锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年2月22日星期三 【行情复盘】 2月22日沪锡震荡偏强，主力2303合约收于219000元/吨，涨0.57%。现 货主流出货在219000-220500元/吨区间，均价在219750元/吨，环比上涨 4750元/吨。 【重要资讯】 1、美国2月Markit服务业PMI初值录得50.5，重回荣枯线上方，为2022 年6月以来新高。 2、Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。 3、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨，环比下滑19.5%，同比上涨2.4%。 4、MetalsX发布了2022年第四季度报告，强调了2022年下半年持续的选矿问题。该公司在本季度向主要冶炼厂MSC、Thaisarco和云锡运送了约1,209吨锡精矿。这比2022年第三季度增长了50%。但实际的锡售价（约28,307澳元）下跌了近7.5%，减少了估算收入。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 美国服务业PMI创出近期新高，美元指数震荡偏弱，伦锡略有回调。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率继续回升，但矿端资源紧张依然困扰炼厂。近期沪伦比整体偏低，进口窗口基本关闭。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比也将有所回升。库存方面，上期所库存有所增加，LME库存有所上升，smm社会库存环比继续增加。精炼锡目前基本面呈现淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化。现货市场成交也较为清淡，高价接受度低，但价格下跌后成交较活跃。盘面上，锡价涨势有所放缓，建议观望为主激进者可少量试空，需关注美指及外盘走势，上方压力位250000，下方支撑位200000。 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 217830 222690 217830 219000 220470 1.87 2.55 105562 42617 -190 沪锡连一 218000 222700 217970 218900 220370 1.83 2.51 49269 34540 4107 沪锡连二 217900 222590 217900 218870 220110 1.84 2.42 14699 16838 938 沪锡连三 218090 222650 217930 218910 220290 1.99 2.64 6731 7580 262 现货市场 SMM讯，2月22日早盘期间冶炼厂报价意愿较弱。早盘贸易商报价，各牌号精锡升贴水较昨日均小幅下跌。根据贸易商反馈，今日盘面价格拉高，下游询价意愿较差，现货较为萎靡。 2月22日市场商家报价对2303合约为主，部分贸易商对04合约报价。进口锡贴水幅度不大， 价格优势较小；国内非交割品牌对2303合约报价集中于平水至小幅贴水；交割品牌与云字早盘对 2303合约报价集中于升水300~升水500元/吨；云锡品牌早盘2303合约报价集中于升水600~1000 元/吨，市场报价货源稳定。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主力 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 2月22日，沪锡连一合约与近月合约价差为-100元/吨，连二合约与连一合约价差为-30元 /吨，连三合约与连二合约价差为40元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，但近远月价差较小，维持在0附近运行。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆有所走强，但是现货明显弱于期货。基差方面则呈现出较前期明显收窄的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期显著回落，并且还有进一步缩小的可能，进口窗口也将逐渐关闭。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 2月21日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价204,000元/吨，较前一交易日上涨6500， 加工费11250元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价200,000元/吨，较前一交易日上涨6500，加工费15250元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 2月21日，63A焊锡条价格为147,750元/吨，较前一交易日上涨4500元/吨。60A焊锡条 价格为141,750元/吨，较前一交易日上涨4500元/吨。 2月21日，工业级氯化亚锡价格为174,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 177,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 2月22日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加94吨至7,422吨。截止2月17日上期所锡 库存为8,744吨，较上周增加888吨。2月21日，LME锡库存为3,110吨，较前一交易日3,070.00 增加3,070.0035吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 沪锡主力空头持仓前五名 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 13% 国泰君安 12% 中信期货 海通期货 51% 9% 8% 东证期货 银河期货 其他 7% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 国泰君安 46% 15% 8% 海通期货 银河期货 华闻期货其他 8% 7% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。这次升级意味着资源量中95%的锡现在属于控制或探明资源量，比2021年的估计增加了12%。随着这些类别的资源量增加，Elementos拥有了将更多材料转化为JORC矿石储量的潜力。将材料转化为储量是初级采矿者的一个重要步骤，因为这些储量确认了经济可行性。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨，环比下滑19.5%，同比上涨2.4%。 MetalsX发布了2022年第四季度报告，强调了2022年下半年持续的选矿问题。该公司在本季度向主要冶炼厂MSC、Thaisarco和云锡运送了约1,209吨锡精矿。这比2022年第三季度增长了50%。但实际的锡售价（约28,307澳元）下跌了近7.5%，减少了估算收入。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年12月我国锡精矿进口实物量21359吨，折金属量5904.0吨，环比上涨1.2%，同比上涨34.9%。12月主要进口增长来源地是老挝、越南、刚果（金），实物量环比分别增长451.9%、494.6%和29.1%；缅甸当月环比下滑28.8%， 澳洲环比下滑42.2%。截至2022全年，我国累计进口锡精矿达到6.4万吨金属量，同比增长 42.6%。 2022年12月我国精锡进口量为3349吨，环比下滑35.3%，同比仍有11倍的增幅，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量约60%；12月精锡出口量为1115吨，环比上涨10.9%，同比增长154.6%。截至2022全年，我国累计进口精锡达到3.1万吨，同比增长6.4倍；累计出口 精锡1.1万吨，同比下滑25.1%;全年精锡累计净进口2.0万吨。 CornishMetals在英国康沃尔郡历史悠久的SouthCrofty项目的新目标处发现了高品位锡矿化物。 AndradaMining在完成额外的矿产资源估算（MRE）后，其Uis矿的总资源量增加了77%。Uis的综合锡含量为17万吨，这使该公司成为“全球最大的锡资产之一”的所有者。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年12月上述企业精锡总产量为18077吨，环比上涨6.3%，同比上涨15.9%。截至全年，样本企业精锡总产量达17.7万吨，同比小幅上涨1.2%。 TungstenWest宣布其位于英国德文郡的Hemerdon钨锡项目的矿石储量和资源量估算的最新情况。大多数更新都是针对矿石储量评估（ORE），与上一次在2021年1月的评估相比，矿石吨位增加了60%，含金属量增加了10%。本次更新是其最新的可行性研究工作的一部分。 StellarResourc