估值情况，我们给予时代天使“买入-A”评级。
