美国农业部小麦展望 2022.10.14

经济研究服务|形势与展望报告 WHS的j-22|2022年10月14日下一个版本是2022年11月14日 小麦Outlook:2022年10月 安德鲁•索厄尔ordinator在这个报告: 布瑞恩Swearingen,contributor -国内Outlook -国际Outlook -特殊的文章:小麦按类贸易估计我方法 美国小麦结束StockTightening和价格预测在创纪录的高 预计本月美国2022/23年度小麦期末产量将下降3400万蒲式耳至5.76亿蒲式耳蒲式耳，这将是15年来最小的。这种较低的库存水平是由较小的产量推动的 作为美国农业部的回购，国家农业统计局小颗粒乌玛的国家重新po沿 美国小麦产量目前估计为16.50亿蒲式耳，比上月减少1.33亿蒲式耳。这是仅比去年略有上升，是20年来的第二低。更高的估计起始s托克 预计进口量增加仅抵消了作物减产的一小部分。供应紧张，价格紧张历史高位，预计出口量和饲料和残渣都是红色的。期货价格飙升 最近几周，美国供应紧张和国际上对 黑海小麦运输的连续性。由于这些因素，预计的美国季节 已经创下历史新高的农场平均价格本月进一步上涨0.20美元至9.20美元。 图12012/13年度美国期末库存和季节性平均农产品价格–2022/23 百万蒲式耳 美元/蒲式耳 (股票)1,400 (价格) 10.00 1,2001,000 8.00 800 6.00 600 4.00 400200 2.00 0 - (F)代表一个预测。 销售年度(June-May) 美国股市结束美国农场肉畜饲料价格 资料来源：美国农业部，国家农业统计局;美国农业部，世界农业展望委员会。 美国农业部的批准世界农业展望委员会 穹顶抽搐Outlook 穹顶抽搐变化ataG兰斯: 2022/23美国.小麦产量预估下调1.33亿蒲式耳至16.50亿蒲式耳蒲式耳基于美国农业部的最新数据，国家农业统计数据(NASS)9月30日小颗粒年度总结。这个报告显示较低的区域五类小麦，除杜鲁姆外，其他小麦的产量都下降了。 o红冬小麦产量预计减少4500万蒲式耳至5.31亿蒲式耳，这比去年增加了29%，是自1957/58年以来最小的收成。 o软红冬（SRW）预计下降4500万蒲式耳至3.37亿蒲式耳，下降7与上一年相比的百分比，但仍是自2016/17年度以来的第二大作物。 o哈德红泉（HRS）减少1700万蒲式耳至4.46亿蒲式耳，但仍增加50从去年的百分比干旱受损的农作物。 o白小麦产量从1700万蒲式耳降至2.72亿蒲式耳，同比增长36%。 /年。 o硬质蒲式耳根据较低的面积将1000万蒲式耳降低到6400万蒲式耳，其中更多而不是抵消了收益率略高的影响。 预计2022/23年度美国全麦饲料和残渣产量将下降3000万蒲式耳至50百万。HRW和SRW的饲料和残渣使用量减少1000万蒲式耳至10 百万和4000万。白色和硬质合金各下降500万蒲式耳至-5百万蒲式耳，而HRS预计将保持在1000万蒲式耳。 较小的进料和残余量与美国的重新减小尺寸有关。作物以及 5月第一季度国内使用速度低于预期 市场营销。根据最新的粮食储备发布的报告我们哒,NASS,美国截至9月1日，全麦库存估计为177.6万蒲式耳，这意味着 截至8月季度的国内失踪总数为3.65亿蒲式耳， 这将是自1983/84年以来最小的一次。美国价格居高不下。小麦相对喂养谷物（特别是玉米）是饲料和残留使用量减少的另一个原因。 美国DA将在11月世界提供最新的粮食和种子使用估计农业 供给和需求Estimate年代(WASDE)报告发布后,美国农业部,NAS 磨粉一无所知阿宝rt。 2022/23年度小麦出口量较上月减少5000万蒲式耳至775蒲式耳 百万蒲式耳，价格缺乏竞争力，新销售速度缓慢，作为回购RTED在 美国农业部,外国农业服务(FAS)的U。年代。出口销售报告(在后面的细节部分）。考虑到每个类别的出口速度和竞争力，按类别 出口现在预计如下: oHRWexport下降2500万蒲式耳至2.2亿蒲式耳。 oHRS出口量下调1000万蒲式耳至2.25亿蒲式耳。 o白色出口量减少1000万蒲式耳至1.7亿蒲式耳。 o硬质原油出口量减少500万蒲式耳至2500万蒲式耳。 oSRW出口保持在1.35亿蒲式耳。 截至2022年8月，美国小麦出口总量达到2.11亿蒲式耳，比去年的PE下降了16%。美国官方小麦贸易统计数据 截至8月是根据美国商务部的数据计算的，人口普查局。9月出口可能会走强 来自美国DA，联邦谷物检验局（FGIS）以及出口销售数据重新阿宝rt由美国农业部,FAS。 美国小麦进口量从9500万蒲式耳增加到1.2亿蒲式耳，增加1000万蒲式耳2021/22.截至2022年8月，June的美国小麦进口总量为3300万蒲式耳，增加31去年同一PE的百分比。全部进口增加分配给HRS，其中 目前预计为6000万蒲式耳（表1）。Tradedate现在与修改后的进口投影。 2022/23年度平均农场价格（SAFP）预计为每蒲式耳9.20美元，比上个月上涨0.20美元。最近几周，期货市场大幅上涨 波动易，受到不确定性的支撑，即GA对出货连续性的不确定性黑海地区。美国DA、NASS报告的8月农产品价格农产品价格出版物价格为8.55美元，低于上个月的8.69美元，高于7.14美元2021年8月。 表1 全麦谷物和产品的进口速度（1，000蒲式耳） 销售年度 我一个–8月进口 面粉产品总 销售年度进口总额的百分比 G雨 1/2018/19的平均水平–2020/21. 资料来源：美国农业部，经济研究局计算;美国商务部，美国人口普查局。 表2美国预科详情.全麦供应和分配。 3年avg1/ 20,830 4,324 6,105 31,259 112,868 28 2021/22 15,778 4,050 5,413 25,242 95,227 27 2022/23 19,999 5,748 7,209 32,957 120,000 27 表2 2022/23年度美国小麦供应和使用一览（单位：百万蒲式耳） 平衡 2021/22 2022/23 2022/23 表项9月10月 10月 莫n- 月 改变 供应 评论 June-May营销 一年 开始 股票生产 进口 供应,完全的l需求 食物 种子 饲料和 residual 国内, 完全的l出口 l使用,完全的结束 股票赛季平均 农场的价格 资料来源:美国农业部,世界农业展望,世界农产品供给和需求的估计。 2023/24冬小麦种植 据美国农业部,NASS作物进展据报道，美国55%的冬小麦已经 种植截至2022年10月9日。这略低于去年和5年平均水平（均为58 百分比）。主要生产HRW的州堪萨斯州和俄克拉荷马州略低于平均水平种植速度，而德克萨斯州略微领先（图2）。P生产商面临几个因素 决定种植多少面积。虽然小麦价格高企提供了一些扩张的动力 种植方面，生产者还面临着替代作物价格上涨和高投入成本的问题。 更新库存数据 845 660 669 +9 1,646 1,783 1,650 -133 95 110 120 +10 2,587 2,553 2,439 -114 972 970 970 0 60 68 68 0 86 80 50 -30 1,117 1,118 1,088 -30 800 825 775 -50 1,917 1,943 1,863 -80 669 610 576 -34 $7.63 $9.00 $9.20 +$0.20 美国农业部国家农业数据服务(NASS)。修订后的生产数据 美国农业部,NASS显示低生产五类 最近几个月强劲的步伐和紧缩的国内供应 规模较小的国内供应,第一季度低隐含 消失,高 小麦的价格相对于其他饲料谷物 美国的出口竞争力与关键供应商和定价销售落后的步伐 最小的结束以来股票 2007/08 期货价格上升和加强国内供应 在考虑种植面积时，另一个迫在眉睫的因素是持续的干旱。如10月11日，美国约66%的冬小麦区处于干旱状态（图3），远高于去年同期的42%。这次干旱是 堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州的主要HRW生产州。生产领域在2022/23年营销期间已经受到严重干旱的影响，这些 在2023/24年度作物的种植期间，条件仍在继续。美国农业部，纳斯法尼亚斯作物进展数据到目前为止，这表明生产者愿意在干旱条件下种植。 在SRW种植的一些东部种植区，种植也略微落后于计划。 例如，伊利诺伊州的冬小麦完成率为16%（5年平均完成率为29%），而印第安纳州的种植已完成27%（平均33%），俄亥俄州已完成37% （平均48%）。影响某些国家种植的一个因素是SRW小麦有时在大豆之后种植。今年，大豆收获了其中几个 States略微落后于平均速度，这导致了种植的一些延迟小麦。 大部分的冬小麦干旱地区 注：本产品由美国农业部首席经济学家办公室（OCE），世界农业展望委员会（WAOB）编制。主要和次要农业区域使用国家农业统计局（NASS）2017年农业普查划定 数据。干旱区域使用美国干旱监测产品进行识别。 资料来源：美国农业部、世界农业展望委员会、农业天气和评估小组。 美国出口投影年代瑞银tantially减少 由于出口销售速度缓慢和价格缺乏竞争力，美国出口减少。美国出口 在美国销售,因为再保险阿宝rt哒,FAS美国出口销售阿宝rt,表明美国的出口落后于去年步伐。美国承诺总额（累计出口和 截至9月29日，未完成销售量为1090万吨（MMT），比 去年同一周。整个销售年度的出口预测，现在减少到5000万蒲式耳775，比2021/22年度全年总额低3%。迄今为止的承付款总额现在代表修订后的营销年度预测的52%（图4），与平均水平相当 最近5年。虽然累积的exports的数量与上一点相似年，未履行承诺额减少了14%。销售在 9月份，主要是由于HRW销售额大幅下降。 截至9月29日的累计出口销售额和整个销售年度的出口量 几百万吨 35 30 25 20 15 10 5 0 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 销售年度(June-May) 累计出口杰出的销售发货剩余的全面营销年度百分比 百分比 60 50 40 30 20 10 0 注：累计出口量和未结销售额截至第18周，具体日期因年份而异。剩余货件是截至该日期的总承诺与整个销售年度出口之间的差额。 资料来源：美国农业部，经济研究处计算;美国农业部，外国农业服务，出口销售报告。 与主要竞争对手的竞争也构成挑战，因为美国报价仍远高于其他主要出口国。美国面积小。作物，不断上升的驳船费率和物流挑战，以及美国的持续实力。美元继续成为美国的逆风 在国际小麦市场上的竞争力。在分析上面的配速图时，请注意在图4，目前出口销售百分比较低的年份 年份是2016/17和2018/19。在这两个季节，美国HRWeXPORTS的价格更高与俄罗斯和法国等其他主要博览会的rteRS竞争（图5）。与美国.出口 销售已经落后，美国供应品的缺乏竞争力的价格使其更加困难假设未来销售额增加。查看最新的美国农业部、FASG雨:世界市场和 交易德出版物，了解有关美国与主要竞争对手定价的更多详细信息。 美国硬红冬与主要竞争对手之间的价差 美元每 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 日期 美国人权观察——俄罗斯 美国人权观察——法国 公吨 HRW=硬红冬天。 注：此图表描绘了美国HRW和俄罗斯小麦之间的船上运费（FOB）价格差异。这使用的报价是美国硬红冬，11.5%蛋白质，墨西哥湾;黑海11.5%蛋白质;和 1级,法国鲁昂。每