国债期货日报：小幅收跌

国债期货：小幅收跌 一、日评 昨日国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.02%。央行昨日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为 2.00%，与此前持平；因有910亿元7天期逆回购到期， 当日实现净投放590亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报2.1769%，涨2.57个基点；7天期报2.1523%，涨1.69个基点；14天期报2.5172%，涨10.48 个基点。由于1月信贷开门红导致当前降息必要性下降，上周MLF等价超量续作符合市场预期，对国债期货影响较小。在1月金融数据和MLF续作之后市场进入数据真空期，预计短期国债期货维持震荡走势，由于当前资金面对于央行公开市场操作依赖较大，资金利率难以快速回落，短期偏紧的资金面导致两年期国债期货相对偏弱。 二、市场消息 1、农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见。其中提出，进一步扩大转基因玉米大豆产业化应用试点范围，依法加强监管；提升生猪等畜产品供给能力；大力发展智慧农业和数字乡村，搭建应用农业农村大数据平台。 2、中共中央政治局2月21日召开会议，决定今年2月 26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。 图表分析 表1：国债期货主力合约走势（单位：元） 103 TS TF T 102 101 100 99 98 97 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 4000 OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年 2000 0 -2000-4000-6000-8000 表2：央行公开市场操作（单位：亿元） -10000 4.5 DR007 R007 OMO：7天 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 表3：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表4：Shibor(单位：%) 3 SHIBORO/N SHIBOR1W SHIBOR3M 2.5 2 1.5 1 0.5 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 3 同业存单收益率:3月 同业存单收益率:6月 2.5 同业存单收益率:1年 21.51 2022-01 2022-042022-07 2022-102023-01 表5：同业存单收益率（单位：%） 0.5 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 变动（右） 2023-02-21 2 2.8800 2.9190 2.7390 2.5614 2.2422 0 -2 1年3年5年7年10年 表6：国债收益率及变动(单位：%，bp) 表7：十年期国开债与国债利差及隐含税率 35 12 10年期国开-国债利差隐含税率（右） 30 10 25 8 20 6 15 4 10 5 2 0 2022-01 0 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 表8：中美利差（单位：BP） 150 10年期中国国债-10年期美国国债 10050 0 -50-100-150-200 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 撰写：朱金涛 从业资格号：F3060829交易咨询号：Z0015271