黄金期权月报：美联储鹰派黄金承压 期权投资者情绪保持中性

黄金期权月报20230228 内容要点   C 目录 ONTENTS 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 上周COMEX金价收下跌大阴线。上周COMEX金开盘于1850.5美元/盎司，最高触及1856.4美元/盎司，最低1815.5美元/盎司，收盘1818.0美元/盎司，涨跌幅-1.80%。沪金主力合约AU2304上周收反弹小阳线。上周沪金AU2304合约开盘于410.68元/克，最高414.22元/克，最低410.22元/克，收盘413.14 ，涨跌+0.70%。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 黄金期权2023年2月总成交390589手，环比上月增加25493手，日均成交量19529手，交易活跃度小幅降低；月末总持仓量44232手，环比增加16971手。 总成交量PCR震荡运行，最新值0.66，总持仓量PCR当前值0.77，环比有所降低，目前期权投资者对黄金看法目前中性。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 2023年2月，黄金期权主力AU2304合约系列总成交295034手，月末总持仓量28960手，环比均大幅增加。 AU2304合约系列成交量PCR震荡运行，月末值0.69，持仓量PCR环比基本持平，当前值0.73，目前期权投资者对于黄金看法中性。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金主连短期历史波动率2月继续走低，目前处于最低值水平。短期10日历史波动率最新值4.50%，较前值7.24%继续减少；中长期历史波动率环比均有所减小。 从波动率锥来看，短期历史波动率位于最小值水平，中长期历史波动率维持在10分位数附近，预计短期历史波动率将会有所回升。 期权行情回顾 2.2波动率分析 期权隐含波动率2月震荡运行，整体重心有所下移。主力AU2304合约隐波率月末值11.64%，较前值14.07%大幅减小，AU2306隐含波动率环比小幅减小。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，隐含波动率震荡走低，30 日历史波动率小幅减小，二者差值3%左右，差值有所缩小。 期权策略推荐 3期权策略推荐 上周COMEX黄金金价维持震荡回落的走势。美联储鹰派纪要，美联储官员鹰派基调的讲话，以及良好的美国经济数据给金价短线走势带来了压力。不过 ，地缘紧张局势支持金价，同时世界黄金协会的报告都看好金价长期前景。美联储的今年第一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要基调鹰派。提升了美联储大幅度加息的可能性。截至目前，美联储已经连续8次加息，累积加息幅度达到450个基点。 期权隐含波动率2月震荡运行，整体重心有所下移。主力AU2304合约隐波率月末值11.64%，较前值14.07%大幅减小，AU2306隐含波动率环比小幅减小 ；美联储维持鹰派基调持续施压金价，预计黄金近期震荡偏弱运行，期权策略方面，建议投资者构建熊市价差组合，波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello