黄金期权月报：美元上涨金价回落 期权投资者情绪保持中性

黄金期权月报20230131 内容要点   C 目录 ONTENTS 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 2023年1月，金价延续走高趋势。COMEX金开盘于1830.1美元/盎司，最高触及1949.8美元/盎司，最低1829.9美元/盎司，收盘1923.2美元/盎司，涨跌幅+5.31%。沪金主力合约开盘于412元/克，最高423.30元/克，最低408.50元/克，收盘419.48，涨跌+2.46%。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 黄金期权2023年1月总成交365096手，环比上月减少15090手，日均成交量22818手，交易活跃度小幅降低；月末总持仓量27261手，环比减少12798手。 总成交量PCR震荡运行，最新值0.63，总持仓量PCR当前值0.82，环比明显增加，目前期权投资者对黄金看法中性。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 2023年1月，黄金期权主力AU2304合约系列总成交146765手，月末总持仓量19324手，环比均大幅增加。 AU2304合约系列成交量PCR震荡运行，月末值0.56，持仓量PCR环比有所减小，当前值0.74，目前期权投资者对于黄金看法中性。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金主连短期历史波动率1月维持低位震荡。短期10日历史波动率最新值 7.24%，较前值7.41%小幅减少；中长期历史波动率环比均略有增加。 从波动率锥来看，短期历史波动率位于10分位数附近，中长期历史波动率同样回升至10分位数附近，目前10HV略低于中长期历史波动率。 期权行情回顾 2.2波动率分析 期权隐含波动率1月以震荡走高，临近月末有所回落。主力AU2304合约隐波率月末值14.07%，较前值11.87%明显增加，AU2306隐含波动率环比同样有所增加。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，隐含波动率低位回升，30 日历史波动率持续处于低位，二者差值6%左右，差值略有扩大。 期权策略推荐 3期权策略推荐 美元指数月末有所回升，市场预期美联储本周加息25个基点，道明证券策略师暗示美元若想反弹，需看到更强的经济数据。金价在震荡交投中小幅下跌 ，投资者将目光投向本周的美联储政策会议，预期加息步伐将进一步放缓；美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在1月31日至2月1日的会议预计将宣布加息25个基点，这将使政策利率区间达到4.5%-4.75%，低于大多数美联储政策制定者所预计的5%以上。 期权隐含波动率1月以震荡走高，临近月末有所回落。主力AU2304合约隐波率月末值14.07%，较前值11.87%明显增加，AU2306隐含波动率环比同样有所增加；临近月末金价回落，金短中期或仍将走势偏强，期权策略方面，建议投资者构建牛市价差组合，波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello