金属贵金属早报：美元反弹,金属回吐部分涨幅

50 铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2013 年 11 月 4 日 星期一 美元反弹 金属回吐部分涨幅 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 中国 10 月份官方制造业采购经理人指数升至 51.4 2014 年欧洲锌合约升水涨幅或高达 18% 嘉能可-斯特拉塔三季度铜产量超预期 外盘表现 LME 指标三个月期铜收报每吨 7,250 美元，低于周三收盘价 7,289 美元。三个月期铝收报每吨 1,859 美元，周三最后买入价报 1,892 美元。三个月期锌报每吨 1,952 美元，周三最后买入价报 1,969 美元。三个月期铅收报每吨 2,185.50 美元，周三收报 2,209 美元。 美国 12 月期金 收跌 10.50 美元，报每盎司 1,313.20 美元，根据汤森路透初步数据，成交量较 30 日均值低约 20%。 操作建议 有色金属：中国制造业数据向好对铜价有所提振，但上周五晚美元反弹令铜价回吐部分涨幅，伦铜库存大幅回落以及现货贴水走强支持铜价，料下跌空间有限， LME 铜短期维持 7050-7350 美元区间震荡，建议逢回调少量买入。铁路基建投资将提振锌价，建议短线操作。铝观望或短线操作。 黄金：受到美国制造业数据利好的影响，市场重燃对缩减量宽政策的预期，美元利率重新走升助涨美元打压金价，黄金白银暂以观望或短线思路操作。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、中国 10 月份官方制造业采购经理人指数升至 51.4。中国物流与采购联合会与国家统计局上周五联合发布的数据显示，中国 10 月份官方制造业采购经理人指数(PMI)升至 51.4，9 月份为 51.1。该指数已连续 4 个月回升，并创下 18 个月以来的新高。 2、2014 年欧洲锌合约升水涨幅或高达 18%。据伦敦近日消息，2014 年，欧洲客户或将支付更高的锌合约升水，因融资交易需求令锌库存被集中锁定，且部分生产商向亚洲市场销售，导致现货锌升水走高。市场人士称，客户及生产商开始就明年的定期合同进行谈判，较小数量的锌升水定为每吨150-160 美元，较 2013 年的 130-135 美元上升 18%，因现货升水上涨。 3、嘉能可-斯特拉塔三季度铜产量超预期。据伦近日消息，嘉能可-斯特拉塔（Glencore-Xstrata）三季度铜产量增逾三分之一，超出市场预期，受助于旗下刚果及智利矿场产出改善，而金属业务助力其贸易部门获利“符合”预期。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 11 月 1 日消息，期铜周五持稳，因美元走强，令期铜缩减稍早因中国制造业数据强劲录得的涨幅。该数据巩固对全球最大金属消费国中国经济稳定的希望。 10 月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)双双有力回升，其中中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)联合公布的 10 月官方制造业 PMI 升至 51.4，高于市场预期的 51.2 和前值 51.1，并创下 18 个月高位；汇丰/Markit 稍后联合公布的 10 月制造业 PMI 终值升至 50.9，与初值一致，为七个月最高位。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘时没有成交，买盘最后报每吨 7,240 美元，周四收报 7,250 美元。 “隔夜中国公布的 PMI 数据小幅改善，期铜随即上涨 20 美元，”Marex Spectron 分析师 Vicky Sanders说。 不过，期铜涨幅受限，因美元兑欧元升至两周高位，此前美国公布的制造业数据强劲。 美元上涨令美元计价商品对持有其他货币的投资人来说较昂贵。 尽管 10 月上旬美国政府部份关门，但美国供应管理协会(ISM)周五公布，10 月制造业指数为 56.4，为 2011 年 4 月来最高。 JX 控股旗下分支 Pan Pacific Copper 的一位发言人表示，该公司将 2014 年中国买家支付的铜溢价多数设定在 123 美元，较今年上升 45%，这反映出部份市场人士预期明年铜需求强劲。 不过，分析师警告，需求上升可能不足以防止铜市出现供应过剩，供应过多将可能打压铜价。 “尽管明年需求增加可能消化部份供应过剩，但它不足以令市场实现供求平衡或供应短缺的情况，” 期市有风险 入市须谨慎 3 INTL FCStone 分析师 Ed Meir 说。 镍 10 月表现强于其他基本金属，涨幅超过 4%，因印尼按计划从明年开始实施出口禁令前，投资者调整仓位。 