通信行业周报：算力网络发展持续推进，技术突破赋能行业新机遇

算力网络发展持续推进，技术突破赋能行业新机遇 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2023年02月20日-2023年02月26日）: 一周通信板块指数上涨2.92%，光模块等相关子板块表现较好。 本周上证指数涨幅为1.34%；深证成指涨幅为0.61%；创业板指数跌幅为 分析师赵良毕 ：010-80927619 0.83%；一级行业指数中，通信板块涨幅为2.92%。通信板块个股中，上涨、：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 维持、下跌的个股占比分别为70.23%、0.76%和29.01%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块、工业物联网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.91%、4.24%。 新基建带动ToC市场稳中有升，运营商ToB/H发展持续成为新增长点。 一周运营商发布1月运营数据，5G基建稳步推进助力用户增长。中国移动移动用户总数达9.76亿户（+50.3万户），其中5G套餐用户累计达6.22亿户（+846.9万户）；有线宽带用户达2.75亿户（+252.9万户）。中国电信移动用户累计达3.92亿户（+113万户），其中5G套餐用户累计达2.73亿户（+503万户）；有线宽带用户累计达1.82亿户（+97万户）。中国联通“大联接”用户为8.73亿户，其中5G套餐用户为2.16亿户，物联网终端连接数为3.95亿。运营商5G用户发展稳中有升，ToC市场向规模、质量、效率发展转变，不断探索ToB业务带来的业绩新增量。2023MWC新技术赋能行业新动能，主设备商参展亮点不断。高通公司近日发布业界首款5G-Advanced骁龙X75调制解调器和射频系统，是5G实现低、中、高速全场景物联的重要拼图，有望在今年规模商用，开启5G物联“亿”征程，新技术有望不断赋能5G新应用。总体来说，新基建建设及服务提质升级、流量增长拉动信息消费升级、通信技术不断演进，持续增强数字经济支撑力。三大运营商有望凭借规模优势开拓云业务等新增长曲线，提振行业整体盈利水平。 投资建议：优选子行业景气边际改善优质标的。 数字经济新基建建设不断夯实，云网业务快速扩展、运营商成长性突破分红派息率提高，国央企改革有望持续重构低估值运营商板块；同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动，通信+新基建板块有望率先预期上修，引领ICT基石光网络产业链复苏，光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），节能英维克（002837）；运营商中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）东土科技（300353）等。 风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G 规模化商用推进不及预期。 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：王思宬、赵中兴 行业数据 通信指数 上证指数 20% 10% 2021-06-01 2021-07-01 2021-07-31 2021-08-30 2021-09-29 2021-10-29 2021-11-28 2021-12-28 2022-01-27 2022-02-26 2022-03-28 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-26 2022-07-26 2022-08-25 2022-09-24 2022-10-24 2022-11-23 2022-12-23 2023-01-22 2023-02-21 0% -10% -20% -30% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业点评：三大运营商经营业绩超预期，数字经济底座夯实迈上新台阶 【银河通信】行业周报：运营商业绩延续高增，新基建赋能5G应用加速 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 行业周报● 通信行业 2023年02月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨3 （一）一周通信行业指数涨幅2.92%3 （二）一周光网络相关子板块表现相对较好4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为15.98%7 二、行业发展向好及重要事件梳理7 （一）算力网络夯实数字化底座，运营商成长性带来估值重构8 （二）RedCap芯片如期发布，助力加速5G物联网产业发展8 （三）布局新兴技术发展新潜能，通信行业增长动能强9 （四）MWC前瞻：设备商参展亮点不断，新技术赋能行业新动能10 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态10 （一）中国移动公布设备集采标书及结果10 （二）中国电信公布设备集采标书及结果12 （三）中国联通公布设备集采标书及结果13 （四）华为发布《ICT投资撬动数字经济发展》亮相MWC2313 （🖂）中兴通讯发布十大无线新品及方案，赋能5G新应用14 （六）行业估值处于较低水平15 四、重点公司公告15 （一）一周重点公司公告15 （二）下周重点公司公告18 �、风险提示18 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 （一）一周通信行业指数涨幅2.92% 周行情：一周（2023年02月20日-2023年02月26日）上证指数涨幅为1.34%；深证成指涨幅为0.61%；创业板指数跌幅为0.83%；一级行业指数中，通信板块涨幅为2.92%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块、工业物联网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.91%、4.24%。 