有色行业周报：美国通胀数据超预期金价承压回落

` 有色行业周报：美国通胀数据超预期金价承压回落 有色金属|行业简评报告|2023.02.19 评级：买入 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 -0.4 16-Feb 6-Dec 25-Sep 15-Jul 4-May 21-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：铜铝市场供需双弱静待库存拐点 有色行业周报：美国1月非农就业数据大超预期金价高位回落 有色行业周报：国内工业金属季节性累库关注节后需求复苏节奏 核心观点 下游加工企业持续回暖，静待库存拐点 美国通胀回落速度不及预期，强化美联储继续加息预期，美元反弹，利空有色。1）铝：云南地区减产政策尚未落地，后续仍存风险，四川、贵州等地电力不足，企业复产速度缓慢，西南地区水电问题持续困扰铝市供给。铝社会库存积累速度放缓，静待库存拐点到来。2）铜：全球第二大铜矿Grasberg因因洪水而暂时停产，自由港下调一季度铜销售预估。进口铜精矿现货加工费持续回落。电解铜产量保持稳定，冶炼厂产能恢复有限，供给端对价格仍有支撑。下游需求继续改善，但仍然偏弱。三大交易所库存继续增长，但仍处于偏低水平。铜市供需矛盾不明显，铜价料维持高位震荡。 需求不佳，锂盐价格继续走低 本周锂盐价格延续下跌走势。电池级碳酸锂价格下跌2.45万元/吨至 43.1元/吨，较前一周下跌5.38%。供给保持稳定，需求不佳下，库存增加。锂盐价格持续回落，下游采购热情不高，预计碳酸锂价格维持弱势运行。 需求恢复不及预期，镁价震荡回落 本周镁价回落，跌至21200元/吨水平。下游需求复苏不及预期，市场呈现供大于求状态，镁价回落。同时，煤炭、硅铁价格回落，成本支撑减弱。镁价料维持弱势运行，等待需求改善。 美国通胀数据强化美联储加息预期，金价承压回落 美国1月PPI环比涨0.7%，创去年6月来最大涨幅；美国1月零售销售环比增3%，为2021年3月以来最大增幅。美国1月CPI同比增6.4%，仍处于高位，环比增0.5%，为三个月最高增速。1月通胀、就业等数据均支持美联储维持当前紧缩的货币政策，美联储官员释放支持3月 加息50基点的鹰派言论。美元反弹，黄金承压回落。关注美国核心 PCE数据，加息延长预期将使金价短期承压。 风险提示：国内需求恢复不及预期、美联储持续加息。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库5 3.1工业金属数据库5 3.2小金属数据库9 3.3贵金属数据库15 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.2.13-2023.2.17）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）5 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）5 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）6 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）6 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）6 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）6 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）7 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）7 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）7 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）7 图14电解铝三大交易所库存（吨）8 图15电解铝社会库存（万吨）8 图16电解铝开工率（%）8 图17电解铝产量（万吨）8 图18电解铜三大交易所库存（吨）9 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）9 图20铜冶炼开工率（%）9 图21电解铜产量（万吨）9 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）11 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）11 图24碳酸锂工厂库存（吨）11 图25氢氧化锂工厂库存（吨）11 图26碳酸锂产量（吨）、开工率12 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率12 图28国内电解钴价格（万元/吨）12 图29MB钴价格（万元/吨）12 图30钴中间品价格（万元/吨）13 图31硫酸钴价格（万元/吨）13 图32硫酸镍价格（元/吨）13 图33硫酸镍产量（吨）、开工率13 图34金属镨钕价格（万元/吨）14 图35氧化镨钕价格（万元/吨）14 图36氧化镝价格（元/千克）14 图37氧化铽价格（元/千克）14 图38氧化镧价格（万元/吨）15 图39氧化铈价格（万元/吨）15 图40伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数15 图41COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图42COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.2.13-2023.2.17)1 表2涨幅前五个股(2023.2.13-2023.2.17)2 表3跌幅前五个股(2023.2.13-2023.2.17)2 表4工业金属价格(2023.2.13-2023.2.17)5 表5小金属价格(元/吨，2023.2.13-2023.2.17)9 1有色板块行情一览 本周大盘跌幅为-1.12%，有色板块整体跌幅为-2.55%，相对大盘收益为-1.43%。