欧盟禁燃法案落地，宁德时代推锂矿返利方案

周度报告——新能源汽车 欧盟禁燃法案落地 宁德时代推锂矿返利方案 报告日期：2023年2月19日 ★动态跟踪 欧盟汽车行业减排有所进展。本周，禁售燃油车法案被通过：到2030年，新售乘用车将较2021年减少55%碳排放，轻型商用车将减少50%碳排放；到2035年，新售乘用车将实现完全零碳排放。欧盟委员会也提出了针对重型商用车碳排放标准：到2030年，重型商用车将较2019年减排45%，到2035年减排65%，到2040年减排90%。我们认为，相关提案的提进和2050年实现碳 新中和的目标相一致，符合欧洲摆脱能源依赖、推动能源转型的大方针。乘用车与新型商用车领域的禁燃法案较为激进——到2035 能年混合动力、插电混动汽车同样将被禁止在新车市场进行销售。 源考虑到法案的提出到落地经历了2年时间，多家车企也已制定了 与电动化转型的计划，因此我们认为此次禁售燃油车的确立更多是新为车企们提供更明确的时间表、创造更清晰的营商环境，并刺激材投资以更好地面对新能源汽车领域的国际竞争。相关标准将成为料促进零排放技术、充电和加油基础设施等投资的明确信号。 中国企业的角度来看，欧洲本土车企电动化转型或再提速，纯电以及采用其他清洁能源的汽车市场竞争将持续加剧；动力电池及上游材料、设备企业或迎来巨大市场需求，中国供应商有望受益于其技术或成本优势，拓展欧洲业务。当前已有许多相关企业为匹配海外车企就近建厂供应。其中，宁德时代在德国、匈牙利布局两座电池工厂，远景动力将在法国、英国、西班牙建成三座零碳电池工厂。材料企业方面，当升科技、江苏国泰、星源材质、天赐材料、新宙邦、石大胜华、中伟股份等中国锂电材料企业均已宣布将在欧洲建厂。装备企业方面，先导智能、利元亨、赢合科技等企业通过收购、控股、或签订合作等方式开拓欧洲市场。 ★投资建议 行业格局处于高速变化中，建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。 ★风险提示 政策环境恶化风险；新能源汽车产销不及预期；行业竞争加剧。 孙伟东有色首席分析师从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com联系人 徐瑜 从业资格号：F03107629 Email：yu.xu@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.重点标的跟踪5 2.产业链数据跟踪6 2.1.整车：全球6 2.2.整车：中国7 2.3.整车：欧洲8 2.4.整车：北美9 2.5.整车：其他地区9 2.6.中国：电动车充电设施10 2.7.中国：动力电池11 2.8.中国：原材料价格12 3.热点资讯汇总17 3.1.中国17 3.2.国际19 4.行业观点20 5.投资建议20 6.风险提示21 图表目录 图表1：相关板块一周涨跌幅情况5 图表2：相关上市公司梳理——整车5 图表3：相关上市公司梳理——三电系统6 图表4：全球新能源汽车销量（分地区）6 图表5：全球新能源汽车渗透率6 图表6：主要国家新能源渗透率7 图表7：主要品牌新能源销量7 图表8：中国新能源汽车销量：EV7 图表9：中国新能源汽车销量：PHEV7 图表10：中汽协：中国新能源汽车产销量8 图表11：公安部：中国新能源汽车保有量8 图表12：欧洲新能源汽车销量：EV8 图表13：欧洲新能源汽车销量：PHEV8 图表14：北美新能源汽车销量：EV9 图表15：北美新能源汽车销量：PHEV9 图表16：其他地区新能源汽车销量：EV9 图表17：其他地区新能源汽车销量：PHEV9 图表18：公共充电桩保有量与同比10 图表19：中国公共充电桩保有量（分省市）10 图表20：私人充电桩（随车配建）保有量与同比10 图表21：车桩比10 图表22：换电站数量与同比11 图表23：换电站数量（分省市）11 图表24：国内动力电池产量、装机量对比11 图表25：动力电池装车量（分材料）11 图表26：动力电池企业装车量：三元12 图表27：动力电池企业装车量：磷酸铁锂12 图表28：钢日度价格12 图表29：铝日度价格12 图表30：玻璃日度价格13 图表31：橡胶日度价格13 图表32：动力电池电芯周度平均价13 图表33：三元正极材料日度价格13 图表34：三元前驱体日度价格14 图表35：碳酸锂、氢氧化锂日度价格14 图表36：硫酸镍日度价格14 图表37：硫酸钴日度价格14 图表38：硫酸锰日度价格15 图表39：磷酸铁锂日度价格15 图表40：磷酸铁日度价格15 图表41：锂电级PVDF日度价格15 图表42：负极材料日度价格16 图表43：电解液日度价格16 图表44：隔膜日度价格16 图表45：锂电铜箔日度价格16 1.重点标的跟踪 图表1：相关板块一周涨跌幅情况 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表2：相关上市公司梳理——整车 类别 股票 22/09/30三季报合并报表 代码 名称 收盘价 （2/17） 本周 涨跌幅 （%） 营业收入（亿元） 营业收入同比 （%） 归母净 利润 （亿元） 归母净 利润同比（%） 毛利率 （%） 净利率 （%） 乘用车 002594.SZ 比亚迪 271.66 -3.62 2,676.88 84.37 93.11 281.13 15.89 3.73 601633.SH 长城汽车 32.59 4.15 994.80 9.56 81.60 65.03 19.92 8.19 600104.SH 上汽集团 14.70 -0.88 5,274.09 -4.58 126.49 -37.84 9.65 3.36 601238.SH 广汽集团 11.37 -2.24 803.67 44.77 80.62 