华鑫食饮商社孙山山团队货币政策出台利好消费板块点评20240924

今日国新办发布会透露央行多项利好货币政策，旨在支持经济高质量发展。核心内容包括：

1. 货币政策工具调整：

   • 近期将下调存款准备金率50bps，提供约1万亿元长期流动性，年内可能进一步下调25-50bps。
   • 7天逆回购操作利率下调20bps至1.5%。
   • 降低存量房贷利率，统一首套房及二套房最低首付比例至15%（原二套房25%）。
   • 创设新工具支持股票市场稳定发展，并将保障性住房再贷款中央资金支持比例提高至100%。

2. 白酒板块反应及分析：

   • 白酒板块（申万）指数上涨6%以上，核心个股（珍酒李渡、茅台、五粮液等）涨幅超5%。
   • 反弹主因：政策提振市场信心，资金注入全市场；白酒板块作为优质资产前期超跌，估值处于五年低点（PE分位点0.39%）。
   • 长期观点：盈利能力稳定，商业模式优质，估值恢复可期，重点推荐茅五泸、山西汾酒、今世。

3. 行业投资建议：

   • 食品饮料：关注低估值的白酒板块及大众品龙头。
   • 社服：关注十一前景区、酒店个股。
   • 商贸零售：关注黄金珠宝、硬折扣、跨境电商。
   • 家电：关注以旧换新政策刺激的白电三巨头及优质小家电。