电力设备及新能源行业周报：美国海关放行被扣组件，产业链价格维持稳定

电力设备及新能源行业近一年市场表现 投资要点 ROTH：美国海关释放隆基、天合被扣组件：2月22日消息，ROTH资本在一份行业报告中称，被美国扣留的数百个装载约100MW隆基太阳能组件的集装箱已被释放。此外，天合光能绝大多数被扣押的光伏产品也已经释放完毕。释放该批组件是向迫切需要光伏组件的大型光伏项目释放更多产品迈进了一步。 国家能源局：要加大力度推进大型风电光伏发电基地建设：国家能源局 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年2月25日 行业周报（20230220-20230226）领先大市-A(维持 美国海关放行被扣组件，产业链价格维持稳定 电力设备及新能源 资料来源：最闻 首选股票 评级 600732.SH 爱旭股份 买入-A 603806.SH 福斯特 买入-A 688680.SH 海优新材 买入-A 601012.SH 隆基绿能 买入-A 600438.SH 通威股份 买入-A 相关报告： 【山证电力设备及新能源】2022年全球光伏新增装机同比增长35.3%，光伏产业链价格稳定2023.02.19 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：贾惠淋 邮箱：jiahuilin@sxzq.com 2月20日消息，其日前召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会。会议强调，当前可再生能源大规模发展还面临部分地区消纳空间不足，用地用海等要素保障困难，大型风电光伏基地还存在“电网等项目”“项目等电网”和“电网等规划”等问题。要加大力度推进大型风电光伏发电基地建设，进一步加强监测调度，网源一体推动，确保第一批大型风电光伏基地按时建成并网投产。 乘联会：2月前三周，全国乘用车新能源车市场零售21.5万辆，同比增43%：据乘联会2月22日发布的数据显示，2月1日—19日，全国乘用车新能源车市场零售21.5万辆，同比去年增长43%，较上月同期下降4%。今年累计零售54.6万辆，同比去年增长9%。 国家能源局：健全新型储能价格、市场机制：2023年2月13日，国家能源局在给人大代表建议的答复中提到，高度重视新型储能发展，并采取多种举措促进储能发展。比如，价格方面，印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，明确要求结合不同应用场景建立相应价格机制等；辅助服务市场方面。印发《电力并网运行管理规定》、《电力辅助服务管理办法》，明确支持新型储能并网、参与辅助服务相关政策措施等；标准建设方面，印发《关于加强储能标准化工作的实施方案》，提出标准化工作机制、标准体系、标准化示范等方面要求等。 价格追踪 多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价230元/kg，环比上周持平。本周有新订单成交的企业数量为5家，成交活跃度比上周有所下降。硅料成交价格连续两个周维持稳定主要是两方面原因：一方面，国内各硅料企业2月份订单基本签订结束，余量极少，本周新签订单大多为长单补单或散单急单，成交量较小且价格持稳；另一方面，硅片企业开工率提升后，硅料采购需求大幅增加，不仅消化了当月硅料产出，且消减了部分积压库存，据统计目前硅料企业库存量已少于春节前，硅料企业没有降价动力。 展望后势，预计Q1合计硅料供应约30万吨左右，在部分公司形成1-2月的 库存情况下Q2供应边际还将增长3-5万吨，硅料价格拐点降至。 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价6.22元/片，环比上周持平。本月拉晶环节稼动水平明显回升，但当前硅片企业采购的硅料已基本能满足当月需求，同时也有部分企业订单可满足3月上旬的用量。我们认为，目前硅料满足硅片生产的需求不再是核心矛盾，硅料均价将进入下行通道；此外，下游电池环节价格下跌和库存小幅累积的背景下，硅片价格或也将下降。 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10、G12电池片（转换效率23.0%+）均价皆在1.11元/W，较上周下跌2.7%。本周电池片是全产业链唯一价格下降的环节。当前电池价格微降主要是由于下游观望情绪严重，暂时减少了对电池片的采购，导致其库存略有增加。从全年供给来看，电池片是供给最为紧张的环节，电池降价必会向上传导，且当前电池降价也侧面反映了装机终端对上游价格下降的诉求。 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价1.77/W，较上周持平。182mm双面PERC组件均价1.79元/W，较上周持平。本周临近月底，新订单有限，大多都是前期订单结转项目。我们认为上游价格博弈已接近尾声，电池片价格降低，对硅片价格的接受度也会降低，上游价格开始降价后，组件端采购意愿有望增强，内需拉动仍或在3-4月启动。 投资建议 本周仅电池片环节略有降价，其他环节价格维持不变。我们认为，产业链整体价格经过一段时间较为稳定的状态后将开始下行，未来需求会加速释放。重点推荐：爱旭股份、海优新材、福斯特、通威股份、隆基绿能，积极关注：石英股份、博菲电气、鼎际得、林洋能源、大全能源、美畅股份、东方日升、晶盛机电、天洋新材。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座6楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336