A股市场情绪周观察：交易资金依然活跃，大小盘盈利预期分化

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 交易资金依然活跃，大小盘盈利预期分化 A股市场情绪周观察（20230206-0210）  核心结论 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 慈薇薇 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 市场情绪小幅回落，新热点推升交易集中度。本周市场热度均值为23.9，较上周均值变动-2.2个百分点，处于2013年以来40.8%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为3.3%，处于历史72.9%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为5.1%，处于历史72.0%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为59.6%，较上周变化43.0个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动-11.6%，-31.6%和-0.1%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-38.3%，-16.2%和3.9%。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.19，较上周变动-7.6个百分点，为历史7.7%分位数水平。 交易资金依然活跃，配置资金转为流出。本周北向资金净流入29.33亿元，较前周环比减少312.46亿元。北向资金本周主要增持食品饮料，非银金融，计算机等行业，主要减持电气设备，农林渔牧，汽车等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为699.85亿元，占A股总成交额的8.84%，较上周增加0.02个百分点。公用事业、煤炭等行业融资净买入占比成交额环比下降明显。本周ETF基金净申购-32.82亿元，较前周环比下降73.64亿元。ETF基金本周主要净申购医药（4.8亿）、科技（2.6亿）等板块，净赎回宽基（42.0亿）和消费（8.5亿）板块。本周含权益类公募基金发行规模为34亿元(其中偏股型6亿元)，环比下降19亿元；发行数量为3只，较上周减少1只。 技术层面持续修复。全部A股强势个股数量占比58.9%，较上周变动4.8个百分点。创业板指强势个股数量占比 35.4%，较上周变动-3.0个百分点。沪深300强势个股数量占比 43.3%，较上周变动-1.3个百分点。交通运输、传媒、社会服务强势股占比分位数居前；银行、煤炭、环保强势股占比分位数靠后。 盈利预期呈现分化，大盘改善小盘下修。全部A股分析师盈利预期指数为-9.4%，较上周变动0.7百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动0.8，-1.1，-0.6，-2.3百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-0.1，-1.9，-0.3，1.2，0.0百分点。细分行业中游戏II，工业金属，非白酒，IT服务II等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有元件，旅游及景区，航运港口，其他电源设备II等。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2023年02月14日 策略周报 西部证券 2023年02月14日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、A股情绪指标 .................................................................................................................... 4 二、市场表现 ........................................................................................................................... 4 三、估值指标 ........................................................................................................................... 5 四、资金流向 ........................................................................................................................... 6 五、技术指标 ........................................................................................................................... 9 六、盈利预期 ......................................................................................................................... 10 七、风险提示 ......................................................................................................................... 13 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数 ....................................................................................... 4 图2：最近四周主要分项变动情况 ........................................................................................... 4 图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%） .............................................................. 5 图6：风格指数拥挤度分位数 .................................................................................................. 5 图7：行业风险收益匹配度 ...................................................................................................... 5 图8：行业表现分化情况（%） ............................................................................................... 5 图9：A股泡沫指数（%） ....................................................................................................... 6 图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数 ................................................................................. 6 图11：两融成交占比总成交额比（%）、上证综指指数 ........................................................... 6 图12：北向资金当周净流入（亿） ......................................................................................... 6 图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%） ................... 7 图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%） ......................................... 7 图15：ETF基金周度变动规模（亿元） ................................................................................. 8 图16：各板块ETF基金增减持额（亿） ................................................................................ 8 图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数 ................................................... 9 图18：2019年以来银行理财产品平均单位净值（元）与破净比例（%） .............................. 9 图19：全部A股和创业板指中周线MA60以上个股比例(%) ................................................ 10 图20：沪深300，中证500和1000中周线MA60以上个股比例(%) ................................... 10 图21：各行业强势个股占比（%） ....................................................................................... 10 图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%） ...................................................... 11 图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%） .................................................................. 11 图24：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%） ............................................ 12 策略周报 西部证券 2023年02月14日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图25：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动（%） ................................................... 13 策略周报 西部证券 2023年02月14日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为23.9，较上周均值变动-2.2个百分点，处于2013年以来40.8%分位水平。 本周创业板换手率小幅上升；北向资金增长率、RSI-30D、卖方盈利预期持平；两融成交占比、全A换手率、期指成交增长率小幅下降； 涨停股数量大幅下降。 图1：A股情绪指数与万得全A指数 图2：最近四周主要分项变动情况 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、市场表现 上证综指20日滚动涨跌幅为3.3%，处于历