本周信贷数据“开门红”,新增人民币贷款达4.9万亿元,创下单月历史新高。企业中长期贷款需求继续改善,受到政策支持和基建发力等因素影响。居民贷款增长仍然相对较少,可能与春节较早、节前年终奖交付使得居民存款明显增加有关。居民存款的大幅增加推高了M2同比增速,而同时M1同比增速也有所上升,M1-M2剪刀差相比去年同期明显收窄,反映企业活跃度有所增强,实体经济信心正在恢复。社融方面,1月社融规模增量为5.98万亿元,比上年同期少1959亿元。短期内结构性的“资产荒”的局面可能难以明显改善。在此背景下,金融政策的支持力度或将继续加大,刺激居民消费和促进市场主体增长仍是宏观政策的主要发力方向。
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