贵金属日报：美元回吐部分涨幅，贵金属横向调整

1 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 美元回吐部分涨幅，贵金属横向调整 第一部分 行情回顾与分析 昨日，贵金属先抑后扬。伦敦金收于1817.08，涨幅0.30%；金银走势有所分化，伦敦银收于20.624，跌幅0.74%，；内盘方面，黄金T+D 晚盘收盘上涨0.21%报413.9元/克；白银T+D 晚盘收盘下跌0.19%报4850.0元/千克；美元指数会吐前日涨幅，收于104.673，跌0.53%；10年美债收益率也校友回落，收于3.92。最新公布的黄金 SPDR ETF 持仓为917.61 吨，较前一交易日增加0.29吨，白银 SLV ETF 持仓为 14966.63 吨，较前一交易日减少 38.60吨。 数据方面，美国1月耐用品订单月率录得-4.5%，预期-4.00%，前值5.60%，为2020年4月以来最大降幅。分项数据上，扣除运输的耐用品订单环比上升了0.7%，好于前值的下降0.2%；扣除国防的耐用品订单月率下降了5.1%，几乎抹平了前一个月5.6%的涨幅。整体订单数大幅走低而核心数据录得增长，原因是飞机和零部件的新订单出现了54.6%的环比降幅。扣除飞机的非国防资本核心耐用品订单增长0.8%，强于去年12月的下降0.1%，为5个月来最大增幅，表明尽管借贷成本高企，经济仍由较强的不确定性，但是企业仍在继续进行中长期资本投资，在一定程度上反映了企业对经济前景较为乐观的态度。 美联储方面，理事杰斐逊重申了降通胀的必要性和曲折性，表示低通胀是长期经济繁荣的“先决条件”，将寻找通胀下降的迹象，如果通胀缓慢下降或朝着错误的方向发展，美联储将采取更多措施。 第二部分 今日观点 总体而言，尽管美国的耐用品数据公布后带来了美元涨幅的回吐和黄金的轻微上涨，但从数据的分项看到了企业目前可能倾向于继续进行资本投资，仍指向美国研究员：王颖颖 期货从业证号：F3039600 投资咨询从业证号：Z0014913 : 021-65789219 :wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储2月加息落地， 符合预期加息25个基点。美联储鹰派态度有所缓和。但近期靓丽的美国经济数据表明通胀或有持续的风险，这将使得美联储和市场重新评估未来的加息和美国经济走向。 市场关注 1.俄乌问题 2.美联储政策预期 重要事件 22:00 美国12月FHFA房价指数月率 22:00 美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:45 美国2月芝加哥PMI 贵金属日报 2023年2月28日 2 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 经济具有韧性。后续需要更多时间、数据的指引与佐证。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 300320340360380400420440460808590951001051101151202020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02美元指数SHFE黄金2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000808590951001051101151202020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 3003203403603804004204404601,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1002,2002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02COMEX黄金SHFE黄金3001,3002,3003,3004,3005,3006,3007,3001015202530352020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 -5-3-113579111315260280300320340360380400420440黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D-100-500501001502002503003502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 50607080901001101201302020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01上期所金银比50607080901001102020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01comex金银比 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 30035040045050020000700001200001700002200002700003200003700002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货持仓量:总计:黄金期货收盘价(活跃:成交量):黄金300130023003300430053006300730020000220000420000620000820000102000012200002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货持仓量:总计:白银期货收盘价(活跃:成交量):白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 7. 期货库存 5 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图11:沪金库存 图12:沪银库存 30035040045050001000200030004000500060002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货库存:黄金:总计期货收盘价(活跃:成交量):黄金300130023003300430053006300730005000001000000150000020000002500000300000035000002020-022021-022022-022023-02期货库存:白银:总计期货收盘价(活跃:成交量):白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 300350400450500200001200002200003200004200005200006200002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货成交量:总计:黄金期货收盘价(活跃:成交量):黄金300130023003300430053006300730005000001000000150000020000002500000300000035000002020-022021-022022-022023-02期货库存:白银:总计期货收盘价(活跃:成交量):白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -101空付多多付空-101空付多多付空 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6 / 7 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 1000600011000160002100026000上海黄金:交收量:金Au(T+D)100051000101000151000201000251000301000351000401000451000501000上海黄金:交收量:银Ag(T+D) 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 10. 国债收益率与盈亏平衡通胀率 图19:美国国债收益率