【华鑫食饮孙山山团队】中炬高新盘中上涨点评20230222:回调即上车机会,基本面仍向好! 1、中炬高新今日盘中上涨,我们认为主要系利空出尽,公司基本面向好趋势不变。短期来看两位副总经理立案对公司调味品业务没有重大影响。 长期来看,由于张卫华总主导调味品版块经营和销售,根据其涉案情况或对调味品业务带来些许不确定性。但我们认为不应对事件过于悲观,一切以公告为主。 公司在调味品领域深耕多年,不会因为某些个人涉案对公司业务造成太大影响。 且此前发布业绩预告,我们认为2022年公司收入顺利收官,利润端受土地纠纷致亏损,非基本面因素。 2、股权问题解决望提速,估值压制问题得以释放。 控股股东中山润田2023年5月16日前减持不超过3.95%的计划已经减持1.3%。目前大股东火炬集团及其一致行动人持股比例达到15.48%。 中山润田持股比例为13.75%,且仍有约4000万股待拍卖,若全部执行则剩余持股比例将降至约8%。 3、当前公司基本面良好,春节动销情况良好,12月经销商进货积极。目前库存水平在1个月左右。 需求复苏叠加原材料下滑彰显利润弹性,股东问题落地后,后续股权激励、商业房地产业务剥离有望继续推进,经营有望理顺。随着餐饮端加快复苏,公司B端有望加快恢复增长,全年调味品业务预计稳健增长。 继续强调回调即布局机会,持续推荐。