汽车智能化系列报告：人效及回款显著改善，汽车业务持续高增

中科创达发布了2022年的年报，全年实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为54.45亿元、7.69亿元、6.75亿元，其中四季度实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为15.91亿元、1.30亿元、0.71亿元。公司凭借敏锐战略眼光在手机、智能汽车、物联网三大赛道率先卡位，奠定产业竞争优势，保障自身业绩长期稳健增长。22Q4受疫情干扰，公司部分项目交付及收入确认受到影响，加之扫地机器人、ARM Server等具有消费属性的物联终端出货调整，当期确认收入下滑明显。公司当前订单储备较为丰富，维持较高成长确定性。公司人均创收、创利分别为41.15万元、5.81万元，“前期研发投入-技术逐步复用-业务标准化提升-人效与盈利能力改善”逻辑逐步得证；公司经营活动现金流达4.97亿元，回款能力持续改善。手机作为公司起家基本盘在消费电子下行周期、智能手机出货下降的情况下逆势保持两位数正向增长；汽车方面公司在舱驾融合大趋势下提前卡位，一方面依靠软件及操作系统层面know-how和全栈技术积累实现客户拓展与平台化、产品化发展，另一方面与产业链各方深入合作构筑生态壁垒；物联网方面公司以边缘计算技术为核心的相关业务已初具规模，22年实现营收2.2亿元，同时依靠自身物联网平台化建设以及产业链广覆盖、深合作的优势能及时调整细分业务权重，及时抓取各细分赛道红利，提升持续发展能力。公司长期发展逻辑逐步得证，第三方软件供应商定位具备内生α。