电子行业周报：国产Chiplet架构AI芯片发布，继续看好先进封装细分赛道

证国产Chiplet架构AI芯片发布，继续看好先进封 券装细分赛道 研 究——电子行业周报（2023.02.20-2023.02.24） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 上周（02.20-02.24），申万电子指数上涨0.35%，板块整体跑赢沪深 分析师: 陈宇哲 Tel: 021-53686143 E-mail: chenyuzhe@shzq.com SAC编号: S0870521100002 分析师: 席钎耀 Tel: 021-53686153 E-mail: xiqianyao@shzq.com SAC编号: S0870522070001 联系人: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC编号: S0870121100023 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC编号: S0870122070021 日期: 行业周报 2023年02月28日 300指数0.31pct，从申万电子二级六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.75%、-1.66%、0.13%、0.49%、0.17%、-0.13%。从海外市场指数 表现来看，整体维持弱势，费城半导体指数、台湾电子指数、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为-2.35%、-0.32%、-5.80%、-2.94%、-3.33%。 重点要闻回顾以及核心观点 半导体：Chiplet（芯粒）协同先进封装，破局摩尔定律后时代，未来有望带动国内半导体产业实现性能升级。2月20日，北极雄芯发布了首个基于Chiplet架构的“启明930”芯片。该芯片中央控制芯粒采用RISC-VCPU核心，同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒，基于全国产基板材料以及2.5D封装，做到算力可拓展，可用于AI推理、隐私计算、工业智能等不同场景，目前已与多家AI下游场景合作伙伴进行测试。 汽车电子：下游电动汽车直流充电桩市场快速增长将有效带动IGBT、SiC等功率器件需求提升。根据YoleIntelligence的数据，电动汽车直流充电系统市场规模2028年有望达到179亿美元，2021-2028CAGR=19.1%，2028年电动汽车直流充电桩的硅和碳化硅功率器件市场规模将达到6.1亿美元。 安防：伴随后疫情时代需求复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展，具有优秀产品定义能力的安防企业或有望迎来新一轮成长。2月24日，敏华与海康威视签署战略合作协议，将在智慧园区、智慧工厂、智慧物流等领域展开合作，用智能物联技术产品提升企业经营效率，助力数字化转型升级。 AI、数据中心：1）受益于下游AI、数据中心平台等市场高景气度， 最近一年行业指数与沪深300比较 1% -4%01/22 -9% 03/22 06/2208/2211/2201/23 14% 19% 24% 29% 34% 39% 电子沪深300 - - - - - - 相关报告： 《美股半导体集体反弹，芯片需求有望逐渐走出底部迎来复苏》 ——2023年01月09日 《2022年电子行业中期策略：坚定自立自强+碳中和+元宇宙，静待反弹行情，把握结构性机会》 ——2022年06月04日 《电子行业动态跟踪：Meta将推出首款手表产品，智能手表产业有望加速成长》 ——2022年01月19日 台积电5nm需求大增，2023Q2产能利用率或将满载。据供应链透露，台积电急单来自英伟达、AMD与苹果的AI、数据中心平台，ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升；2）英伟达数据中心（含AI）业务营收创历史新高。英伟达2022Q4营收为60.51亿美元，同比下降21%，但是环比增长2%，净利润为14.14亿美元，同比下滑53%，环比增长达108%，其中数据中心（含AI）收入创纪录：2022Q4收入 36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，达150.1亿美元。 投资建议 本周我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计、消费电子产业链。 半导体先进封装：随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等； 安防产业链：建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视、萤石网络、宇瞳光学、富瀚微、思特威等； 半导体设备材料零部件：半导体产业链国产化仍有较大空间，继续看好万业企业、和林微纳、光力科技，建议关注拓荆科技、富创精密、富乐徳等； 半导体设计：继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电，建议关注中颖电子、必易微、帝奥微。看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技，建议关注中科蓝讯等； 消费电子：苹果首款头显产品发布在即，建议关注产业链相关公司立讯精密、歌尔股份、领益智造、三利谱等。 风险提示 中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。 目录 1本周核心观点及投资建议3 2市场回顾4 2.1板块表现4 2.2个股表现6 3行业新闻7 4公司动态8 5公司公告9 6风险提示10 图 图1：申万一级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24）4 图2：申万电子二级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24）4 图3：申万电子三级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24）5 图4：海外指数周涨跌幅情况（02.20-02.24）5 表 表1：电子板块（申万）个股上周涨跌幅前10名（02.20-02.24）6 表2:A股公司要闻核心要点（02.20-02.24）9 1本周核心观点及投资建议 核心观点： 半导体：Chiplet（芯粒）协同先进封装，破局摩尔定律后时代，未来有望带动国内半导体产业实现性能升级。