52.59 6.12 10.06 000625.SZ 长安汽车 13.25 -3.07 853.52 7.77 69.00 130.59 20.32 8.04 601127.SH 赛力斯 35.82 -9.11 231.23 101.96 -26.75 -146.89 9.80 -15.49 商用车 000957.SZ 中通客车 12.38 -2.21 28.85 26.54 0.44 119.77 17.19 1.51 600066.SH 宇通客车 8.90 7.10 131.13 -16.28 1.31 -50.00 20.69 1.02 600006.SH 东风汽车 5.92 -1.33 91.23 -25.23 0.98 -80.93 7.62 1.15 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表3：相关上市公司梳理——三电系统 类别 股票 22/09/30三季报合并报表 代码 名称 收盘价 （2/17） 本周 涨跌幅 （%） 营业收入（亿元） 营业收入同比 （%） 归母净 利润 （亿元） 归母净利 润同比 （%） 毛利率 （%） 净利率 （%） 电池 300750.SZ 宁德时代 420.19 -5.78 2,103.71 186.72 175.92 126.95 18.95 9.33 300014.SZ 亿纬锂能 79.80 -5.11 242.83 112.12 26.66 20.30 15.86 10.95 300207.SZ 欣旺达 22.05 -4.34 365.84 43.00 6.88 2.72 13.23 1.27 002074.SZ 国轩高科 29.91 -6.74 144.26 152.00 1.50 121.40 14.12 1.32 300073.SZ 当升科技 60.83 -7.55 140.87 172.40 14.78 103.18 17.66 10.49 688005.SH 容百科技 72.83 -5.95 192.80 208.41 9.18 67.32 10.05 4.77 600884.SH 杉杉股份 17.66 -8.21 158.41 0.82 22.09 -20.37 25.62 14.60 603659.SH 璞泰来 50.52 -4.08 114.14 81.31 22.73 84.68 36.38 21.45 002812.SZ 恩捷股份 131.55 -5.53 92.80 73.81 32.26 83.77 49.66 36.67 300568.SZ 星源材质 21.20 -4.07 20.93 59.19 5.88 176.89 45.02 29.32 电驱动 300681.SZ 英搏尔 40.25 -3.06 13.77 202.53 0.33 91.40 13.34 2.36 688162.SH 巨一科技 53.44 3.05 21.66 53.95 0.97 -30.23 17.78 4.49 002196.SZ 方正电机 8.11 -3.34 16.85 29.39 -0.10 54.74 12.25 -0.74 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 2.产业链数据跟踪 2.1.整车：全球 图表4：全球新能源汽车销量（分地区）图表5：全球新能源汽车渗透率 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表6：主要国家新能源渗透率图表7：主要品牌新能源销量 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 2.2.整车：中国 图表8：中国新能源汽车销量：EV图表9：中国新能源汽车销量：PHEV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表10：中汽协：中国新能源汽车产销量图表11：公安部：中国新能源汽车保有量 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2.3.整车：欧洲 图表12：欧洲新能源汽车销量：EV图表13：欧洲新能源汽车销量：PHEV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 2.4.整车：北美 图表14：北美新能源汽车销量：EV图表15：北美新能源汽车销量：PHEV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 2.5.整车：其他地区 图表16：其他地区新能源汽车销量：EV图表17：其他地区新能源汽车销量：PHEV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 2.6.中国：电动车充电基础设施 图表18：公共充电桩保有量与同比图表19：中国公共充电桩保有量（分省市） 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表20：私人充电桩（随车配建）保有量与同比图表21：车桩比 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表22：换电站数量与同比图表23：换电站数量（分省市） 资料来源：中国电动汽车充电基础设施促进联盟，东证衍生品研究院 资料来源：中国电动汽车充电基础设施促进联盟，东证衍生品研究院 2.7.中国：动力电池 图表24：国内动力电池产量、装机量对比图表25：动力电池装车量（分材料） 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表26：动力电池企业