大越期货甲醇早报

2024-05-23甲醇早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：日内甲醇市场交投氛围一般，期货盘面震荡下滑。内地在供应量增加、看空后市的预期下，上游工厂当前高利润高价位下出货意愿强烈，日内降价出货，但期货偏弱运行利空心态，业者参与积极性不高，西北企业竞拍多数流拍，下游用户顺势压价采购，局部地区甲醇价格跌幅明显。港口日内随盘也回落运行，现货按需采购，午后气氛转弱，成交重心下滑，继续关注下旬港口到船补充情况等；中性 2、基差：5月22日，江苏甲醇现货价为2800元/吨，基差172，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年5月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为41.1万吨，周降3.72万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降4.4万吨至23.03万吨；偏多 4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：本周国内甲醇市场表现欠佳，内地市场虽主动性大幅降价匹配下游需求市场，如昨日内蒙古低端降至2180- 2190元/吨，部分补空需求适量跟进，然供应增量逐步增量预期下，叠加当前下游MTO负反馈消息拖累等，上游端出货显一般，短期预计市场延续弱势调整为主。另昨夜盘甲醇期货低开弱势运行，近端趋弱或压制基差/月差进一步修复。投资者短线2580-2620区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇装置检修：例如内蒙荣信一期、新疆新业和山西焦化等；部分焦化企业仍在限产 2.港口库存整体低位，张家港和常州一带可售货源紧张，且货权集中 3.外盘倒挂，进口货成本支撑力度较强 利空： 1.阳煤恒通和南京部分烯烃装置5月中有检修计划；警惕其他烯烃装置的成本压力下， 是否降负。 2.传统下游甲醛步入需求淡季； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 714 713 1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 313 313 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2732 2732 0 CFR东南亚 美元/吨 368 368 0 江苏 元/吨 2800 2915 -115 市场价 鲁南 元/吨 2480 2555 -75 河北 元/吨 2430 2495 -65 内蒙古 元/吨 2205 2245 -40 福建 元/吨 2805 2815 -10 期货市场 期货收盘价 元/吨 2628 2632 -4 主力合约 注册仓单 张 5228 9274 -4046 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 172 283 -111 现货-期货 进口价差 元/吨 104 100 4 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 320 360 -40 市场价 江苏-河北 元/吨 370 420 -50 江苏-内蒙古 元/吨 595 670 -75 中国-东南亚 元/吨 -55 -55 0 CFR价 开工率 华东 ％ 84.07% 82.11% 1.96% 每周五更新 山东 ％ 70.72% 70.48% 0.24% 西南 ％ 62.77% 71.78% -9.01% 西北 ％ 75.04% 73.53% 1.51% 全国加权平均 ％ 73.20% 71.75% 1.45% 库存情况 华东港口 万吨 30.40 32.60 -2.20 每周五更新 华南港口 万吨 10.70 12.22 -1.52 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 江苏 2865 2935 3000 2915 2800 -2.27% 鲁南 2545 2545 2570 714 2480 -2.55% 河北 2495 2495 2495 2495 2430 -2.61% 内蒙古 2345 2355 2325 2245 2205 -5.97% 福建 2850 2875 2870 2815 2805 -1.58% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 现货 2865 2935 3000 2915 2800 -2.27% 期货 2606 2655 2664 2632 2628 0.84% 基差 259 280 336 283 172 -87 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 煤制 229 207 177 97 57 -172 天然气 195 195 220 205 130 -65 焦炉气 475 452 452 452 387 368 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 73.20% 71.75% 1.45% 西北 75.04% 73.53% 1.51% 国内甲醇企业负荷 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 CFR中国 312.5 312.5 312.5 312.5 312.5 0.00% CFR东南亚 362.5 367.5 367.5 367.5 367.5 1.38% 价差 -50 -55 -55 -55 -55 -5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 现货 2865 2935 3000 2915 2800 -4.60% 进口成本 2773 2731 2731 2732 2732 -1.48% 进口价差 92 204 269 183 68 -24 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 甲醛 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 二甲醚 4300 4300 4300 4000 4050 -5.81% 醋酸 3350 3350 3350 3300 3250 -2.99% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润（元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 现货 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 生产成本 1370 1370 1370 1370 1341 -2.11% 利润 -160 -160 -160 -160 -131 29 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 29.97% 30.03% -0.06% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 甲醛生产利润和负荷 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润（元/吨） 5月16日 5月17日 5月20日 5月21日 5月22日 周涨跌 现货 4300 4300 4300 4000 4050 -5.81% 生产成本 3843 3843 3843 3843 3751 -2.40% 利润 457 457 457 157 299 -158 二甲醚负荷（%） -25.6 本周 上周 涨跌 二甲醚 14.13% 15.44% -1.31% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 二甲醚生产利润和负荷 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023