本文研究了本币债券市场(LCBM)的发展和非银行金融机构(NBFIs)对未覆盖的利息平价(UIP)偏差的影响。研究发现,LCBM的发展可以减少UIP偏差,而新兴市场的UIP溢价模式越来越类似于发达经济体。资本流动对新兴经济体的UIP溢价反应更敏感于LCBM的发展。实证结果表明,LCBMs的发展可能会增加一个国家的市场敞口中断和汇率波动。研究建议,虽然LCBMs的发展可以减轻原罪重复假说的负面影响在发达经济体,但可能会加剧汇率贬值对新兴经济体的影响。
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