Q4业绩超预期，看好行业需求复苏

华锐精密发布2022年业绩快报，营收同比增长24%，归母净利润同比增长2%。Q4单季度，营收同比增长58%，环比增长77%；归母净利润同比增长45%，环比增长178%。2022年Q4业绩超预期。公司通过技术创新、产能投入、渠道建设等多种方式提高刀具市场份额，有效促进公司收入快速增长；受产能利用率偏低、计提股权激励费用等拖累，归母净利润稳健增长。公司作为国内数控刀片领军企业，不断提升数控刀片的稳定性及尺寸精度，产品质量持续提升，不断推动并受益于工业刀具国产替代。公司IPO募投项目200万只整硬刀具在2022年12月开始投产，3500万片数控刀片产能将于2023年上半年逐步释放，可转债募投项目140万只高效钻削刀具及50万件数控刀体将在2023年开始逐步投产，未来业绩弹性较大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.7、2.7、4.2亿元，未来三年归母净利润复合增速为37.6%，维持“买入”评级。

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