2月20日，北极雄芯发布了首个基于Chiplet架构的“启明930”芯片。该芯片中央控制芯粒采用RISC-VCPU核心，同时可通过高速接口搭载多个功能型芯粒，基于全国产基板材料以及2.5D封装，做到算力可拓展，可用于AI推理、隐私计算、工业智能等不同场景，目前已与多家AI下游场景合作伙伴进行测试。 汽车电子：下游电动汽车直流充电桩市场快速增长将有效带动IGBT、SiC等功率器件需求提升。根据YoleIntelligence的数据，电动汽车直流充电系统市场规模2028年有望达到179亿美元， 2021-2028CAGR=19.1%，2028年电动汽车直流充电桩的硅和碳 化硅功率器件市场规模将达到6.1亿美元。 安防：伴随后疫情时代需求复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展，具有优秀产品定义能力的安防企业或有望迎来新一轮成长。敏华与海康威视签署战略合作协议，将在智慧园区、智慧工厂、智慧物流等领域展开合作，用智能物联技术产品提升企业经营效率，助力数字化转型升级。 AI、数据中心：1）受益于下游AI、数据中心平台等市场高景气度，台积电5nm需求大增，2023Q2产能利用率或将满载。据供应链透露，台积电急单来自英伟达、AMD与苹果的AI、数据中心平台，ChatGPT的爆火让客户拉货动能上升；2）英伟达数据中心 （含AI）业务营收创历史新高。英伟达2022Q4营收为60.51亿美元，同比下降21%，但是环比增长2%，净利润为14.14亿美元，同比下滑53%，环比增长达108%，其中数据中心（含AI）收入创纪录：2022Q4收入36.2亿美元，同比增长11%，全年收入增长41%，至历史新高150.1亿美元。 投资建议： 本周我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计、消费电子产业链。 先进封装：随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等； 安防产业链：建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视、萤石网络、宇瞳光学、富瀚微、思特威等； 半导体设备材料零部件：半导体产业链国产化仍有较大空间，继续看好万业企业、和林微纳、光力科技，建议关注拓荆科技、富创精密、富乐徳等； 半导体设计：继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电，建议关注中颖电子、必易微、帝奥微。看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技，建议关注中科蓝讯等； 消费电子：苹果首款头显产品发布在即，建议关注产业链相关公司立讯精密、歌尔股份、领益智造、三利谱等。 2市场回顾 2.1板块表现 上周（02.20-02.24）申万电子指数上涨0.35%，板块整体跑输沪深300指数0.31pct、跑赢创业板综指数0.68pct。在申万31 个子行业中，电子排名第25位。 图1：申万一级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24） 0.66%0.35% -0.33% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 煤炭钢铁 家用电器轻工制造国防军工 通信农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰计算机综合 石油石化有色金属 汽车非银金融 银行房地产基础化工公用事业 环保沪深300电力设备交通运输 电子商贸零售社会服务创业板综医药生物 传媒食品饮料美容护理 -3% 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（02.20-02.24）申万电子二级行业中，光学光电子板块上涨1.75%，涨幅最大；跌幅最大的是电子化学品Ⅱ板块，下跌1.66%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.75%、-1.66%、0.13%、0.49%、0.17%、-0.13%。 图2：申万电子二级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24） 1.75% 0.49% 0.17%0.13% -0.13% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% 资料来源：Wind，上海证券研究所 -1.66% 上周（02.20-02.24）申万电子三级行业中，集成电路封测板块上涨4.97%，涨幅最大；跌幅前三的板块分别为电子化学品Ⅲ、 模拟芯片设计以及分立器件板块，涨跌幅分别为-1.66%、-1.44%、 -0.82%。 图3：申万电子三级行业周涨跌幅情况（02.20-02.24） 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 集成电路封测(申万) 品牌消费电子(申万) 面板(申万) LED(申万) 光学元件(申万) 印制电路板(申万) 半导体材料(申万) 其他电子Ⅲ(申万) 消费电子零部件及组装(申万) 被动元件(申万) 半导体设备(申万) 数字芯片设计(申万) 分立器件(申万) 模拟芯片设计(申万) 电子化学品Ⅲ(申万) -2% 资料来源：Wind，上海证券研究所 从海外市场指数表现来看，整体维持弱势。费城半导体指数、台湾电子指数、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数上周 （02.20-02.24）涨跌幅分别为-2.35%、-0.32%、-5.80%、-2.94%、-3.33%。 图4：海外指数周涨跌幅情况（02.20-02.24） 0.35% -0.32% -2.35% -2.94% -3.33% -5.80% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2个股表现 上周（02.20-02.24）涨幅前十的公司分别是*ST瑞德 （27.37%）、中英科技（21.08%）、鸿合科技（20.08%）、泰晶科技（16.10%）、达瑞电子（15.95%）、通富微电（14.78%）、奋达科技（14.71%）、炬光科技（14.59%）、奥拓电子（13.74%）、华正新材（12.61%），涨幅后十的公司分别是英力股份（-10.99%）、万祥科技（-8.63%）、凯华材料（-8.40%）、瑞可