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本文旨在从货币政策变迁角度出发,定量刻画我国的政策跨周期程度,作为后续调整我国无风险利率(十年期国债)的辅助工具。作者通过收集政府和央行关于“跨周期调节”的描述,设计了两种跨周期调节指标:金融与经济增速的匹配波动和货币政策目标下市场利率的平滑性。这两种指标在辅助主观判断和策略挖掘的应用效果都较优,能够更为有效的预测A股的相对回报。然而,本文也存在风险因素,如历史数据底层逻辑被证伪,政策调整风险未全面纳入考虑。