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棉纱周报:下游成交氛围不及上周企业去库速度放缓,继续关注终端订单下达情况

2023-02-20棉花研究中心华融融达期货简***
棉纱周报:下游成交氛围不及上周企业去库速度放缓,继续关注终端订单下达情况

棉纱周报|2023-02-20 棉纱周报2023-02-20 作者:棉花研究中心 联系电话:18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 下游成交氛围不及上周企业去库速度放缓,继续关注终端订单下达情况 摘要: 宏观方面,美国劳工统计局数据显示,美国1月CPI同比增长6.4%,高于市场预期,前值为6.5%,这是2021年10月以来的最小同比涨幅。此外,美国1月PPI全线大幅高于预期,环比涨0.7%创去年6月来最大涨幅。美国1月数据显示,当下通胀仍然顽固且 有可能出现经济过热的情况,市场预计除3月和5月外,6月再加息25个基点的概率接近50%,今年内降息预期下降。国内方面,春运正式收官,根据交通运输部数据显示全社会人员流动量、营业性客运量均达到2020年春运以来的新高,这些数据从侧面反映了我国目前微观经济正在好转,随着人员流动正常化和社交重启,消费需求明显恢复。 周内国内文华商品指数收盘报191.6,周内涨0.39,美元指数报收103.86,周内涨0.29,WTI原油期货周五报收76.56美元/桶,较上周跌3,2美元/桶。商品方面,郑棉、郑纱期继续走弱,CCI3128B市场报价15595元/吨,较周初跌325元/吨;C32S纱线现货价格指数22970元/吨,较周初跌230元/吨。替代品方面,人棉纱价格17000元/吨, 周内价格变化不大,涤纱价格11600元/吨,较周初跌250元/吨。 本周下游交投氛围较上周变化不大,坯布市场延续上周行情,据了解目前坯布外销订单未有改善,以小单为主,大单依旧不足;内销订单表现尚可,主要是老客户订单,新增订单略显不足。棉纱市场周内成交一般,分品种看呈现“国产好于进口,气流好于环纺,服装好于家纺”的特点。价格方面,周内棉纱价格市场报价下调200-300元/吨,部分订单较多的纺企报价依然坚挺,近期纱价跌幅小于棉花,纺企即期利润较上周有所好转,目前维持在315元/吨左右。替代品方面,人棉纱、涤纱市场交投较上周变化不大,周内去库 速度放缓,成品库存小幅增加,价格方面下跌100-300元/吨不等。进口纱方面,市场成 交不及上周,报价方面持稳为主,由于需求尚不明朗贸易商订货偏谨慎,近期港口迎来一波小高峰,主要以越纱、巴纱以及印纱为主,根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在5.9(+0.5)万吨附近,仍处于偏低水平。 整体来看,海外市场不确定性增加,近期地缘政治形势依然复杂,投资者避险情绪升温;美国1月CPI放缓程度不及预期,PPI环比增长超预期反弹,美联储加息预期增强,美元指数周内突破104关口,文华商品指数正处关键压力位附近,大宗商品价格承压运行。基本面方面,周内郑棉继续调整未出现企稳信号,下游企业观望情绪升温。从下游库存情况看,周内纺企棉纱原料库存31.2(+3),成品库存9.7(+0.7);全棉布厂原料库存13.3 (-0.7),成品库存31.6(-0.3),纱厂成品库存依旧处于低位,原料库存处于往年平均水平,近期棉花价格下跌后仍有企业进行补库;织厂成品库存高位,但仍处于去库状态。步入2月下旬,行业3、4月旺季订单依旧不明朗,市场对于旺季订单预期减弱,但仍有期待,预计近期纱价震荡为主,下方空间有限,具体还需关注成本端运行以及需求端订单下达情况。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一:本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位:元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 2月13日 CY2305 22115 21515 21515 5225 3882 2月17日 CY2305 21295 21115 21145 2220 3897 涨跌 CY2305 -820 -400 -370 -3005 15 注:CZCE成交与持仓为单边统计,单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF04 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 2月13日 15920 14480 7092 7105 13120 2月17日 15595 14170 7068 7135 13120 涨跌 -325 -310 -24 30 0 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一:CCI3128B价格指数,元/吨 数据来源:中国棉花信息网 图二:1.4D涤短价格,元/吨 数据来源:TTEB 图三:粘胶短纤价格,元/吨 数据来源:TTEB 本周五CY2305合约收盘价格为21145元/吨,周内跌370元/吨;持仓量3897手周内增加15手。表二:本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数15595元/吨,较周初减少325元/吨;郑棉CF2305周五收盘价14170元/吨,本周下跌310元/吨;PF周五收盘价7068,半光1.4D主流在7000-7500元/吨,1.2D粘短13120元/吨,较周初变化不大。 ■【纱线价格及运行情况】 表三:本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 2月13日 16600 23200 25800 11850 16200 16980 2月17日 16450 22970 25580 11600 16050 17000 涨跌 -150 -230 -220 -250 -150 20 图四:国内纱线价格指数:单位:元/吨 数据来源:TTEB 近期下游市场观望情绪升温,各品种纱线价格下滑200-300元/吨。 图五:纺企棉花库存(原料);天 数据来源:TTEB 图六:纺企棉纱库存(成品);天 数据来源:TTEB 图七:纯棉纱厂负荷;% 数据来源:TTEB 本周纺企成品、原料库存略有上升,开机较上周变化不大。