指标期镍周五收报每吨 14,570 美元，周四收报 14,630 美元。 指标期锡报 22,775 美元，周四最后买入价报 22,850 美元。 期铝收报 1,843 美元，周四收报 1,859 美元。 期锌从上日的 1,952 美元下跌至 1,940 美元。 期铅报 2,187 美元，上日报 2,184.50 美元。 2、贵金属 金价周五回落约 1%，录得七周来最大周度跌幅，因对美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能缩减购债规模的忧虑重燃，促使金市投资者削减头寸。 本周金价回落 3%，逆转连跌两周的升势。 里奇蒙联储总裁拉克尔周五表示，美国就业市场过去 14 个月的复苏已十分强劲，足以促使美联储缩减购债刺激规模。 1857 GMT，现货金 回落 0.9%，报每盎司 1,311.50 美元，扩大周四录得的 1.4%的跌幅。 现货金本周每个交易日均走低。 美国 12 月期金 收跌 10.50 美元，报每盎司 1,313.20 美元，根据汤森路透初步数据，成交量较 30 日均值低约 20%。 美元指数 攀升至六周高位，因美国数据显示，10 月制造业扩张速度为两年半以来最快。不过，另一项数据为制造业活动增长的势头蒙阴。 另外，欧元区通胀增速大幅放缓，使市场突然开始考虑欧洲央行短期内降息的可能性，这重压欧元兑美元。 现货银 下跌 0.4%，报每盎司 21.76 美元。 现货铂金 小跌 0.26 美元，报每盎司 1,448.24 美元。现货钯金 小涨 0.2%，报每盎司 736.51 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 47900 CU1311 收盘价 52300CU1401 收盘价 52240精、废铜价差 4225 基差(现货-CU1311) -175基差(现货-CU1401) -115 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 7285.3 -7.0 6.15 54010 52125 -1885 7.15 7.16 7.41 一月期 7286.3 -6.0 6.14 53929 52300 -1629 7.18 7.20 7.40 二月期 7294.3 2.0 6.14 53987 52300 -1687 7.17 7.19 7.40 三月期 7292.3 0.0 6.14 53973 52240 -1733 7.16 7.17 7.40 六月期 7300.3 8.0 6.15 54118 52320 -1798 7.17 7.17 7.41 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 7292.25 193 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 11 月 1 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 476,400 287,825 60.42 铝 5,368,950 2,154,925 40.14 铅 233,200 54,800 23.50 锌 1,027,375 499,250 48.59 锡 12,830 4,395 34.26 镍 238,134 69,468 29.17 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1401 交易日期：20131101会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 241208 -21592 132519 -6251 131461 -6403 非期货公司会员 414 172 2334 -50 3392 102 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 中证期货 12481 1164 1 金瑞期货 10981 -2401 1 金瑞期货 8807 1685 2 海通期货 11984 -1941 2 迈科期货 6486 -1102 2 银河期货 5708 474 3 南华期货 11365 -1168 3 安信期货 5141 19 3 中证期货 5543 -1301 4 经易期货 8972 -537 4 永安期货 5084 20 4 海通期货 5025 8 5 迈科期货 7306 4083 5 中银国际 4425 11 5 永安期货 4356 46 6 北京中期 7056 -894 6 中钢期货 4329 -199 6 中国国际 4145 -566 7 金瑞期货 6472 231 7 一德期货 4025 46 7 云晨期货 4142 -47 8 东吴期货 6375 -1516 8 宏源期货 3755 -33 8 格林