铅锌(中信)、钨(中信)、铝(中信)、其他稀有金属(中信)、铜(中信)、锂(中信)、镍钴锡锑(中信)分别下跌-2.87%、-4.16%、-1.41%、-2.05%、-0.2%、-6.56%、-4.09%，贵金属(中信) 上涨0.01%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.2.13-2023.2.17） 1.6 0.80.5 0.20.10.1 -0.3-0.4-0.6 -0.7-1.0 -1.5-1.5-1.6-1.6-1.7-1.8 -1.9-2.0-2.2-2.2-2.2 -2.3-2.6 -2.9 -3.2-3.3 -3.9 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 食石纺建钢品油织材铁 轻医传煤 工药媒炭 家消通电费信 基商建国 础贸筑防 机交汽械通车 非银电 银行力 计有农房电电 算色林地子力 饮石服 制 者 化零军 运行及机金 牧 产设 料化装 造 服 工售工 输金公属 渔 备 务 融用 及 事 新 业 能源 资料来源：Wind，首创证券表1子板块涨跌幅情况(2023.2.13-2023.2.17) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) -1.67 78.32 9.29 CI005214.WI 铜(中信) -1.67 21.09 -10.49 CI005218.WI 铝(中信) -2.87 75.72 -4.23 CI005215.WI 铅锌(中信) -3.87 24.87 -4.82 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) -6.09 51.06 -28.83 CI005401.WI 钨(中信) -5.98 81.01 8.65 CI005402.WI 锂(中信) -9.25 209.26 -16.02 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) -4.19 93.58 6.60 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，深圳新星、云海金属、*ST荣华、园城黄金、云铝股份领涨；深圳新星上涨11.34%，收于23.27元/股；云海金属上涨5.49%，收于24.19元/股；*ST荣 华上涨4.76%，收于0.88元/股；园城黄金上涨4.63%，收于16.72元/股；云铝股份上涨 4.22%，收于13.35元/股。 相关个股标的中，龙磁科技、吉翔股份、明泰铝业、天通股份、大地熊领跌；龙磁科技下跌-10.55%，收于41.14元/股；吉翔股份下跌-9.46%，收于15.13元/股；明泰铝业 下跌-9.4%，收于18.7元/股；天通股份下跌-9.05%，收于12.36元/股；大地熊下跌-8.46%， 收于52.18元/股。 表2涨幅前五个股(2023.2.13-2023.2.17) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 603978.SH 深圳新星 23.27 11.34 196.79 0.12 2 002182.SZ 云海金属 24.19 5.49 19.35 1.25 3 600311.SH *ST荣华 0.88 4.76 -1.75 -0.50 4 600766.SH 园城黄金 16.72 4.63 54090.78 0.00 5 000807.SZ 云铝股份 13.35 4.22 12.02 1.11 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.2.13-2023.2.17) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 300835.SZ 龙磁科技 41.14 -10.55 43.15 0.95 2 603399.SH 吉翔股份 15.13 -9.46 65.25 0.23 3 601677.SH 明泰铝业 18.70 -9.40 10.25 1.82 4 600330.SH 天通股份 12.36 -9.05 21.13 0.58 5 688077.SH 大地熊 52.18 -8.46 22.43 2.33 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【ERG将斥资18亿美元使非洲铜钴产量翻番】最近不少铜矿商把视线转向了非洲。刚把刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿的扩建计划提上日程的艾芬豪，近来又急着在非洲找伙伴开采更多铜。而同样看好非洲铜矿开发潜力的欧亚资源集团（EurasianResourcesGroupSarl）日前也制定了18亿美元的扩产计划。（SMM） 【几内亚班坎东北金矿资源量升级】朴迪公司（PredictiveDiscovery）在几内亚的班坎东北（NEBankan）金矿资源量升级，这是“迈向生产的重要一步”。升级后的资源量为：可露天矿坑开采的矿石推定资源量为4270万吨，金品位1.27克/吨；推测资源量为2470万吨，金品位2.23克/吨。（SMM） 【新技术助锂电性能大突破：能量密度大增50%10分钟极速充电】据报道，美国锂离子电池公司Ionblox在最近的B轮融资中获得了3200万美元。这些资金由淡马锡emasek和CatalusCapital，以及原始投资者Lilium和AppliedVentures共同提供。（SMM） 【订单激增！多家企业密集布局储能电池项目】储能产业化拐点正加速到来，今年开年以来，多家电池企业签下大额储能电池订单，同时储能电池产能布局正密集进行。据不完全统计，新年伊始，国内电池企业在储能电池项目方面的布局已超过200GWh。（SMM） 【锂桥联盟：到2030年全球锂电池需求将激增五倍以上】美国锂桥联盟（Li-Bridge）周三发布报告称，随着越来越多的人选择电动汽车和储能系统，到2030年，全球锂电池需求预计将激增5倍以上。报告补充道，到2030年，美国对锂电池的需求预计将增长6倍以上，市场规模达到每年550亿美元，但预计美国供应仍将依赖进口。（SMM） 【WBMS：2022年全球精炼镍市供应短缺6.05万吨】外电2月15日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2022年12月全球精炼镍产量为26.07万吨，消费量为26.71万吨，全球精炼镍市场供应短缺0.64万吨。2022年全球精炼镍总产量为299.97万吨，消费量为306.02万吨，全球精炼镍市场供应短缺6.05万吨。（SMM） 【Teck和PolyMet成立铜镍合资公司拟成美第二家镍生产商】随着能源转型的发展，铜镍也愈发受到重视，不少公司也开始在全球布局。Teck和PolyMet也是其中的一员，它们日前决定成立NewRange铜镍