具体来看,本周纺企棉纱库存9.7天(+0.7),纺企棉花库存31.2(+3)天,纯棉纱厂负荷60.8%(+1.1)。 图八:人棉纱成品库存;天 数据来源:TTEB 图九:人棉纱负荷;% 数据来源:TTEB 图十:纯涤纱成品库存;天 数据来源:TTEB 图十一:纯涤纱负荷;% 数据来源:TTEB 替代品市场逐步恢复,周内成品库存变化不大,开机负荷较上周小幅增加。具体来看人棉纱成品库存25天(0),人棉纱负荷48%(+3);纯涤纱成品库存15.6天(+0.4),纯涤纱负荷59%(+8)。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二:国外纱线现货价;元/吨 数据来源:TTEB 图十三:国外纱线外盘价格;美元/公斤 数据来源:TTEB 周内下游市场氛围不及上周,国产及进口棉纱均下调报价数百元不等,仅低支气流纺因用量较大且供应偏紧,整体报价继续持稳。具体来看,江浙市场进口气流纺报价坚挺,贸易商印尼OEC16S包漂白品质含税价19500元每吨附近,贸易商中国台湾OEC21S喷气包漂品质含税价20800元/吨附近,贸易商越南C32S机织包漂品质含税价24300元/吨;河北高阳市场进口乌纱价格稳中偏弱,贸易商C32S喷气可漂品质含税价报23000-23200元/吨附近;广东佛山市场进口赛络纺价格稳中偏弱,贸易商巴基斯坦SiroC10S喷气可漂品质含税价21500-21600元/吨。 本周进口纱外盘价格维持为主。越南棉纱报价维持为主,纱厂C21S机织包漂报价3.08美元/千克,折合人民币24300元/吨,3月船期,即期信用证;印度棉纱本周波动不大,贸易商紧密纺JC20S机织可漂报价3.10美元/千克,折合人民币25300元/吨,4月船期,90天信用证;巴基斯坦赛络纺本周纱价维持,贸易商二线赛络纺C10S偏低报价485-495美元/件,折合人民币21100-21500元/吨,3月船期,90天信用证 图十四:国外纱线开机率;% 数据来源:TTEB 图十五:进口纱港口库存;天 图十六:进口纱下游负荷;% 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 国外纱线开机率:越南纱厂开机率60%;印度纱厂开机率71%;巴基斯坦纱厂开机率50%。 本周棉纱到港逐渐迎来小高峰,除前期部分已预售的棉纱外,贸易环节库存继续累积,但因进口纱去年操作风险频发,今年市场比较谨慎,根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在5.4万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四:本周国内坯布价格指数;单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 2月13日 9.15 7.3 7.4 3.89 4.42 2月17日 9.15 7.3 7.4 3.88 4.4 涨跌 0 0 0 0 -0.02 图十七:织厂棉纱库存;单位:天 数据来源:棉纺织信息网 图十八:全棉坯布库存;单位:天 数据来源:棉纺织信息网 图十九:全棉坯布负荷指数:单位:% 数据来源:棉纺织信息网 本周延续上周行情,原料、成品库存继续下降,开机较上周变化不大。具体来看,织厂棉纱库存13.3天(-0.7);全棉坯布库存31.6天(-0.3),国内全棉坯布负荷维持在59.3%(+0.1)附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十:高阳织厂开机(河北市场) 图二十一:潍坊织厂开机(山东市场) 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 图二十二:南通织厂开机(江苏市场) 图二十三:兰溪织厂开机(浙江市场) 数据来源:TTEB 数据来源:TTEB 图二十四:张槎织厂开机(广东市场) 数据来源:TTEB本周下游织厂开机趋于稳定,织厂接单情况延续分化,潍坊地区开机负荷整体偏低,南通地区因家纺销售受旅游 酒店业拉动,织厂大多可维持6成负荷。具体来看,河北高阳地区织厂开机率58%(+2),山东潍坊地区织厂开机率 55%(0),江苏南通地区织厂开机率60%(+5),浙江兰溪地区开机率90%(0),广东张槎地区织厂开机率65%(+3)。 图二十五:轻纺城成交数据;万米 数据来源:TTEB 轻纺城总成交量(周均,万米) 轻纺城棉布成交量 (周均,万米) 轻纺城化纤布成交量(周均,万米) 上周成交量 537 25 417 本周成交量 815 33 629 增减 278 8 212 根据轻纺城数据统计,本周轻纺城总成交量(周均)815万米,较年前增加278万米;棉布周均成交量33万米, 较年前增加8万米;化纤布周均成交629万米,较年前增加212万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至2月17日,国内CYC32价格22970元/吨,CCI3128B价格15595 元/吨,加工费用取5500元/吨,计算棉纱CYC32理论价格22655元/吨。即期利润315元,较上周有所增加。 图二十六:国内棉纱利润:单位:元/吨 数据来源:棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至2月17日,国内CYC32价格 22970元/吨,印度喷气C32S价格 23280元/吨,价差-310,越南喷气C32S价格23580元/吨,价差-610,暂无套利机会。 图二十七:国内外棉纱价差图:单位:元/吨 数据来源:棉纺织信息网 ■【仓单】 截至2月17日,郑纱仓单84张, 有效预报0张;仓单及有效预报总量 共1680吨。 图二十八:近三年棉纱仓单;单位:张(1张=20吨) 数据来源:ZCE ■【技术分析】 2月17日,周内棉纱CY2305盘面最 高价21585元/吨,最低价21105元/ 吨,周五收盘价21145元/吨,周内 -370,持仓3897,周内+15手。从周氏超赢技术面来看,CK指标给出绿色看跌信号,F2指标绿色,ZJLL指标处于0轴下方,ZJLL指标蓝色,综合来看指标偏空。 注:CK(彩K)其中K线颜色有三种,红色代表上涨,绿色代表下跌,白色代表观望。F2指标:在0轴上 ⽅代表多头趋势,在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多,反之则空。 图二十九:棉纱CY2305合约 技术来源:周氏超赢数据来源:博易大师 ■【操作建议】 近期CY