黑色金属产业链日报：表观消费量回落，钢材期现货价格震荡下行

东 研 海投资咨询业务资格： 究证监许可[2011]1771号 产 业 链2023年03月23日 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 表观消费量回落，钢材期现货价格震荡下行 ——黑色金属产业链日报 钢材：表观消费量回落，钢材期现货价格震荡下行 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续跌势，市场成交量则小幅回升，全国建筑钢材日均成交量15.69万吨，环比回升2.1万吨；热卷价格则涨跌互现。海外金融机构风险继续发酵，市场避险情绪整体回升。明日需关注美联储议息会议内容。基本面方面，短期的华东和华南连续阴雨对需求也有一定不利影响，本周钢谷网和找钢网建材表观消费均有不同程度回落。同时，投机性需求未来也会持续减弱，近几天价格下跌过程中已有部分期现套利盘出货！供应方面回升也是比较快的，无论是五大材产量还是高炉日均铁水产量均处于上升通道之中。 2.操作建议：螺纹、热卷短期仍以震荡偏空思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 3月22日，上海、杭州、南京等24城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；南京、济南等 11城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨，上海等3城市上涨10元/吨，其余城市持平重要事项：国家统计局近日公布的数据显示，70个大中城市2月份商品住宅销售价格环比 总体上涨。国家统计局城市司首席统计师绳国庆介绍，2月份，随着政策效果逐步显现及住房 需求进一步释放，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。 铁矿石：铁矿石到港量回升明显，矿石价格延续弱势 1.核心逻辑：铁矿石期货继续大幅下跌，贸易商报价积极性一般，部分贸易商有降价出货意愿。目前铁矿仅剩铁水产量尚未见顶一个利多，而利空则在逐渐积聚，一是，二季度推出限产具有逻辑上的合理性！二是，铁矿供应将逐步回升，本周主要港口矿石到港量环比回升了200多万吨！三是，按照目前钢材市场需求状况，130美元的矿石估值明显偏高！四是， 东海产业链日报 政策调控预期一直存在！所以矿价仍有下跌空间.。 2.操作建议：铁矿石震荡偏空思路对待 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数885美元/吨，跌9美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报903 元/吨，跌21元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13682.88，环比降87.15；日均疏港量303.31降7.47。分量方面，澳矿6477.81降2.21，巴西矿4740.92降51.48；贸易矿8079.14降46.98，球团725.28增35.97，精粉1095.08降28.2，块矿2021.23降46.25，粗粉9841.29降 48.67；在港船舶数73条降5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上周增加0.29%，同比去年增加3.38%；高炉炼铁产能利用率88.44%，环比增加0.41%，同比增加6.56%；钢厂盈利率57.58%，环比增加8.23%，同比下降23.81%；日均铁水产量237.58万吨，环比增加1.11万吨同比增加16.88万吨。 焦炭：钢焦拉锯战 1.核心逻辑：澳煤全面开放进口消息一出，双焦经历连续大跌。2月下旬开始的这波反弹支撑点主要在两会宏观预期偏好以及矿难引发焦煤安全生产加严的担忧。安全事故虽然引发了全国范围内的安全大检查，但影响力度及范围都不及预期，之前停产检查的内蒙矿方也已经基本复产。目前虽处于金三银四传统季节性旺季，下游销售较前期有所好转，但钢厂利润仍然维持低位，焦炭提出的第一轮提涨仍未落地。此轮钢厂焦化厂之间的提涨提降博弈已经持续60多天，实属拉锯战。焦煤成本支撑减弱的情况下，焦炭自身矛盾不足以走出行情。 2.操作建议：震荡 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.5%增0.3%；焦炭日均产量 56.1持平0，焦炭库存67.1减0.4，炼焦煤总库存866.4增5.8，焦煤可用天数11.6天增0.1天。 东海产业链日报 焦煤/动力煤：澳煤全面开放进口 1.核心逻辑：澳煤全面开放进口消息释放，盘面情绪迅速降温。从实际情况来看，短期内澳煤焦煤增量预计有限，目前澳煤存在进口优势的煤种主要还是动力煤。少数之前购买澳洲焦煤的贸易商已经顺利通关，开放通关后若中国买家集中询价，不排除澳煤有进一步涨价的可能，叠加船期等因素，预计真正流入中国市场将至4月初。可能最先遭受冲击的是蒙煤蒙煤与澳煤在质量上仍然存在差距，不少钢厂如果有选择还是愿意用澳煤。待此轮情绪消散后，看澳煤实际量对市场的实际影响有多大。 2.操作建议：震荡 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数2455元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨63元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨50元/吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn