苹果周报：产销情绪趋缓 多空博弈震荡

产销情绪趋缓多空博弈震荡 观点逻辑 苹果产地价格节后上涨后近期趋稳，客商采购积极性降低，冷库成交量减少，产地发货量不大。库存看仍不尽如人意，708万吨高于去年同期的692 万，低于20年和21年同期水平；去库12.15万 吨，环比持续下滑，同比不及去年同期一半。销区农水果行情止跌回升，替代水果砂糖橘和梨跌势趋产缓，但苹果价格继续偏弱，出货速度缓慢。春节因品素逐步淡出，传统淡季现货经过一轮补库及炒货行组情之后趋缓，成交不急预期，短期预计现货以稳为 主；期货交割理顺情况下，本周期货大涨，资金博弈明显。短期跟随基本面可能8500-9000元/吨区间震荡运行；中期维持谨慎乐观，一旦产销两地现货共振上行，预计向盘面年报中提到的9500靠拢。 操作建议： 05合约8500-9000元/吨区间震荡 敬请参阅最后一页之特别声明 苹果周报2023年2月19日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 1 一、策略推荐 策略 逻辑 05合约8500-9000元/吨区间震荡 苹果产地价格节后上涨后近期趋稳，客商采购积极性降低，冷库成交量减少，产地发货量不大。库存看仍不尽如人意，708万吨高于去年同期的692万，低于20年和21年同期水平；去库12.15万吨，环比持续下滑，同比不及去年同期一半。销区水果行情止跌回升，替代水果砂糖橘和梨跌势趋缓，但苹果价格继续偏弱，出货速度缓慢。春节因素逐步淡出，传统淡季现货经过一轮补库及炒货行情之后趋缓，成交不急预期，短期预计现货以稳为主；期货交割理顺情况下，本周期货大涨，资金博弈明显。短期跟随基本面可能8500-9000元/吨区间震荡运行；中期维持谨慎乐观，一旦产销两地现货共振上行，预计向盘面年报中提到的9500靠拢。风险：1、市场走货不畅现货下跌2、关注03合约交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP305走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目是现货产好于销，期货继续观望。策略上我们给出中期维持谨慎乐观态度，短期交割理顺情况下可能会偏弱运行，成本支撑下预期难有较大回落空间，耐心等待做多机会。本周主力合约305周一回调到8500以下之后，盘面开始逐步回升重心上移， 截至周五收尾涨383元至8958元/吨，把上周跌的基本涨回来了。成交和持仓较上周有所增 加，前20名净持仓由上周五净空4577手略减少至3821手。需要关注当季苹果2210、2211、2212和2301合约苹果期货进入交割月的交割结算均价8405元/吨、8855.5元/吨、 8613.3元/吨和8957元/吨，山东栖霞现货80一二级3.57元/斤左右即7140元/吨，基差 1817元/吨，属于较高水平。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周作为节后第四周，苹果产地市场以稳为主，价格较上周主流价格变化不大，市场补库和炒货现象有所减少，实际走访了解大果需求不及小果，不过有货果农报价依旧偏高，惜售情绪相对高涨。成交一般预计短期内，由于果农挺价，客商采购后倒库成本提升，均有较强支撑短期现货，产业认识普遍预计价格不好落以稳为主。其中卓创资讯数据显示山东栖霞大柳家80# 一二级片红果农货主流成交价3.5-4元/斤，上周为3.5-4元/斤；陕西洛川70#起步半商品成 交价3.6-3.7元/斤，上周3.6-3.7。同比上看，以山东为例，栖霞80一二级3.65元/斤，近三 年同期价格分别是2022年2.95，2021年2.7和20年的2.45元。 其他副产区如甘肃静宁苹果主流成交价格稳定。果农货75#起步主流价格3.8-4.2元/斤，上周价格3.8-4.2元/斤。客商较少，成交一般，整体价格维持稳定。山西运城万荣地区纸加膜 苹果价格稳定，75#起步主流价格2.5-2.7元/斤，上周2.6-2.7元/金。果农惜售情绪比较高，客商采购积极性不强。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价7.53元/公斤，环比较上 周7.47元/公斤略有回升。分项数据6种水果葡萄菠萝有所上涨，苹果回落明显，香蕉西瓜和 梨变化不大。富士苹果批发均价1月底高点9.02元/公斤大关，达到近年同期最高点，本周均 价从上周的8.74元/公斤继续回落至8.65元/公斤。高频数据显示，截止2月19号，农业农村 部富士苹果批发均价8.39元/公斤。 替代水果鸭梨从12月初5.7元/公斤一路单边上涨的鸭梨价格从1月底高点8.22元/公斤 回落到现在的7.6元/公斤，从上周的7.6，本周7.59元/公斤。沙糖桔也是从最高12月初的 12.21元/公斤，一路走跌到本周6.8元/公斤，上周均价7.06元/公斤。 广州槎龙市场整体成交量一般，苹果大果销售速度缓慢，小果销售稍强。甘肃货主流成交价格80#以上4.0-4.1元/斤，上周4.0-4.2元/斤，上上周4.1-4.2元/斤；山东货一二级80# 以上3.7-3.8元/斤，上周3.7-3.9元/斤，上上周4元/斤左右。河南万邦烟台80红富士本周 7.6-8.4元/公斤，上周为8-8.2元/公斤，上上周为8-8.2元/公斤；陕西80红富士6.6-8元/ 公斤，上周7-8元/公斤，上上周为7-8元/公斤。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 据统计，截止到2023年2月16日全国冷库目前存储量约为708.72万吨，冷库去库存率为 19.14%。本周（20230209-0215）共计出货量12.15万吨。低于上周冷库出货量，低于去年同期冷库出货量。 本周西部苹果市场走访了解，目前库存结构看果农货一成左右，果商货三到四成，有部分都是近期从别的市场调货新补充的货源，主要是今年开称价格高加上前期疫情产地防疫政策和运输条件不一，有果商备货不足，春节超预期销售，节后部分果商手里货源少甚至基本没有，节后开始补库，加上炒货倒库。另外市场走访了解市场近期小果销售持续火爆，大果挤压。 终端批发市场走货量农业农村部数据停更。据几个终端市场了解，销区出货速度一般。恢复至市场常态化水平。 四、天气、替代水果对新季苹果消费的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：全国降水量预报 图13：全国近10天降水量实况 现阶段正是苹果开始交易库存苹果阶段，苹果树也逐步进入落叶休眠期，各产区指导新一季的果树修剪工作。这个时候天气对苹果生长影响有限，主要是对当期消费去库有影响。 过去10天（2月9-18日），江淮、江南中东部、华南北部等地累计降水量有30～70毫米，其中江南中部90～130毫米，陕甘宁、华北、黄淮等地有5～10毫米降水，局地超过20毫米；上述大部地区累计降水量较常年同期偏多8成～2倍，局地偏多4倍以上。未来10天 （2月19-28日），南方地区降水偏少，江南西北部、西南地区东部及西藏东南部等地有10～25毫米降水，局地40～50毫米，黄淮、江淮、江南大部、华南大部等地降水偏少5～8成；此外，西北地区、华北西部、东北地区东部等地累计降水量有3～10毫米。 总之，过去10天北方地区气温偏高降水显著偏多，未来10天南方地区降水偏少，中东部地区气温有起伏。可能会对销区的消费情况产生有利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。