【信达食品马铮团队】天润乳业新疆调研要点 202302221.

【信达食品马铮团队】天润乳业新疆调研要点20230222 1.近期情况：公司当前经营情况良好，预计22Q4及23Q1表现较好。 2.今年目标：预计疆内中个位数，疆外20%上下，利润端面临压力。 其中，饲料部分已经锁价，淘汰牛因肉牛价格下降面临计提减值或潜亏的压力，而外采奶价可对冲部分成本端压力。 3.20万吨产能项目：产品以常温类为主，新增常温酸相关设备，未来可视市场行情切换产品。项目为2025年后做规划。 4.奶啤：公司计划继续丰富产品品项结构，满足消费者需求，同时从疆内餐饮渠道开始推广。 5.疆内渠道拓展：团场和县乡均有很多潜力挖掘。 6.疆外渠道拓展：仍将在不同区域采用不同打法，保持灵活度。专卖店目标尽快破千，聚焦三四线城市的发展。