生猪研究周报：二育情绪火热 猪价预期改善
二育情绪火热猪价预期改善 ——生猪研究周报（20230213-20230217） 投研中心：刘锦濠（助理分析师）、黄科从业资格证号：F03100971、F3067764投资咨询证号：Z0014875 Tel:0731-84409090 E-mail:liujinhao@dayouf.com 本周总结 供应 1、本周大规模养殖企业出栏较为积极，部分地区受非洲猪瘟影响，出栏量增加；2、部分散户出现空栏现象，二次育肥现象开始火热；3、猪价上涨，大肥猪顺势出栏，出栏均重继续增加。 偏强 需求 1、本周正值学校开学季，屠企宰量增加且毛猪价格过度下跌，部分屠企启动分割入库；2、发改委发布通知将启动今年第一次猪肉收储。 偏弱 利润及饲料成本 1、本周饲料成本小幅下跌，对猪价的支撑减弱；2、自繁自养利润和外购仔猪利润随猪价小幅上升，行业依然处于深度亏损，养殖端挺价情绪依然浓♘。 偏弱 进口 海关总署发布最新统计数据显示，2022年12月份中国猪肉进口19.92万吨，同比增21.5%。 偏弱 市场热点 1、屠宰企业补库情况；2、北方猪瘟、猪病情况对出栏的影响；3、二次育肥；4、收储 偏强 观点 短期猪价或窄幅震荡调整正值生猪消费淡季，大肥猪消化缓慢，市场整体供应仍有压力，而在生猪出栏持续亏损情况下，养殖端挺价惜售情绪依然较重。近期仔猪补栏增多、二次育肥现象增加，市场对后市行情较为乐观，导致生猪出栏进度减缓。淡季需求整体偏弱，市场鲜销走货不佳，屠宰企业开工受限，仍处于亏损之中，降价采购意向仍在增加，短期市场供需僵持，近端猪价或震荡窄幅调整，可关注远端收储、二育等利好带来的机会，建议关注收储节奏和市场情绪变化。 策略 05合约或震荡偏强调整，谨慎投资者继续持有3-5反套。 2月13日，华统股份公告，2023年1月份，公司生猪销售数量161,735头（其中仔猪销售34,403头），环比变动26.28%，同比变动643.68%。2023年1月份，公司生猪销售收入26,667.90万元，环比变动11.66%，同比变动483.70%。 2月14日，中国饲料工业协会：2022年，全国工业饲料产值、产量双增长，产品结构调整加快，规模企业经营形势总体平稳，饲料行业创新发展步伐加快。全国饲料工业总产值13168.5亿元，比上年增长7.6%；总营业收入12617.3亿元，增长8.0%；全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%；全国饲料添加剂总产量1468.8万吨，比上年下降0.6%；全国年产百万吨以上规模饲料企业集团36家，比上年减少3家，合计饲料产量占全国饲料总产量的57.5%，比上年减少2.2个百分点。全国饲料生产企业的玉米用量比上年增加30.1%，在配合饲料中的比例比上年提高7.0个百分点。 2月17日，国家发改委：近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。 研究创造价值，服务铸就品牌第3页 截止到2023年2月17日，全国生猪出栏均价14.74元/公斤，周环比+0.65元/公斤；白条猪全国均价20.52元/公斤，周环比-0.88元/公斤。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 截止到2022年12月，能繁母猪存栏量4390万头，月环比+2万头，连续八个月环比上升；据国家统计局数据，12月猪肉进口量约19.92万吨，月环比+2.01万吨；据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，1月生猪出栏量725.46万头，月环比-131.26万头。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 截止到2023年2月17日，标肥价差为-0.21元/公斤，周环比+0.01元/公斤。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 截止到2023年2月17日，7kg仔猪出栏均价453.33元/头，周环比+42.38元/头；50kg二元母猪出栏价1561.9元/头，周环比 +28.57元/头。出栏均重121.91kg/头，周环比+0.16kg/头。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 截止2023年2月17日，样本屠企开工率为27.76%，周环比+1.76%；样本屠企冷冻猪肉库容率为18.45%，周环比 +0.56%；样本屠企屠宰毛利润为-35.79元/头，周环比-0.54元/头。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 截止到2023年2月17日，自繁自养和外购仔猪利润分别为-336.3元/头、-391.46元/头，周环比分别为+59.83元/头、 +54.70元/头；猪粮比为5.13，周环比+0.21；大豆饼粕价格4400元/吨，周环比-110元/吨，玉米（国标二等）价格2860元/吨，周环比+30元/吨。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资金5.8亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海能源交易中心会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009 全国统一客服热线：4006-365-058邮编：410114网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 总部事业一部 地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场7楼电话：0731-84409089 总部事业二部 地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 总部事业三部 地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 北滘营业部 地址：广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号电话：0757-26631669 郴州营业部 地址：郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼电话：0735-5777577传真：0735-5777566 合肥营业部 地址：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室电话：0551-66104888传真：0551-65776701 上海营业部 地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话:021-62854939传真：021-52711391 邵阳营业部 地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008传真：0739-5123016 长沙分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话：0731-84409101 长沙第一分公司 地址：湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号（松桂园）501-506电话：0731-84409030传真：0731-84409020 广东分公司 地址：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室电话：0757-86255208传真：0757-86222961 河南分公司 地址：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFCA座1309室电话：0371-63567766传真：0371-63567799 江苏分公司 地址：南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话：025-58785981传真：025-58785981 山东分公司 地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 武汉分公司 武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179
