大越期货甲醇早报

证券代码：839979 2023-03-23甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2305： 1、基本面：本周国内甲醇市场表现不佳，西北产区在后续供应修复预期、下游压价接货等影响下多有走低，期间贸易转单重心亦随之下行，整体对接仍一般化，预计短期或维持趋弱整理，关注煤价波动、运费调整情况等；而港口等沿海市场维持期现联动，在去库预期、流动性偏紧等支撑下，港口绝对价格表现相对坚挺；中性 2、基差：3月22日，江苏甲醇现货价为2610元/吨，基差92，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2023年3月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为47.2万吨，较上周同期降0.4万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在26.69万吨，较上周增0.19万吨；中性 4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：国内甲醇市场整体交投表现偏弱，局部继续下滑。外围等气氛弱势，业者目前心态偏空居多，叠加后续部分甲醇装置重启/投产预期下，甲醇供应仍显多，预计短期内地甲醇市场延续偏弱，局部不排除继续下滑。隔夜原油继续企稳，甲醇预计低位震荡，投资者短线2500-2550区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧； 2.西北部分烯烃原料仍有一定外采； 3.河南、山东部分停工烯烃项目3月份有开车计划，待跟踪。 利空： 1.随着前期煤价回落较多，河南、西北部分前期停车装置陆续重启；另西北部分气头装置后续有 重启预期；关注宝丰3期投产、宁煤部分甲醇外卖情况； 2.目前来看，春检企业整体不多，继续关注检修落实等； 3.下游需求虽有恢复，但整体需求仍显一般，且下游整体原料库存偏高。 行情驱动：预期博弈 风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 732 732 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 313 313 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2645 2646 -2 CFR东南亚 美元/吨 358 358 0 江苏 元/吨 2610 2585 25 市场价 鲁南 元/吨 2500 2500 0 河北 元/吨 2480 2480 0 内蒙古 元/吨 2330 2330 0 福建 元/吨 2680 2675 5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2518 2496 22 主力合约 注册仓单 张 10114 10475 -361 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 92 89 3 现货-期货 进口价差 元/吨 127 150 -24 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 110 85 25 市场价 江苏-河北 元/吨 130 105 25 江苏-内蒙古 元/吨 280 255 25 中国-东南亚 元/吨 -45 -45 0 CFR价 开工率 华东 ％ 76.72% 53.41% 23.31% 每周五更新 山东 ％ 66.79% 66.38% 0.41% 西南 ％ 81.54% 77.01% 4.53% 西北 ％ 75.85% 76.61% -0.76% 全国加权平均 ％ 73.36% 71.28% 2.08% 库存情况 华东港口 万吨 35.20 36.10 -0.90 每周五更新 华南港口 万吨 12.00 11.50 0.50 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2665 2350 2550 2570 2565 3月16日 2570 2375 2620 2570 2600 3月17日 2700 2350 2480 2565 2610 3月20日 2700 2350 2480 2500 2585 3月21日 2680 2330 2480 2500 2610 3月22日 4.28% -1.89% -5.34% -2.72% 0.38% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 甲醇：江苏 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 甲醇:鲁南 2019-11-10 2020-1-10 甲醇现货价格 2020-3-10 2020-5-10 甲醇:河北 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 甲醇:内蒙古 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醇:福建 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 数据来源：wind 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 94 2471 2565 3月16日 93 2507 2600 3月17日 90 2520 2610 3月20日 89 2496 2585 3月21日 92 2518 2610 3月22日 -2 0.44% 0.38% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 基差 2020-1-10 2020-3-10 甲醇：江苏 2020-5-10 甲醇基差 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 期货收盘价 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2023-3-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 3月16日 3月17日 3月20日 3月21日 3月22日 周涨跌 煤制 -661 -613 -638 -658 -658 3.5 天然气 -780 -780 -785 -850 -850 -70 焦炉气 100 170 30 30 30 -70 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 73.36% 71.28% 2.08% 西北 75.85% 76.61% -0.76% 80.00% 75.00% 70.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 西北地区甲醇负荷 65.00% 70.00% 60.00% 65.00% 55.00% 60.00% 50.00% 55.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 3月16日 3月17日 3月20日 3月21日 3月22日 周涨跌 CFR中国 307.5 307.5 312.5 312.5 312.5 1.63% CFR东南亚 357.5 357.5 357.5 357.5 357.5 0.00% 价差 -50 -50 -45 -45 -45 5 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 2018-7-10 进口价差 进口成本 现货 甲醇进口价差（元/吨） -55 2620 2565 3月16日 -16 2616 2600 3月17日 -34 2644 2610 3月20日 -61 2646 2585 3月21日 -35 2645 2610 3月22日 20 0.95% 0.38% 周涨跌 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 进口利润 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇进口利润 2020-5-10 甲醇：江苏 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 进口成本 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：wind 2023-3-10 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3250 4260 1210 3月16日 3250 4260 1210 3月17日 3250 4260 1210 3月20日 3250 4260 1210 3月21日 3250 4260 1160 3月22日 0.00% 0.00% -4.13% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 醋酸:江苏索普 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇传统下游产品价格 2020-1-10 二甲醚:河北裕泰 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 甲醛:河北文安