煤焦周报：预期偏向乐观 期价震荡偏强

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 预期偏向乐观期价震荡偏强 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月18日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 动力煤：产地方面，榆林区域市场活跃度有所上升，坑口低位价格开始探涨，高位价格则继续回落。鄂尔多斯区域观望气氛依旧较浓，也有少数煤矿车辆有所增加，市场表现依旧稳中偏弱。港口方面，市场持稳运行。市场情绪趋于谨慎，部分卖方仍有小幅抬价的意愿，但是终端需求较前两日有所回落，且询货压价明显，整体市场交投难度增大。进口方面，近期随内贸市场企稳及下游电厂招标频繁，进口煤价止跌回调。当前部分3月船期巴拿马船型印尼3800大卡动力煤报价为FOB70-71美元/吨左右。 本周，焦煤05合约上涨，截止收盘，期价收于1897元/吨，期价上涨57元/吨，涨幅3.1%。 焦煤：产地煤企多已恢复生产，山西地区洗煤厂开工基本恢复正常。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.31%较上期值增4.74%；日均产量62.78万吨增2.68万吨；原煤库存 213.81万吨降10万吨；精煤库存154.59万吨增1.6万吨。2月16日，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为591.08万吨，较上期增加6.34万吨，产量创出年内新高。进口方面：蒙煤方面，当前甘其毛都口岸通关超过950车，策克口岸通关车数突破400车大 关，每日过货量近6万吨，其中炼焦煤占比八成以上，三大口岸合 计通车超过18万吨，后期蒙煤通关量仍将稳步回升。需求方面：当前焦化企业开工率较为平稳，需求暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至2月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.89%，较上期下降0.14%。全样本日均产量114.12万吨，较上期增加0.49万吨。库存方面：2月16日当周，焦煤整体库存为 2148.68万吨，较上周下降8.03万吨，环比下降0.37%，同比下降 24.68%。 整体而言：随着时间的推移下游需求逐步恢复，短期对期价有一定支撑。目前煤矿已经恢复至春节前水平，同时蒙煤进口量逐步增加，澳煤进口量亦有松动迹象，市场对于焦煤全年供应偏宽松的预期较强，同时当前整个产业链利润均集中在焦煤身上，焦煤上涨空间有限。期价短期仍将维持区间震荡，操作上可以轻仓做多。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭05合约上涨，截止收盘，期价收于2831.5/吨，期价上涨94.5元/吨，涨幅3.45%。 焦炭：供应端：目前焦化企业运行较为平稳，供应暂时较为稳定。汾渭能源统计的样本焦化企业开工率为75.18%，较上期增加0.54%。按照Mysteel统计的数据，截止至2月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.89%，较上期下降0.14%。全样本日均产量114.12万吨，较上期增加0.49万吨。2月16日当周，Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为7元/吨，较上周增加73元/吨，焦化企业已经扭亏为盈，但整体利润依旧偏低。在焦化企业利润偏低的情况下，开工率难以大幅提升。需求端：当前钢厂利润较前期虽有所修复，但整体上仍维持在偏低水平。随着下游需求的逐步启动，高炉开工率仍稳步回升。截止至2月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.54%，环比上周增加1.12%，同比去年增加9.96%；高炉炼铁产能利用率85.75%，环比增加0.82%，同比增加10.31%；钢厂盈利率35.93%，环比下降2.60%，同比下降45.02%；日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨，同比增加27.80万吨。库存方面：2月16日当周，焦炭整体库存为 936.22万吨，较上期增加6.2万吨，环比增加0.68%，同比下降10.76%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：随着时间的推移，终端需求在逐步恢复，对期价有一定支撑。目前钢厂偏低利润制约焦炭上方空间，同时焦煤供应偏宽松的预期导致期价上涨乏力，成本端支撑乏力。从盘面走势上看，05合约依旧维持区间震荡，操作上可轻仓做多。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2798.0 2828.0 2698.5 2798.0 1.49 118379 -41541 36524 -1079 焦煤 1845.5 1864.0 1787.0 1846.5 1.85 205165 -63335 82341 1070 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-11-28 2017-03-28 2017-07-26 2017-11-23 2018-03-23 2018-07-21 2018-11-18 2019-03-18 2019-07-16 2019-11-13 2020-03-12 2020-07-10 2020-11-07 2021-03-07 2021-07-05 2021-11-02 2022-03-02 2022-06-30 2022-10-28 2023-02-25 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 800 600 400 600 200 400 2020-03-302020-11-252021-07-232022-03-202022-11-15 0 2011-12-23 2014-09-172017-06-122020-03-072022-12-01 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-04-162015-09-132018-02-092020-07-082022-12-052014-03-022016-05-102018-07-192020-09-262022-12-05 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 2023/2/10 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/9 2450 2290 2400 2150 2170 2023/2/8 2450 2290 2400 2150 2130 2023/2/7 2450 2290 2400 2200 2130 2023/2/6 2450 2290 2400 2200 2130 2023/2/3 2450 2290 2400 2200 2120 2023/2/2 2450 2290 2400 2200 2120 2023/2/1 2450 2290 2400 2200 2110 2023/1/31 2450 2290 2450 2200 2110 2023/1/30 2450 2290 2500 2250 2135 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 2023/2/10 2790 2550 2680 2780 2600 2023/2/9 2790 2550 2670 2770 2600 2023/2/8 2790 2550 2670 2770 2600 2023/2/7 2790 2550 2660 2760 2600 2023/2/6 2790 2550 2700 2800 2600 2023/2/3 2790 2550 2700 2800 2600 2023/2/2 2790 2550 2720 2820 2600 2023/2/1 2790 2550 2720 2820 2600 2023/1/31 2790 2550 2730 2830 2600 2023/1/30 2790 2550 2670 2770 2600 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水平 产量 利润 库存总量万吨 环比万吨 库存销售 比 环比 开工率 变化 产量 环比 平均利润 山西 12.77 -5.7 1.24 -0.58 71.72% 1.03% 72.08 0.85 -27 河北 2.1 -0.2 0.58 -0.05 77.57% -0.29% 25.13 -0.1 16 山东 2.3 -0.1 1.13 -0.05 82.50% 0.38% 14.28 0.07 36 内蒙 6.3 -0.5 3.06 -0.24 67.50% 0.00% 14.43 0 -127 其他 10.5 0.9 1.92 0.14 78.64% 0.45% 38.31 0.46 -73 汇总 33.97 -5.6 1.45 -0.25 74.64% 0.59% 164.23 1.28 -32 表3-2炼焦煤产运销动态 项目 原煤库存情况 精煤库存情况 开工情况 原煤产量 利润 库存总 量 环比 库存总量 环比 开工率 变化 原煤 环比 平均利润 山西临汾 17.31 0.64 14.50 0.80 93.64% 5.67% 50.07 3.03 1067 山西吕梁 10.26 4.66 12.17 2.57 92.70% 8.35% 94.36