PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月23日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货连续反弹后涨势逐步放缓，重心围绕6500关口徘徊整理运行，盘面窄幅高开走高，向上触及6528，驱动略显不足，期价承压回落，录得长上下影线，日内波动有所加剧。对比之下，国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格大稳小动，整理运行为主，成交依旧不活跃。PVC现货市场近期在升水与贴水之间频繁转换，基差波动幅度不大，当前现货市场窄幅贴水，点价货源暂无优势，业者心态谨慎，多持观望态度。PVC市场货源供应充足，下游对高价货源存在抵触情绪，成交明显遇阻。新增检修企业仅有唐山三友一家，多数生产装置运行稳定，部分企业开工负荷有所下降，PVC行业开工水平略下降至79.66%。后期计划检修的企业仅有四川金路，部分前期停车及检修的企业将恢复，预计产量损失将缩减，PVC开工维持在八成附近波动。西北主产区企业经过前期出货库存压力一定程度上得到缓解，当前仍以保证出货为主，出厂报价多根据自身情况灵活调整。上游原料电石市场区域走势分化，华北、东北地区电石采购价跟降50元/吨，乌海、宁夏等地企业出厂价陆续推出上涨50元/吨计划。电石企业出货情况稳定，PVC企业电石到货多数较好，基本够用，市场陷入博弈状态，预计价格弱稳运行。原料端变动不大，PVC企业仍面临较大成本压力，未摆脱亏损局面。虽然近期期货市场逐步回暖，但PVC现货市场表现却不佳，呈现有价无市状态。尽管贸易商报价小幅调整，市场买气依旧不足，主动询盘匮乏，下游逢低适量刚需补货，接货意向不强，实际商谈存在空间。下游制品厂开工恢复，大型工厂开工达到五成以上，多消化固有库存为主，追涨热情并不高。终端订单改善不明显，行业人士预期偏谨慎。华东及华南地区社会库存居高不下，维持在40万吨以上，高于去年同期24.30%。需求跟进滞缓，PVC市场难以启动快速去库存，供应端充裕，成本端低迷，市场利好刺激不足，难以支撑期价持续上涨，短期或反复测试6500关口压力位，调整关注6300关口支撑。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测5 九、PVC期权市场6 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 6472 6472 6410 收盘价 6521 6528 6459 最高价 6442 6441 6398 最低价 0.40 0.39 0.06 涨跌幅 59889 878600 2535 成交量 -6022 57854 318 成交变化 133051 703669 9587 持仓量 -2416 -29467 64 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6420-6480元/吨，华南主流现汇自提6400-6460元/吨，河北现汇 送到6300-6380元/吨，山东现汇送到6350-6450元/吨。 华东地区：PVC市场窄幅整理，市场一口价报盘和点价报盘均有，但点价报盘无优势，下游谨慎观望，询盘及采购积极性不高，交投气氛一般。 华南地区：PVC市场价格偏强整理，报盘变化不大，部分盘中小幅下调，实单成交仍有部分小幅商谈，部分急提货源价格略偏低，下游制品企业采购积极性不高，成交跟进不足，市场气氛偏淡。 华北地区：PVC市场气氛尚可，现货询盘一般，刚需采购为主，低价略涨。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3830 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3880 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 4030 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3840 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3850 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3650 0 送到 -- 联创 290L/KG 3650 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3945 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3980 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3920 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3350 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 2019-02-23 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 1500 2500 2000 1000 1500 500 1000 0 500 -500 0 -1000 -500 -1000 -1500 图4-305与09价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约处于平水状态，期货窄幅上探，现货与05合约相比处于窄幅贴水状态， 基差为-7。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 银光 金泰 北元 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG 3370 3490 3500 3500 0 -50 0 0 送到 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 70000 60000 100000 80000 50000 40000 30000 60000 40000 20000 20000 0 10000 0 中财期货中信期货国泰君安永安期货东证期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五