化工&新材料行业周报：制冷剂R32价格上涨，纯碱盈利走强

行业研究报告 制冷剂R32价格上涨，纯碱盈利走强 2023-02-12 行业周报看好/维持化工&新材料 走势对比 报告摘要 21% 22/2/14 22/4/14 太0% 平 洋(21%) 证(43%) 券股 22/6/14 22/8/14 22/10/14 22/12/14 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工产业链：原料端跌势延续，制冷剂毛利持续改善。春节后下游制冷剂行业有意扭转近年来亏损状况，厂家有主动降负意愿以期保持利润，原料需求对应减少，导致近期氟化工上游原料端跌势延续。新材料方面，多个企业的含氟高分子聚合物项目持续推进。德国、荷兰、丹麦、瑞典、挪威五个欧洲国家周二提议欧盟逐步淘汰数万种永久化学品，即全氟及多氟烷基物质（PFAS）。 份子行业评级 有 限推荐公司及评级 公 司证券 研相关研究报告： 究《2023年度化工&新材料投资策报略：关注新兴技术带来的材料升级告及进口替代》--2022/12/19 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 光伏/风电材料：光伏提振EVA需求，光伏料价格大涨。EVA新投放产能放缓，年内仅下半年宝丰能源有25万吨新产能释放，另有少量光伏料转扩产预期。近期随着下游胶膜厂商提价，EVA光伏料价格明显反弹。POE各牌号价格均保持稳定，华东POE8999（8480指标）15800元/吨，与上周保持一致。 纯碱：重质纯碱行情火热。近日国内纯碱行情火热，市场价格不断推升，节后纯碱开工回升走高，但库存仍处于低位水平。国内纯碱原料价格走低，联碱法、氨碱法盈利走强。供应方面，远兴能源阿拉善天然碱项目预计2023年6月投产，存量产能利用率已接近最大化，短期内行业供应紧张情况不易缓解。 2.近期投资建议 （1）POE产业链：2023年国内POE粒子产能有望实现从0到1的突破，市场持续关注。建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。 （2）纯碱：近期纯碱库存处于近5年绝对底部，行业开工率90%附近，随着地产企稳+光伏玻璃产能投放，需求大概率继续向好。建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。 （3）氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化学特性，在新能源、新基建领域有良好的应用前景，随着下游需求持续向好，应用场景逐步开发，后续有望迎来持续快速发展。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。 风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 报告标题 2 行业周报P 目录 一、细分行业跟踪5 1.氟化工新材料：原料端跌势延续，制冷剂毛利持续改善5 2.纯碱：重质纯碱行情火热7 3.光伏/风电材料：光伏提振EVA需求，光伏料价格大涨8 4.锂电新材料：生产逐步恢复，锂电材料价格有所下调10 5.生物柴油：国内价格维持稳定，22年12月出口均价下降13 6.电子化学品：整体运行平稳，价格与上周持平14 7.氯碱：下游需求有所提升，库存高位回落15 二、行情表现17 1.板块行情表现17 2.行业内个股涨跌幅情况18 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪20 1.重点公司公告20 2.行业要闻20 四、大宗原材料数据23 五、重点标的25 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表1萤石、氢氟酸价格6 图表2萤石产量及库存情况6 图表3制冷剂各牌号价格6 图表4含氟聚合物价格6 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差8 图表6纯碱开工库存情况8 图表7各工艺路线盈利情况8 图表8平板玻璃与光伏玻璃价格8 图表9POE各牌号价格9 图表10EVA各牌号价格9 图表11光伏级EVA价格及EVA-VA价差9 图表12EVA开工库存情况9 图表13碳纤维各规格国产市场价10 图表14六氟磷酸锂价格11 图表15电解液价格11 图表16正极材料价格12 图表17负极材料价格12 图表18前驱体价格12 图表19隔膜价格12 图表20溶剂价格13 图表21锂电池价格13 图表22生物柴油价格14 图表23生物柴油出口数量及同比14 图表24电子级双氧水价格14 图表25电子级硫酸价格14 图表26电子级氨水价格15 图表27电子级氢氟酸价格15 图表28蚀刻液、显影液价格15 图表29电子级磷酸价格15 图表30PVC（电石法）价格下降，毛利上升16 图表31PVC（乙烯法）价格略微上升16 图表32PVC行业库存高位回落16 图表33PVC行业产量、开工率均上升16 图表34本周申万一级子行业涨跌幅17 图表35本月，申万一级子行业涨跌幅17 图表36本周基础化工下属三级子行业涨跌幅18 图表37化工板块个股市场表现18 图表37重点公司公告20 图表39晋陕蒙坑口价23 图表40秦皇岛长协价格23 图表41天然气价格23 图表42欧洲天然气库存23 图表43国际油价24 图表44烯烃价格24 图表45美国原油产量、库存情况24 图表46全球/美国油井钻机数24 一、细分行业跟踪 1.氟化工新材料：原料端跌势延续，制冷剂毛利持续改善 氟化工行业综述：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬升。春节后下游制冷剂行业有意扭转近年来亏损状况，厂家有主动降负意愿以期保持利润，原料需求对应减少，导致近期氟化工上游原料端跌势延续。本周部分国内企业宣布含氟新材料项目进展。2月6日，福建省工业和信息化厅同意福建省鑫湖新材料有限公司年产20000吨PVDF树脂项目节能报告通过审查。2月9日，山东日科化学股份有限公司拟通过合资公司山东汇能达新材料技术有限公司投资建设“年产6万吨锂电池电解液原料项目”预计项目总投资9.5亿元。