股指期货月报：市场进入调整期

股指期货月报 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年3月1日星期三 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 市场进入调整期 【行情复盘】： 2月28日IF2303报收于4079.2点，相较 1月份下跌101.6点，跌幅2.43%。IH2303报 收于2745.6点，相较1月份下跌79.4点，跌幅2.81%。IC2303报收于6345.8点，相较1月份上涨42.0点，涨幅0.67%。IM2303报收于6937.4点，相较1月份上涨108.6点，涨幅 1.59%。 【重要资讯】： 1、2月份国家统计局公布的CPI有所上涨.从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.8%。从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。PPI继续下降.从环比看，PPI下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。从同比看，PPI下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 中国居民消费价格指数（CPI) 中国工业品出厂价格指数(PPI) 2、美国经济分析局2月24日发布数据，美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，预估为5.0%，前值为5.0%；1月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，预估为4.3%，前值为4.4%；1月核心PCE物价指数环比上涨0.6%，预估为0.4%，前值为0.3%。 美国核心消费者物价指数 【操作建议】： “防疫”政策优化的利好似乎己被市场消化，总体呈现“强预期、弱现实”，节后市场一直陷入调整，但从月线级别来看，建议前期多单继续持有。 （一）、股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率(二）、其他数据： 总市值占比GDP （三）、综合分析： 今年“春节”之后，市场一直陷入调整之中，市场对“防疫”政策大幅优化的利好己经消化完毕，总体呈现“强预期弱现实”。 但对今年市场的整体行情，我们不宜过度悲观。在国内经济复苏，美联储加息放缓的大背景下，很难走出单边下跌行情。当前位置，对多头来说，踏空的风险大于被套的风险。但在“弱现实”的宏观背景下也较难出现凌厉的单边上涨行情。市场整体可能呈现下有底部支撑，逐级震荡上扬的态势，建议前期低位多单可继续持有。投资者未来需关注上证指数3300点和中证500指数6400点一带的压力位。但即便突破，也不急于追涨，遇回调充分左侧买入。不杀跌，对做空抱着宁可错过，也不做错的态度对待。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些 信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 7352 部 11