运营商重点事件中，中国移动产品研发测试服务集采，启动2023年4月-2025年3月产品研发测试服务集采，总预算3030万元，拟引入2家供应商（第一名60%；第二名40%）。中国电信数字公司工程项目设计（含可研）服务集采，上海邮电设计等3家入围。中国联通 启动2022年中国联通软研院容器安全防护系统公开招标，本次将公开采购1套容器安全防 护系统，预计覆盖不少于5000个宿主机节点，总预算1030万元（不含税）。 主设备商方面，近日绿色冶金高峰论坛在云南昆明召开，本次论坛以“智融滇冶，绿创未来”为主题，旨在全面支撑云南打造“绿色能源牌”战略、实现“有色金属强省”和“工业能源中坚力量”的目标。中兴通讯联合发布《5G赋能有色金属行业智能化发展白皮书》，不断赋能5G应用领域。华为将携十大全新解决方案亮相MWC23，高效使能全频段走向5G。5G进入高速发展期，这将带动全频段向5G演进。为支持运营商最大程度发挥各频段价值，实现网络多维能力持续提升，华为十大全新无线产品和解决方案不仅具备最领先的性能，同时实现运维与部署最简、能效最高、演进能力最强。 政策方面，工信部《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》，对我国微波通信系统频率使用规划进行优化调整。工信部表示，《通知》顺应我国微波通信产业发展新形势新要求，结合微波通信系统应用的新场景新模式，通过新增毫米波频段大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整微波波道配置与国际标准接轨等方式，进一步满足5G基站等高容量信息传输（微波回传）场景需求，并为我国5G、工业互联网以及未来6G等预留了频谱资源，更好满足微波通信等无线电产业高质量发展需要。 我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于快速发展期，数字流量经济发展有望超预期。在双碳和新基建背景下，通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。 图1.一周通信行业上涨2.92%，涨幅位居行业前列（单位：%） 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 煤炭钢铁 家用电器轻工制造国防军工 通信农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰计算机综合 石油石化有色金属 汽车非银金融 银行房地产基础化工公用事业 环保电力设备交通运输 电子商贸零售社会服务医药生物 传媒食品饮料 美容护理 -3.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周光网络相关子板块表现相对较好 通信板块三级子行业为通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2023年02月20日-2023年02月 26日）通信三级子行业板块通信网络设备及器件子板块涨幅靠前。进一步细分子板块方面，一周光模块、工业物联网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为5.91%、4.24%。 图2.一周通信网络设备及器件子板块涨幅靠前（单位：%）图3.今年以来（23.1.1-2.24）通信子板块涨幅榜（单位：%） 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 25% 4.77% 3.85% 2.96% 1.67% 0.44% -0.08% 22.07% 19.88% 19.27% 16.00% 15.09% 1.58% 20% 15% 10% 5% 0% 4 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 表1.一周光网络相关子板块标的表现较好 细分板块板块涨跌幅相关标的代码涨跌幅 光环新网300383.SZ4.92% 数据港603881.SH5.30% 奥飞数据300738.SZ-1.10% IDC及温控2.56%科华数据002335.SZ0.00% 佳力图603912.SH2.94% 润泽科技300442.SZ4.04% 英维克002837.SZ1.86% 中兴通讯000063.SZ7.62% 主设备商3.84% 烽火通信600498.SH1.26% 星网锐捷002396.SZ3.13% 紫光股份000938.SZ3.37% 通鼎互联002491.SZ1.21% 永鼎股份600105.SH0.98% 线缆1.85%长飞光纤601869.SH0.42% 中天科技600522.SH3.89% 亨通光电600487.SH2.74% 华测导航300627.SZ-0.24% 北斗导航1.97%中海达300177.SZ3.20% 海格通信002465.SZ2.95% 广和通300638.SZ-1.41% 移远通信603236.SH-4.30% 美格智能002881.SZ-0.61% 车/物联网0.49%移为通信300590.SZ1.15% 有方科技688159.SH6.48% 高新兴300098.SZ1.13% 鸿泉物联688288.SH1.00% 拓邦股份002139.SZ1.08% 和而泰002402.SZ0.31% 智能控制器-0.62%贝仕达克300822.SZ0.42% 朗科智能300543.SZ-0.31% 朗特智能300916.SZ-4.61% 鼎通科技688668.SH1.11% 连接器-2.02% 永贵电器300351.SZ-1.17% 瑞可达688800.SH-8.39% 意华股份002897.SZ0.39% 工业物联网4.24% 三旺通信688618.SH4.58% 映翰通688080.SH1.09% 东土科技300353.SZ3.79% 北路智控301195.SZ4.81% 威胜信息688100.SH8.29% 共进股份603118.SH2.90% 鼎信通讯603421.SH3.11% 载波通信及电网0.22% 东软载波300183.SZ-1.88% 力