【国君电新】逆变器大涨点评逆变器板块整体上涨明显，固德威6%+

【国君电新】逆变器大涨点评 □逆变器板块整体上涨明显，固德威6%+，德业股份6%+，阳光电源5%+，昱能科技4%+，上能电气4%+。 □集中式：行业确定性大年，硅料价格拐点已现（价格止涨，高价区间报价缩窄，厂商惜售情绪减弱，批量成交签单规模加大），预计组件装机需求及组件大单签订有望在3-4月到来，带动逆变器业务业绩修复；逆变器需求2-3月已同比大为改善，月度需求环比有望持续提升；同时组件降价，让渡新能源配储的盈利空间，利好储能业务放量。 □户用：需求超预期的好，相关企业订单环比持续向上，整体仍供不应求，尤其是欧洲需求并未受到天然气价格下跌影响，户用光储业务加速放量。 □估值：经过前期调整，各家逆变器公司23年PE仅25-35倍，处于历史低点，随着行业全年展望越发清晰，基本面持续催化（招标、排产、出口、Q1前瞻），逆变器板块有望迎来业绩兑现+估值提升。 □推荐：阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技，受益标的：龙磁科技、振邦智能。