贵金属日报：美元回吐涨幅，金银偏强震荡
东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金2023年02月20日美元回吐涨幅，金银偏强震荡 融 日 报 贵金属 分析师 黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待 ——贵金属日报 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn明道雨 从业资格证号：F3092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 顾森 从业资格证号：F3079398电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思 路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。 2.操作建议：金银比逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周五黄金价格偏强震荡，内盘主力合约夜盘收报412.48元/克，外盘COMEX期金主力合约处1849.2美元/盎司一线。 里士满联储主席巴尔金释放“偏鸽”信号，他表示，控制通胀需要更多的加息，上次支持25个基点；美联储理事鲍曼则“偏鹰”，她表示美国通胀仍然太高，美联储需要继续加息，直到看到抗击高通胀取得明显的进展，利率尚未达到限制性水平。目前，美联储掉期市场完全定价在3月和5月各加息25个基点的预期。 美国商品期货交易委员会（CFTC）发布声明，受IONMarkets子公司IONClearedDerivatives网络遭受攻击事件影响，负责报告数据的公司在向CFTC提交及时准确的数据方面仍然存在一些问题。因此，原定应在2月17日发布的持仓报告将推迟发布。 10年期美债收益率在飙至3.292%的高点后回吐大部分涨幅，最终收报3.821%。 白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比 1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力，美联储货币政策的转换或伴随着美 国经济衰退，利空白银工业属性，金银比长期来看或仍有上行空间。 2.操作建议：金银比逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周五内盘白银价格偏强震荡，内盘主力合约夜盘收报4931元/千克，外盘COMEX期银主力合约处21.835美元/盎司一线。 俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，普京将在国情咨文中对特别军事行动和国际局势作出评价，美国对外关系委员会成员哈尔·布兰兹表示，乌克兰未必能成为北约成员国，但应该能 东海产业链日报 够和美国和欧洲建立伙伴关系。 欧洲央行执委施纳贝尔担心市场低估通胀的风险，他认为几乎所有情况下都需要在3月加息50个基点。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧洲央行将在9月份之前达到可能在3%以上的终端利率，3月会议后的行动将不会那么紧迫。另外，交易员首次充分消化了欧洲央行3.75%的利率峰值。 美元指数在涨至104.68的高点后回吐日内全部涨幅，并跌破104关口，最终收跌0.21%，报103.88。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn
