2022年业绩快报点评：新品蓄势，否极泰来可期

根据研报，公司2022年实现营收25.48亿元，同比增长1.18%，实现归母净利润8.99亿元，同比增长21.14%。然而，2022年第四季度业绩显著承压，实现营业收入5.02亿元，同比减少10.81%，实现归母净利润2.02亿元，同比减少15.11%。不过，公司通过推出2元/60g低价产品卡位主流价格带以及持续发力萝卜等新品的推广销售，从12月开始需求逐渐好转。预计2023年销量有望重回正增长轨道。此外，公司定调从榨菜细分赛道走向酱腌菜大行业，产品、渠道和营销三维度发力，2023年更是进一步通过战区改革促进渠道推力的提升。我们看好公司通过竞争壁垒的增厚持续挤压竞争对手从而保障长期超额收益。因此，我们维持“增持”评级，目标价为32元。

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