【金属期货】日报-2023-02-22

宏观氛围回暖，利好铜铝价格 摘要： 李全冲 近期国内宏观氛围回暖，稳增长利好政策下，市场对基建和房地产市场乐观预期升温，有利于带动铜铝消费回升，利好铜铝价格。但当前需求尚未出现明显回暖，且铜价走高抑制下游消费。铝方面，云南电解铝产能减产消息落地，供应端缩减，消费缓慢抬升，电解铝累库幅度放缓。关注减产后库存和消费变化。 今日铜价冲高回落，沪铝小幅震荡收跌。截至2月22日收盘，沪铜主力CU2304合约收报70200元/吨，跌50元/吨，跌幅 0.07%。国际铜主力BC2304合约收报62680元/吨，涨20元/吨，涨幅0.03%。沪铝主力AL2304合约收报18765元/吨，跌 20元/吨，跌幅0.11%。 近期宏观市场情绪回暖。国内促销费稳增长利好政策下，市场对基建和房地产市场乐观预期升温。1月大中城市房价回升，反映楼市回暖迹象。2月20日晚间，中国证券投资基金业协会发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》。随着多项房地产利好政策不断出台，房地产市场回温预期也在攀升。另外，两会临近，市场对政策有较强利好预期。 铜现货市场方面，据SMM讯，今日日内盘面再度拉涨近千元每吨，市场交易者多处于观望队列。进口亏损扩至千元每吨上方，给部分冶炼厂带来出口机会，华东地区周边冶炼厂大贴水出货意愿降低。然日内铜价已经攀升至年后高位，部分现货贸易商压价收货致主流铜贴水再扩。2月22日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水140~贴水80元/吨，均价报于贴水110元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。 铝方面，今日现货成交偏弱，现货贴水连续三日走扩。据SMM讯，今日华东现货较03合约贴水100元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水130元/吨左右，与上一交易日相比贴水缩窄10元/吨。市场上货源相对充裕，企业以刚需采购为主。 综上，近期国内宏观氛围回暖，稳增长利好政策下，市场对基建和房地产市场乐观预期升温，有利于带动铜铝消费回升，利好铜铝价格。但当前需求尚未出现明显回暖，且铜价走高抑制下游消费。铝方面，云南电解铝产能减产消息落地，供应端缩减，消费缓慢抬升，电解铝累库幅度放缓。关注减产后库存和消费变化。 【黑色金属】二月钢材供给温和回升 摘要： 随着春节过后，下游需求释放预期转强，钢铁生产企业生产积极性增加，整体2月份钢铁供给整体呈现温和回升状态。展望三月份，随着天气转暖，地产、基建等行业用钢需求回升，钢材行业迎来需求旺季，钢材价格的需求支撑增强，供给侧释放预计仍有回升空间，但考虑到目前双碳和压减政策，整体供给回升存在上限。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年2月22日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4237元/吨，涨5元/吨，涨幅0.12%；铁矿石期货主力合约收报909.5元/吨，跌3.5元/吨，跌幅0.38%。 2月21日根据中国钢铁工业协会统计数据预估，2023年1月份，全国生铁产量6861万吨，同比持平；粗钢产量7526万吨，同比下降7.9%；钢材产量10746万吨，同比下降0.5%。其中，大中型钢铁企业，生铁产量5533万吨，同比上升2.3%；粗钢产量6048万吨，同比下降1.8%；钢材产量5727万吨，同比下降3.4%。2023年1月份，全国生铁日产221.2万吨，环比 下降0.6%；粗钢日产242.7万吨，环比下降3.4%；钢材日产346.5万吨，环比下降4.0%。其中，大中型钢铁企业，生铁日产 178.4万吨，环比下降5.6%；粗钢日产195.0万吨，环比下降5.7%；钢材日产184.5万吨，环比下降12.7%。 2023年2月上旬重点钢企生铁日均产量189.14万吨，旬环比上升4.56%，同比上升9.9%；重点钢企粗钢日均产量 206.21万吨，旬环比上升3.77%，同比上升7.2%；重点钢企钢材日均产量193.36万吨，旬环比上升0.85%，同比上升6.8%。`另外根据上海钢联调研数据显示，Mysteel预估2月中旬粗钢产量呈现集中复产式增长，全国粗钢预估产量2847.72万吨，日均产量284.77万吨，环比2月上旬上升5.80%，同比上升20.40%。 综上，从数据来看，随着春节过后，下游需求释放预期转强，钢铁生产企业生产积极性增加，整体2月份钢铁供给整体呈现温和回升状态。展望三月份，随着地产、基建等行业用钢需求回升，钢材价格需求支撑增加，供给侧释放预计仍有回升空间，但考虑到目前双碳和压减政策，整体供给回升存在上限。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547