鑫融讯：A股分歧加大

证 券 研2023年02月16日 究 报A股分歧加大 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《短空长多》2023-02-15 2、《短周期不追高》2023-02-14 3、《谨慎做多》2023-02-13 策略研究 ▌双融余额 截至2月15日，上交所两融余额报8394.74亿元，较前 一交易日增加24.12亿元；深交所两融余额报7417.57亿 元，较前一交易日增加15.90亿元；两市合计15812.32 亿元，较前一交易日增加40.02亿元。 ▌最新观点 本周三，A股三大指数全天震荡分化。截至收盘，沪指跌 0.39%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.70%，科创50涨 0.15%，沪深300跌0.52%，上证50跌0.89%。上涨家数为 2163家，低于前一交易日2252家，低于此前一周均值2596 家。涨停家数为43家，高于前一交易日30家，高于此前一 周均值10家。下跌家数为2745家，高于前一交易日2579 家，高于此前一周均值2277家。跌停家数为2家，低于前一 交易日8家，低于此前一周均值10家。北向资金净流出 18.63亿元，前一交易日为净流入5.99亿元，上周均值为净流入5.87亿元。成交额为9380亿元，前一交易日为9146亿元，上周均值为8644亿元。A股分化激烈，题材股持续上涨，与此同时价值品种均出现不同程度回撤，目前上证指数在3300点区域，资金出现明显的分歧，完成有效突破的可能性偏小，因此短周期角度，我们维持此前观点，3300点区域若没有量能的快速放大，那么市场大概率将维持一个弱势宽幅震荡的局面，因此我们不建议普通投资者3300点上方高仓位持股。 ▌主题追踪 今日关注：算力、美容护理、国产芯片 1.算力主题：近日，据工信部发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着数字经济蓬勃发展，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模不断扩大，算力需求持续攀升。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到 268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：浪潮信息（000977）、联特科技（301205） 2.美容护理：近日，天猫美妆、TMIC和凯度三大机构联合纯净美容品牌一叶子共同编撰的国内首份《纯净美容行业白皮书》，《白皮书》数据显示，2020年以来全球纯净美容市 场持续增长，2027年市场规模预计将达到116亿美元，年复合增长率或将超过12%。人群年轻化、新一线城市为消费主力，高线高收高知的年轻女性为纯净美妆的主要客户画像。随着新冠疫情防控放开，经济复苏预期回升，居民美容护理服务需求有望回暖。建议关注：华熙生物（688363）、爱美客（300896） 3.国产芯片主题：日前，中国电信研究院宣布，成功研发5G扩展型小基站国产化pRRU，其中的芯片和器件国产化率达100%，实现了小基站产品国产化研发的首个里程碑，推动了小基站设备国产芯片的应用和发展。2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。2022年11月23日，上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、景嘉微（300474） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.30% 2.25% 2.20% 2.15% 2.10% 2.05% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 28,527.30 27,590.69 24,341.87 20,419.46 20,394.77 17,937.51 17,124.24 17,113.73 15,047.79 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW计算机SW传媒 SW基础化工 SW银行SW公用事业SW交通运输SW建筑装饰SW房地产SW农林牧渔SW国防军工 157,397.51 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 17,123.30 10,713.96 8,030.70 6,749.77 6,255.23 4,595.06 4,017.48 2,316.10 2,275.56 SW基础化工 SW电子SW计算机SW通信 SW电力设备SW机械设备SW食品饮料SW有色金属 SW传媒SW国防军工 21,905.73 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 41,867.11 22,535.90 19,775.02 15,749.02 15,395.87 13,602.60 13,089.75 11,671.25 9,860.85 三六零浪潮信息昆仑万维中科曙光招商银行保利发展科大讯飞TCL科技梦网科技牧原股份 52,362.92 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 11,151.62 8,726.01 6,899.48 5,479.00 3,718.38 3,694.85 3,675.73 2,909.36 2,897.69 中核钛白澜起科技TCL科技科大讯飞 云从科技-UW 奇安信-U巨星科技闻泰科技中际旭创绿的谐波 20,404.67 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。