国际方面，德国、荷兰、丹麦、瑞典、挪威五个欧洲国家周二提议欧盟逐步淘汰数万种永久化学品，即全氟及多氟烷基物质（PFAS）。这类化学品用于生产半导体、电池、飞机、汽车、医疗设备等。随着芯片制造商扩大产能，一些最关键的PFAS已供不应求。据半导体行业高管称，由于需求旺盛导致短缺，芯片制造中使用的最关键的PFAS衍生物之一PFA含氟聚合物的价格过去两年中已飙升70%~80%。一旦获得批准，该禁令最早要到2026年生效。医疗设备零部件等行业将被允许有长达12年的过渡期，其他行业则必须在18个月内进行调整。 上游原料：本周(2月6日-2月10日)氟化工产业链上游原料价格继续下跌。本周萤石供应逐步恢复，但受制于冷清的终端市场，萤石市场短线下滑趋势明显。2023年2月6日至2月10日，华东97萤石湿粉延续跌势，均价为2992元/吨，较上周下降5.14%。生产方面，本周产量为4.06万吨，较上周上涨4.26%。本周萤石工厂库存为11.91万吨，较上周上涨8.42%。无水氢氟酸下游企业需求恢复缓慢，厂家以观望为主。无水氢氟酸华东市场均价9400元/吨，较上周下跌1.67%。本周无水氢氟酸产量2.89万吨，较上周上涨0.67%。库存1.48万吨，相比上周上升2.78%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表1萤石、氢氟酸价格图表2萤石产量及库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：2023年2月6日至2月10日，二代制冷剂新年配额已经下发，整体削减幅度约20%-60%，供应缩减导致卖方市场强势，预计后期R22价格仍有上涨空间。随着下游PVDF装置向上一体化趋势趋于完善，进口R142b货源增加，R142b价格开始下行。本周R22均价18350元/吨，相比上周上涨1.94%；产量8690吨，较上周上升2.6%；库存3820吨，较上周下降2.05%。R142b本周均价为32000元/吨，大幅降价20%。产量1550吨，较上周上升2.65%；库存835吨，较上周上升2.45%。三代制冷剂方面，R125均价为27000元/吨，较上周下跌2.88%。R134a为23500元/吨、与上周持平。R32价格为13650元/吨，较上周上涨1.11%。产量方面，R125为3520吨、R134a为3090吨、R32为4820吨，较上周分别上升2.33%、10.75%、0.84%。库存方面，R125库存为4600吨、R134a为3900吨、R32为7400吨，较上周分别上升1.1%、1.3%和下降0.67%。 图表3制冷剂各牌号价格图表4含氟聚合物价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用最为广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。近期PTFE传统旺季已过，叠加成本端无水氢氟酸成本支撑不断减弱，需求维持弱势。2023年2月6日至2月10日，PTFE分散树脂价格维持52000元/吨。产量2028吨，与上周相比上升0.75%；库存1540吨，与上周相比下降3.14%。PVDF（聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。产量的不断提升导致供需错配，随着新增产能不断释放，预计PVDF价格持续承压。近期PVDF市场价格持续回落，春节假期库存大量积累，本周东岳化工PVDF（涂料）与PVDF锂电级报价分别为15万元/吨和20万元/吨，与上周持平。本周PVDF产量1500吨，较上周下降7.41%；库存3380吨，较上周下降8.15%。HFP（六氟丙烯）是三大氟单体之一，可以用来制备多种含氟精细化工产品。近期HFP市场较为稳定，需求端交易冷清，企业以自用为主。本周HFP价格为4600元/吨，与上周相比下降6%。 2.纯碱：重质纯碱行情火热 纯碱行业综述：近日国内纯碱行情火热，市场价格不断推升，节后纯碱开工回升走高，但库存仍处于低位水平。近期玻璃厂点火开车数量较多，目前对纯碱需求量仍较为可观。纯碱期货端价格有所下跌，或将使得现货价格预期区间整理为主。供应方面，远兴能源阿拉善天然碱项目预计2023年6月投产，存量产能利用率已接近最大化，短期内行业供应紧张情况不易缓解。 价格情况：2023年2月6日至2月10日，国内纯碱原料价格走低，联碱法、氨碱法盈利走强。轻质纯碱市场均价2755元/吨，较上周上涨0.07%；重质纯碱市场均价为2954.67元/吨，较上周上涨1.81%。轻、重碱价差扩大到217元/吨。生产方面，本周纯碱产量59.08万吨，较上周下降0.71%，库存24.33万吨，环比下降9.76%。行业总体开工率88.92%，较上周小幅下滑，但仍维持高位。企业盈利情况继续维持高水平，联碱法、氨碱法、天然碱法毛利均进一步扩大，联碱法、氨碱法、天然碱法纯碱本周毛利分别为1027.25元/吨、827.25元/吨和1681.3元/吨。本周纯碱下游光伏玻璃镀膜3.2mm均价不变，价格为3250元/吨。平板玻璃市场价继续上涨，报价为1600元/吨。 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差图表6纯碱开工库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表7各工艺路线盈利情况图表8平板玻璃与光伏玻璃价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 3.光伏/风电材料：光伏提振EVA需求，光伏料价格大涨 EVA：新投放产能放缓，今年年内仅下半年宝丰能源有25万吨新产能释放，另有少量光伏料转扩产预期。近期随着下游胶膜厂商提价，EVA光伏料价格明显反弹。春节假期后下游各应用领域需求均有所回暖，消费复苏预期抬升，EVA开工率开始提高，各牌号价格呈现不同程度上涨。2月7日，内蒙古卓正煤化工有限公司项目推进会召开，该项目年产260万吨新材料示范项目，其中包括EVA产能50万吨/年。 EVA价格情况：2023年2月6日至2月10日，EVA各牌号价格均不同程度上