黑色金属产业链日报：利空因素增多，钢材期现货价格持续下行

东 研 海 投资咨询业务资格： 究 证监许可[2011]1771号 产 业2023年02月14日利空因素增多，钢材期现货价格持续下行 链 日——黑色金属产业链日报 报 黑色金属 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 钢材：利空因素增多，钢材期现货价格持续下行 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日均成交量10.29万吨，环比回升0.6万吨；热卷价格则小幅下跌。目前钢材市场利空因素逐渐增多，宏观方面，社融和信贷增长预期已经兑现，且上周弱反弹已经反映了这一预期。基本面方面，钢材需求释放力度依然不足，库存环比仍在回升之中，且同比增幅连续两周扩大。另外，随着钢厂利润的修复，钢材供应释放速度较快，本周螺纹钢产量环比回升了11.21万！且后期回升趋势会继续延续。钢坯库存也继续环比回升7万吨。 2.操作建议：短期螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待，下方取决于成本让利幅度。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 2月13日，上海、杭州、南京等21城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；南京、南昌等 14城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。 重要事项：欧盟统计局1月31日公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，2022年欧元区国内生产总值（GDP）增长3.5%，欧盟增长3.6%。数据显示，经季节调整后，去年第四季度欧元区经济环比增长0.1%，同比增长1.9%；欧盟经济环比零增长，同比增长1.8% 铁矿石：到港量回升明显，矿石价格跌幅扩大 1.核心逻辑：支撑铁矿价格上涨的一些基本面因素目前依然存在，包括高炉日均铁水产量的回升以及钢厂库存的低位！但是后期利空因素也在逐渐增加，一方是3月份以后，铁矿供应将逐步回升，本周主要港口矿石到港量增加406万吨！二是，钢厂利润低位的情况下，铁水产量上半年高点可能会低于去年，同时亦可能抑制钢厂补库积极性！若钢厂原料低库存状态持续至3月，则利多因素可能转化为利空！本周港口库存突破1.4亿吨，也表明供需形势在发生逆转！三是政策调控预期一直存在！ 2.操作建议：铁矿石以震荡偏弱思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数126.1美元/吨，涨0.6美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报855元/吨，跌23元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14010.28，环比增98.99；日均疏港量305.45增41.78。分量方面，澳矿6587.04增118.78，巴西矿4910.33增20.01；贸易矿8189.75增45.73，球团656.93增7.32，精粉1130.21增7.99，块矿2049.60降33.88，粗粉 东海产业链日报 10173.54增117.56；在港船舶数116条增8条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.42%，环比上周增加1.01%，同比去年增加10.23%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.60%，同比增加8.36%；钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，同比下降43.72%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨同比增加22.62万吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn